7,4 tỷ USD: DeepSeek tăng tốc gọi vốn ngoài, tách vai trò với High-Flyer

DeepSeek đang xúc tiến vòng gọi vốn mới trị giá tối thiểu 7,4 tỷ USD (khoảng 10,23 nghìn tỷ won), trong bối cảnh công ty ngày càng tách bạch vai trò với quỹ phòng hộ định lượng High-Flyer do nhà sáng lập Liang Wenfeng điều hành.

CNBC đưa tin các quỹ liên kết với High-Flyer đã mua cổ phần trước niêm yết (pre-IPO) của các doanh nghiệp bán dẫn và robot Trung Quốc, trong khi DeepSeek tự gọi vốn riêng để đáp ứng nhu cầu tính toán và nghiên cứu phát triển ngày càng lớn. Giai đoạn đầu, High-Flyer là bên cung cấp vốn và hạ tầng tính toán cho DeepSeek, nhưng nay công ty đang chuyển sang huy động vốn độc lập.

Quỹ Chiết Giang High-Flyer Asset Management và quỹ Ninh Ba High-Flyer Quant Investment Management đã nhận phân bổ cổ phần riêng lẻ tại CXMT (ChangXin Memory Technologies), Unitree Robotics, cùng các doanh nghiệp đóng gói bán dẫn, linh kiện điện tử và năng lượng tái tạo. Hai quỹ này được cho là đang nắm giữ lượng cổ phần pre-IPO của CXMT trị giá khoảng 26 triệu USD (khoảng 35,9 tỷ won).

CXMT là doanh nghiệp bán dẫn bộ nhớ của Trung Quốc và là khoản đầu tư pre-IPO lớn nhất trong danh mục của các quỹ liên kết High-Flyer. Pre-IPO là hình thức phân bổ cổ phần cho nhà đầu tư trước khi doanh nghiệp niêm yết, hiệu quả đầu tư phụ thuộc vào biến động giá sau niêm yết và điều kiện khóa bán (lock-up).

Tại Unitree Robotics, cả quỹ liên kết High-Flyer lẫn DeepSeek đều xuất hiện trong danh sách cổ đông. Hai quỹ được phân bổ cổ phần trị giá 5,8 triệu USD (khoảng 8 tỷ won), còn DeepSeek là một trong 9 nhà đầu tư chiến lược, nắm giữ 2,31% lượng cổ phần chào bán.

DeepSeek đã chấp nhận thời hạn khóa bán 36 tháng đối với cổ phần tại Unitree Robotics, dài hơn mức 12 tháng áp dụng cho phần lớn nhà đầu tư chiến lược khác. Bình luận cho rằng cơ cấu này cho thấy DeepSeek đặt trọng tâm vào quan hệ chiến lược dài hạn hơn là lợi nhuận ngắn hạn.

Nhu cầu vốn của DeepSeek gắn liền với việc phát triển mô hình và mở rộng dịch vụ suy luận (inference). TokenPost từng đưa tin doanh thu DeepSeek trong 7 tháng đầu năm nay đạt 475 triệu nhân dân tệ, gấp khoảng 10 lần doanh thu cả năm trước đó, trong khi khoản lỗ ròng cùng kỳ ghi nhận 715 triệu nhân dân tệ.

Cơ cấu chi phí của doanh nghiệp AI thường chia làm hai phần: huấn luyện mô hình và suy luận. Huấn luyện đòi hỏi lượng lớn chip xử lý đồ họa (GPU) và hạ tầng trung tâm dữ liệu, còn suy luận phát sinh chi phí liên tục theo số lượng truy vấn của người dùng. Khi doanh thu tăng nhưng chi phí máy chủ và chip cũng tăng theo, việc thu hẹp khoản lỗ có thể chậm lại.

DeepSeek được cho là đang xúc tiến vòng gọi vốn có thể đưa định giá công ty lên khoảng 74 tỷ USD (khoảng 102,27 nghìn tỷ won). Đây là cơ sở cho nhận định rằng chỉ riêng sự hỗ trợ của High-Flyer khó có thể trang trải chi phí vận hành viện nghiên cứu AI và hạ tầng tính toán của DeepSeek.

Việc High-Flyer mở rộng đầu tư cũng gắn với thị trường gọi vốn pre-IPO của các doanh nghiệp công nghệ Trung Quốc nói chung. Bán dẫn và robot là hai lĩnh vực liên quan trực tiếp đến phát triển mô hình AI, trung tâm dữ liệu và thiết bị tự động hóa, nhưng không phải toàn bộ kết quả kinh doanh hay hợp đồng cung ứng của các doanh nghiệp được đầu tư đều được công bố.

Đây là diễn biến liên quan đến thay đổi trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp AI Trung Quốc. Bài viết không đề cập mối liên hệ trực tiếp với một dự án tiền mã hóa hay blockchain cụ thể nào.

Với độc giả Việt Nam, điều đáng chú ý không chỉ là năng lực cạnh tranh của mô hình DeepSeek, mà là cách chi phí hạ tầng AI, khả năng sinh lời của dịch vụ suy luận và dòng vốn pre-IPO vào doanh nghiệp công nghệ Trung Quốc đang vận động cùng lúc. TokenPost từng đưa tin mô hình DeepSeek V4 Pro và DeepSeek Harness đã được đưa lên nền tảng internet công nghiệp quốc gia.