2,5 tỷ USD đổ vào ETF Bitcoin, trục phục hồi chuyển sang dòng vốn tổ chức

Đà phục hồi giá Bitcoin (BTC) đang chuyển trọng tâm từ lực mua của nhà đầu tư cá nhân sang dòng vốn từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Trong 7 phiên giao dịch gần nhất, các quỹ này ghi nhận dòng vốn ròng vào đạt 2,5 tỷ USD (khoảng 34.418 tỷ won), mức cao nhất trong 7 ngày kể từ tháng 10 năm ngoái.

Wall Street Journal (WSJ) dẫn số liệu tổng hợp từ Dow Jones Market Data cho biết thông tin này vào ngày 27 (giờ địa phương). BTC đã tăng hơn 20% chỉ trong một tuần qua, có thời điểm chạm mốc 81.000 USD, mức cao nhất trong 3 tháng trở lại đây.

Giới quan sát cho rằng đợt phục hồi lần này khó có thể giải thích chỉ bằng biến động giá trong ngắn hạn. Nếu các đợt tăng giá trước đây thường dựa vào lực mua đuổi của nhà đầu tư cá nhân và động lực giá, thì lần này dòng vốn tổ chức thông qua các sản phẩm tài chính được quản lý cũng được ghi nhận song song.

Khoản 2,5 tỷ USD nói trên tương đương khoảng 34.418 tỷ won. Trước đó, chỉ riêng từ thứ Hai đến thứ Năm tuần trước, dòng vốn vào đã đạt 1,6 tỷ USD (khoảng 22.027 tỷ won).

ETF giao ngay là kênh giúp nhà đầu tư tiếp cận biến động giá BTC thông qua sản phẩm tài chính được quản lý và niêm yết trên sàn giao dịch, mà không cần trực tiếp lưu ký đồng coin. Nhà đầu tư tổ chức thường ưu tiên các sản phẩm đã đăng ký như ETF, ETP hơn là nắm giữ trực tiếp, vì có thể giảm bớt gánh nặng về lưu ký, kế toán và kiểm soát nội bộ.

Peter Mintzberg, CEO của Grayscale, trong bài viết đăng trên Fortune, nhận định “điều thực sự quan trọng là những thay đổi đang diễn ra bên dưới bề mặt thị trường”. Ông cho biết dòng vốn tổ chức và việc các bộ phận công nghệ thông tin doanh nghiệp áp dụng blockchain “mới là tín hiệu thật sự, phần còn lại chỉ là nhiễu”.

Phát biểu này được hiểu là cách thức tham gia của dòng vốn chính thống đang làm thay đổi cấu trúc thị trường, hơn là chỉ tác động đến giá trong ngắn hạn. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy BTC đang dần thoát khỏi vị thế tài sản giao dịch mang tính đầu cơ, để bước vào các cuộc thảo luận về sản phẩm tài chính truyền thống và hạ tầng doanh nghiệp.

Theo khảo sát do Coinbase (COIN) và EY-Parthenon thực hiện với 351 người ra quyết định tại các tổ chức vào tháng 1/2026, 66% số người được hỏi cho biết đang tiếp cận tài sản số thông qua ETF/ETP giao ngay. Tỷ lệ ưu tiên sản phẩm đầu tư đã đăng ký khi đầu tư giao ngay là 81%.

Cũng theo khảo sát này, khoảng 3/4 số người được hỏi cho biết có kế hoạch tăng tỷ trọng đầu tư vào tài sản số. Tuy nhiên, đây chỉ là kết quả khảo sát về ý định nội bộ của các tổ chức, nên quy mô và thời điểm giải ngân thực tế vẫn cần được xác nhận riêng.

Cấu trúc cung - cầu cũng đã thay đổi. CEO Mintzberg cho biết trong năm 2025, dòng vốn giao dịch hàng ngày của các ETP dựa trên BTC đã nhiều lần vượt mốc 500 triệu USD (khoảng 6.884 tỷ won).

Ông phân tích quy mô này tương đương khoảng 12 lần giá trị BTC được cung ra thị trường mỗi ngày từ hoạt động đào coin. Điều này có nghĩa là dòng tiền dịch chuyển qua các sản phẩm tài chính có thể tác động đến việc hình thành giá mạnh hơn so với nguồn cung mới.

Các biến số của thị trường cũng trở nên đa dạng hơn. Trước đây, các yếu tố nội tại như halving, nguồn cung từ đào coin, cung - cầu trên sàn giao dịch đóng vai trò chi phối. Nhưng khi dòng vốn ETF ngày càng lớn, các biến số của thị trường tài chính truyền thống như biến động đồng USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, kỳ vọng lãi suất cũng cần được theo dõi song song.

Xu hướng từ khối doanh nghiệp cũng được ghi nhận. Theo khảo sát của Coinbase và GLG Research, khoảng 60% lãnh đạo các doanh nghiệp trong danh sách Fortune 500 cho biết công ty họ đang triển khai các dự án liên quan đến blockchain.

Fortune đưa tin các dự án này liên quan đến thanh toán, quyết toán, quản lý chuỗi cung ứng và hạ tầng blockchain. Điều này cho thấy thị trường tài sản số và hoạt động đầu tư công nghệ thông tin của doanh nghiệp truyền thống không còn tách biệt, mà đang được bàn đến trong cùng một câu chuyện về hạ tầng.

Với nhà đầu tư Việt Nam, dòng vốn ETF cũng trở thành chỉ báo cần được theo dõi riêng. TokenPost trước đó đã đưa tin dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ được xem là một trong những yếu tố nền cho đà phục hồi gần đây.

Tuy nhiên, dòng vốn vào không đồng nghĩa với việc xác định chắc chắn xu hướng giá. Cần theo dõi đồng thời dòng vốn ròng ETF, biến động đồng USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và các diễn biến pháp lý để đánh giá mức độ bền vững của đợt phục hồi lần này.