Lượng Bitcoin(BTC) trên mỗi cổ phiếu tăng: khác biệt của công ty ngân khố Bitcoin

Ban lãnh đạo American Bitcoin (ABTC) chỉ ra rằng điểm khác biệt giữa cổ phiếu công ty ngân khố Bitcoin với Bitcoin(BTC) giao ngay hay quỹ ETF nằm ở "lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu".

Michael Ho, CEO của American Bitcoin (ABTC), phát biểu tại phiên thảo luận trong khuôn khổ hội nghị "Bitcoin Asia 2026" ở Hong Kong rằng khả năng tăng lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu chính là yếu tố phân biệt công ty ngân khố Bitcoin với BTC giao ngay hay ETF, theo Forsight News đưa tin trực tiếp lúc 16h02 ngày 28 (giờ Hàn Quốc). Ông cho biết với ABTC hay các công ty khác có mặt tại sự kiện, điều cốt lõi là liệu lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu có thể tăng đều theo từng quý hay không, và điều này phụ thuộc vào quyết định của ban lãnh đạo cũng như cách phân bổ vốn.

Phát biểu của CEO Ho được hiểu là cách mô tả công ty ngân khố Bitcoin không chỉ đơn thuần là phương tiện nắm giữ, mà là mô hình doanh nghiệp mà kết quả vận hành của ban lãnh đạo được phản ánh trực tiếp vào chỉ số. Nếu ETF là sản phẩm đơn giản hóa việc tiếp cận Bitcoin giao ngay, thì công ty ngân khố lại cho phép các quyết định khai thác, mua vào và phân bổ vốn của ban lãnh đạo thể hiện qua chỉ số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu.

American Bitcoin cho biết công ty xem thiết bị khai thác ASIC là "hạ tầng tài sản cứng" tạo ra Bitcoin. Công ty cho hay đang tận dụng lượng Bitcoin dự trữ sẵn có để vận hành máy đào, theo cách tạo ra lợi suất Bitcoin từ chính Bitcoin.

Logic này khớp với báo cáo kết quả kinh doanh quý II của công ty. American Bitcoin đã công bố mức tăng sản lượng và lượng nắm giữ trong quý II, TokenPost từng đưa tin trước đó. Theo báo cáo quý II của công ty, lượng Bitcoin nắm giữ tính đến ngày 30/6 đạt khoảng 8.002 BTC, tăng khoảng 981 BTC, tương đương 14%, so với mức khoảng 7.021 BTC vào ngày 31/3. Cùng giai đoạn này, số satoshi trên mỗi cổ phiếu tăng 11%, từ khoảng 9.943 lên khoảng 10.989. Chi phí khai thác mỗi Bitcoin trong quý II được công ty đưa ra ở mức khoảng 36.500 USD.

Khing Oei, nhà sáng lập kiêm CEO của Treasury, cho biết tại cùng phiên thảo luận rằng đang trao đổi với các ngân hàng đầu tư về phương án sáp nhập các công ty ngân khố quy mô nhỏ đang giao dịch dưới giá trị tài sản ròng. Ông cho rằng việc sáp nhập này có thể mang lại lợi ích cho các bên liên quan, và xét về hiệu quả thì tương đương với việc mua Bitcoin ở mức giá thấp hơn giá giao ngay.

Tuy vậy, việc lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu có thực sự tăng hay không vẫn cần được xác nhận qua báo cáo công bố thông tin và chỉ số kinh doanh của từng công ty. Phát biểu tại sự kiện lần này chủ yếu nhằm giải thích khác biệt về cấu trúc giữa ETF và công ty ngân khố Bitcoin.