116.071 tỷ won đơn hàng xây dựng nửa đầu năm, nhà máy bán dẫn và AI dẫn dắt đà tăng

Đơn hàng xây dựng trong nước của Hàn Quốc đã vượt 116.071 tỷ won trong nửa đầu năm nay, nhờ lực đẩy từ các nhà máy bán dẫn và trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Trong khi ngành xây dựng vẫn chờ thị trường nhà ở phục hồi, chính các công trình phi nhà ở lại là bên kéo quy mô đơn hàng đi lên trước.

Theo số liệu công bố, tổng giá trị đơn hàng xây dựng trong nước nửa đầu năm nay đạt 116.071,8 tỷ won, tăng 25,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức cao nhất tính theo nửa đầu năm kể từ nửa đầu năm 2022, tức sau 3 năm.

Phần tăng thêm chủ yếu đến từ các công trình phi nhà ở như nhà máy, kho bãi và trung tâm dữ liệu, thay vì nhà ở. Đơn hàng nhà máy và kho bãi trong nửa đầu năm đạt 18.200 tỷ won. Các khu vực nhận đơn hàng lớn nhất là Yongin và Pyeongtaek thuộc tỉnh Gyeonggi, phần lớn gắn với các công trình phục vụ đầu tư cơ sở sản xuất bán dẫn của Samsung Electronics(005930) và SK Hynix(000660).

Chuyên gia phân tích Song Yoo-rim tại Hanwha Investment & Securities cho biết trong báo cáo công bố ngày 26 rằng “vào thời điểm thị trường nhà ở vẫn đang chờ hồi phục hoàn toàn, mảng phi nhà ở đã bắt đầu ghi nhận mức tăng trưởng đáng chú ý”, đồng thời nhận định “ngành xây dựng đang bước vào một giai đoạn khởi sắc bất ngờ”. Đây là nhận định mang tính phân tích ngành về xu hướng đơn hàng và kết quả kinh doanh của lĩnh vực xây dựng, không phải nhận định về diễn biến giá của một mã cổ phiếu cụ thể.

Các nhà máy bán dẫn không chỉ kéo theo công trình nền móng và xây dựng cơ bản, mà còn đi kèm hàng loạt hạng mục tiếp theo như điện, thiết bị, đường ống và phòng sạch. Khi quyết định mở rộng công suất sản xuất được đưa ra, khối lượng công trình sẽ kéo dài trong nhiều năm, và trước khi hoàn thành, các khoản này cũng được phản ánh vào tài sản đang xây dựng cũng như dòng vốn đầu tư thiết bị của doanh nghiệp.

Xu hướng này có liên hệ với bài viết trước đó của TokenPost về việc tài sản xây dựng dở dang của Samsung Electronics gia tăng. Bài viết khi đó đề cập việc vốn đầu tư thiết bị bán dẫn tích lũy vào tài sản cố định hữu hình, và có thể tạo áp lực khấu hao sau khi công trình hoàn tất.

Kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu AI của chính phủ Hàn Quốc cũng nổi lên như một biến số cho đơn hàng xây dựng. Trong 3 dự án trọng điểm quốc gia, kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu AI bao gồm giai đoạn 1 với quy mô 8,4GW, có sự tham gia của SK, GS và Naver.

Kế hoạch này gồm các cụm tại Ulsan quy mô 1GW, Donghae 2,4GW và Sejong 1GW. Chính phủ cũng đưa ra định hướng mở rộng tổng quy mô lên 18,4GW vào năm 2035.

Tờ Asia Economy (Hàn Quốc) dẫn tính toán của chuyên gia Song Yoo-rim cho biết, với đơn giá thi công khoảng 10 tỷ won cho mỗi MW, quy mô đơn hàng xây dựng dự kiến cho 18,4GW được ước tính vào khoảng 180.000-190.000 tỷ won. Con số này được mô tả là tương đương khoảng 2 năm đơn hàng nhà ở trong nước.

Tuy nhiên, giá trị đơn hàng thực tế có thể thay đổi tùy theo tiến độ khởi công, thủ tục cấp phép, khả năng đảm bảo nguồn điện và nước, cũng như tốc độ giải ngân đầu tư tư nhân. Do trung tâm dữ liệu cần lượng điện và hệ thống làm mát quy mô lớn, việc đảm bảo mặt bằng và lưới truyền tải điện được xem là điều kiện then chốt quyết định tốc độ triển khai dự án.

Mảng nhà ở cũng chưa hẳn đã suy giảm hoàn toàn. Đơn hàng nhà ở mới khu vực công đạt 5.000 tỷ won trong nửa đầu năm, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước, trong khi đơn hàng nhà ở mới khu vực tư nhân đạt 14.800 tỷ won, tăng 6%.

Phương án cung cấp nhà ở nhanh mà chính phủ Hàn Quốc công bố ngày 13 tháng 8 bao gồm kế hoạch bổ sung hơn 230.000 căn nhà tại khu vực thủ đô, cùng giải pháp rút ngắn thời gian từ khi chỉ định khu đất công đến khi khởi công. Chính sách cung cấp nhà ở này có thể tác động đến cả đơn hàng khu vực công lẫn lịch trình mở bán của khu vực tư nhân.

Ở mảng công trình hạ tầng năng lượng tại nước ngoài, dự án khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) của Daewoo E&C(047040) đã được xác nhận. Daewoo E&C cho biết ngày 4 tháng 8 rằng công ty được chọn là bên đàm phán ưu tiên cho dự án nhà máy xử lý khí trung tâm thuộc dự án LNG tại Papua New Guinea. Công ty cũng thông báo ngày 7 tháng 8 rằng đã nhận được thư bày tỏ ý định trao gói thiết kế, mua sắm và thi công (EPC) cho dự án LNG Rovuma giai đoạn 1 tại Mozambique.

Giá cổ phiếu nhóm ngành xây dựng đã trải qua biến động đáng kể trước đó. Theo Asia Economy, chỉ số ngành xây dựng đã tăng 61,6% từ đầu năm đến nay, cao hơn mức tăng 58,9% của chỉ số KOSPI, sau đó điều chỉnh giảm 47% từ đỉnh đầu tháng 5 đến cuối tháng 7, rồi phục hồi trở lại trong khoảng một tháng rưỡi gần đây. Hệ số giá trên lợi nhuận (PER) dự phóng 12 tháng của nhóm ngành này được đưa ra ở mức 9,3 lần.

Trong báo cáo, chuyên gia Song Yoo-rim giữ nguyên khuyến nghị “tăng tỷ trọng” đối với ngành xây dựng, đồng thời nêu các điểm đầu tư đáng chú ý gồm điện hạt nhân, trung tâm dữ liệu, nhà máy bán dẫn và LNG. Các doanh nghiệp được nhắc đến trong báo cáo gồm Hyundai E&C(000720), GS E&C(006360), Samsung C&T(028260), Hanmi Global(053690) và Xi S&D(317400). Diễn biến giá của từng mã cổ phiếu cụ thể vẫn cần được theo dõi thêm, tùy vào việc đơn hàng có được xác nhận hay không và thời điểm kết quả kinh doanh được phản ánh.

Trong bối cảnh cuộc thảo luận về cung cầu cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix vẫn tiếp diễn, việc mở rộng đầu tư bán dẫn cũng đang tạo ra một hướng tác động riêng lên đơn hàng xây dựng. Cung cầu trực tiếp của các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn và xu hướng đơn hàng của các doanh nghiệp xây dựng không phải là cùng một sự kiện, nhưng cả hai đều chia sẻ chung một biến số là đầu tư vào nhà máy và trung tâm dữ liệu.