1.350-1.450 won: KB Securities dự báo biên độ tỷ giá won-USD

Tỷ giá won-USD tiếp tục dao động quanh mốc 1.380 won trong nửa cuối tháng 8, và KB Securities (KB증권) dự báo biên độ 1.350-1.450 won sẽ hình thành trong thời gian tới. Theo phân tích của KB Securities, giai đoạn dòng vốn USD từ đợt phát hành chứng chỉ lưu ký (ADR) của SK Hynix (SK하이닉스, mã 000660) đổ vào thị trường đang dần kết thúc, khiến áp lực giảm tỷ giá dịu bớt.

Oh Jae-young (Oh Jae-young), chuyên gia phân tích tại KB Securities, nhận định trong báo cáo phân tích của công ty rằng "tỷ giá won-USD sẽ hình thành biên độ 1.350-1.450 won trong một thời gian". Ông nói thêm vẫn còn dư địa giảm tiếp, "nhưng xét về mặt cung cầu, đây là giai đoạn hiệu ứng dòng vốn USD từ ADR của SK Hynix đổ vào đã phần nào kết thúc". Nhận định này cho thấy động lực chính từng đẩy tỷ giá xuống thời gian qua đang suy yếu dần.

Tỷ giá won-USD giảm xuống vùng 1.300 won từ ngày 19/8 và sau đó dao động quanh 1.380 won. Trước đó, tỷ giá từng leo lên vùng giữa 1.500 won vào đầu tháng 7, rồi giảm nhanh và tìm điểm đáy ở vùng cuối 1.300 won.

KB Securities đánh giá tỷ giá đã đi từ vùng giữa 1.500 won đầu tháng 7 xuống vùng cuối 1.300 won, đồng thời chỉ ra hai nguyên nhân chính: dòng vốn USD liên quan đến ADR của SK Hynix và lực bán ròng cổ phiếu của khối ngoại suy yếu.

ADR là chứng chỉ lưu ký cho phép cổ phiếu doanh nghiệp nước ngoài được giao dịch bằng đô la Mỹ trên thị trường Mỹ. Khi doanh nghiệp Hàn Quốc huy động vốn USD qua ADR rồi đổi sang won, nguồn cung đô la trên thị trường ngoại hối tăng lên, qua đó góp phần kéo tỷ giá đi xuống.

Yếu tố cung cầu cũng được xem là lực cản khiến tỷ giá khó giảm sâu thêm. Theo phân tích của KB Securities, nhà đầu tư trong nước bán ròng cổ phiếu Mỹ trong tháng 4 và 5, nhưng chuyển sang mua ròng từ tháng 6, và đến tháng 7 giá trị mua ròng đã tăng lên 4,6 tỷ USD (khoảng 6,325 nghìn tỷ won).

Trong khi đó, lực bán ròng cổ phiếu Hàn Quốc của khối ngoại giảm từ mức hơn 40 nghìn tỷ won mỗi tháng trong tháng 5-6 xuống mức trung bình khoảng 10 nghìn tỷ won mỗi tháng trong tháng 7-8. Khi nguồn cung đô la từ kênh này yếu đi, còn nhu cầu đầu tư ra nước ngoài của nhà đầu tư trong nước tăng lên, đà tăng giá của đồng won có thể bị kìm hãm.

Oh Jae-young giải thích thêm rằng "tỷ giá đã giảm về vùng 1.300 won, trong khi khối ngoại có thể quay lại bán ròng cổ phiếu và nhu cầu đầu tư ra nước ngoài trong nước có thể mở rộng trở lại, đây cũng là yếu tố hạn chế đà giảm của tỷ giá". Ông cho biết thêm nếu khối ngoại bán ròng trở lại, tỷ giá có thể bật tăng lên vùng 1.400 won ở giai đoạn hiện tại.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) cho biết đã nâng lãi suất cơ bản lên 3,00% tại cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 8. Cơ quan này lý giải quyết định dựa trên mục tiêu ngăn đà tăng giá lan rộng và ứng phó rủi ro ổn định tài chính.

Tuy nhiên Oh Jae-young cho rằng việc tăng lãi suất khó trở thành yếu tố đẩy đồng won mạnh lên thêm trong ngắn hạn. Ông nói "do lập trường diều hâu của các thành viên hội đồng đã khiến kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên từ trước, nên tôi không đánh giá đây là yếu tố khiến won mạnh lên thêm trong thời gian ngắn".

Dù vậy, KB Securities nhận định chênh lệch chính sách tiền tệ giữa Hàn Quốc và Mỹ có thể trở thành yếu tố hỗ trợ đồng won trong quý IV. Công ty lý giải kỳ vọng Hàn Quốc tiếp tục tăng lãi suất vẫn còn, trong khi kỳ vọng Mỹ tăng lãi suất đang lùi lại do các chỉ số như việc làm suy yếu.

Tỷ giá won-USD cũng là biến số trực tiếp với nhà đầu tư tiền mã hóa trong nước. Với các tài sản thường được so sánh theo giá đô la như Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH), biến động tỷ giá sẽ ảnh hưởng đến giá trị quy đổi sang won.

TokenPost trước đó đã đưa tin về mối liên hệ giữa tỷ giá won-USD đóng cửa ở mức 1.380,9 won và giá quy đổi sang won. Thời điểm đó, tỷ giá được ghi nhận ở mức 1.380,9 won lúc 15h30, giảm 3,9 won so với phiên trước.

Giá quy đổi sang won không chỉ phụ thuộc vào tỷ giá. Giá tài sản tính bằng đô la và biến động tỷ giá won-USD cùng tác động đến kết quả quy đổi.

Thị trường hiện theo dõi liệu tỷ giá won-USD có ổn định ở vùng 1.300 won hay không, dựa trên cả yếu tố cung cầu lẫn chính sách tiền tệ. TokenPost trước đó cũng đưa tin về diễn biến tỷ giá won-USD tăng lên gần 1.550 won đầu tháng 7 rồi giảm về mức 1.300 won.