10.187 tỷ won mua ròng từ cổ phiếu quỹ, dòng tiền KOSPI xoay chiều

Việc Samsung Electronics(005930) và SK Hynix(000660) liên tục mua cổ phiếu quỹ trên sàn đã đẩy khối pháp nhân khác mua ròng 10.187 tỷ won trên chỉ số KOSPI trong 7 phiên giao dịch, trở thành biến số chi phối dòng tiền của thị trường chứng khoán Hàn Quốc.

Theo số liệu tổng hợp của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (한국거래소, KRX) và Yonhap Infomax (연합인포맥스) công bố ngày 28 (giờ địa phương), khối pháp nhân khác đã mua ròng 10.187 tỷ won trên KOSPI từ ngày 20 đến hết phiên 28. Cùng giai đoạn này, khối ngoại bán ròng 7.668,5 tỷ won và nhà đầu tư cá nhân bán ròng 2.797,4 tỷ won.

Nếu chỉ tính riêng hai mã trên, tác động của việc mua cổ phiếu quỹ càng rõ nét. Khối pháp nhân khác mua ròng 2.473,6 tỷ won cổ phiếu Samsung Electronics(005930) và 7.620,7 tỷ won cổ phiếu SK Hynix(000660). Tổng mức mua ròng của hai công ty đạt 10.094,3 tỷ won, chiếm phần lớn tổng giá trị mua ròng của toàn khối pháp nhân khác.

Khối pháp nhân khác là cách gọi nhóm nhà đầu tư pháp nhân thông thường, không thuộc diện cá nhân, khối ngoại hay khối tổ chức tài chính. Khi một công ty niêm yết mua cổ phiếu quỹ trên sàn, lượng mua đó có thể được ghi nhận vào thống kê mua ròng của khối pháp nhân khác theo phân loại nhà đầu tư.

Tại cuộc họp hội đồng quản trị ngày 21, Samsung Electronics(005930) đã quyết nghị mua 53.285.968 cổ phiếu phổ thông quỹ, tương đương 14.999.999.920.000 won (gần 15.000 tỷ won). Thời gian mua kéo dài từ ngày 24 đến ngày 21 tháng 11. Công ty cho biết trong công bố thông tin rằng mục đích mua là để thưởng cổ phiếu cho nhân viên, đồng thời lưu ý số tiền mua thực tế có thể thay đổi theo diễn biến giá cổ phiếu.

SK Hynix(000660) quyết nghị mua 40.000 tỷ won cổ phiếu quỹ và tiêu hủy toàn bộ số cổ phiếu này tại cuộc họp hội đồng quản trị ngày 19. Công ty đưa ra thời gian mua từ ngày 20 kéo dài khoảng 3 tháng, và cho biết dựa trên giá đóng cửa phiên liền trước là 1.662.000 won/cổ phiếu, số lượng mua tương đương khoảng 24,07 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 3,3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Tổng quy mô mua cổ phiếu quỹ đã công bố của hai công ty là 55.000 tỷ won. Nếu lấy tổng này trừ đi giá trị mua ròng lũy kế của khối pháp nhân khác đối với hai mã tính đến hết phiên 28, phần còn lại theo phép tính số học là khoảng 44.905,7 tỷ won. Tuy nhiên đây chỉ là con số tính toán từ tổng giá trị công bố trừ đi phần đã mua ròng đến hiện tại, không phải cam kết mua thêm mới nào từ phía doanh nghiệp.

Diễn biến lần này là phần tiếp nối của sự thay đổi trong dòng tiền của khối pháp nhân khác sau quyết định mua và tiêu hủy quy mô lớn cổ phiếu quỹ của SK Hynix(000660). Trước đó, từ ngày 20 đến ngày 27, khối pháp nhân khác mua ròng cổ phiếu SK Hynix(000660) duy trì ở mức khoảng 1.000 tỷ won mỗi ngày trong 6 phiên liên tiếp.

Cơ cấu hoàn trả cổ đông của Samsung Electronics(005930) và SK Hynix(000660) không giống nhau. SK Hynix(000660) quyết định tiêu hủy toàn bộ cổ phiếu quỹ đã mua, trong khi mục đích mua 15.000 tỷ won cổ phiếu quỹ của Samsung Electronics(005930) là để thưởng cổ phiếu cho nhân viên. Cùng là mua cổ phiếu quỹ nhưng hai trường hợp khác nhau ở khả năng kỳ vọng hiệu ứng giảm số lượng cổ phiếu lưu hành ngay lập tức.

Phản ứng của thị trường cũng có sự phân hóa. Tờ Maeil Business Newspaper (매일경제) đưa tin cổ phiếu SK Hynix(000660) tăng 12,73% trong phiên đầu tiên công ty mua vào 650.000 cổ phiếu quỹ. Ngược lại, dù Samsung Electronics(005930) công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông quy mô 90.000-110.000 tỷ won, việc mục đích mua 15.000 tỷ won cổ phiếu quỹ là để thưởng cho nhân viên khiến thị trường đón nhận khác với hiệu ứng tiêu hủy tức thời.

Samsung Electronics(005930) ước tính quy mô hoàn trả cổ đông năm 2026 ở mức 90.000-110.000 tỷ won. Trong đó, khoảng 30.000 tỷ won sẽ được phân bổ dưới dạng cổ tức tiền mặt, bao gồm cổ tức định kỳ quý 3, với nội dung chi tiết dự kiến được chốt tại cuộc họp hội đồng quản trị tháng 10. Phương thức hoàn trả cổ đông cho phần còn lại sẽ được quyết định tại cuộc họp hội đồng quản trị tháng 1 năm 2027.

SK Hynix(000660) đặt mục tiêu hoàn trả cổ đông ở mức "vượt 50%" dòng tiền tự do lũy kế giai đoạn 2025-2027. Công ty cho biết sẽ kết hợp mua và tiêu hủy cổ phiếu quỹ với chi trả cổ tức tiền mặt, đồng thời sẽ công bố nội dung cụ thể sau khi được hội đồng quản trị thông qua vào thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý 3.

Nhìn chung, diễn biến của chỉ số KOSPI di chuyển trong biên độ giới hạn, tách biệt với lực mua của hai công ty này. Yonhap News (연합뉴스) đưa tin KOSPI dao động trong vùng 6.700-6.900 điểm kể từ ngày 20. Việc mua cổ phiếu quỹ của các cổ phiếu vốn hóa lớn đã hỗ trợ dòng tiền, nhưng cần thêm dữ liệu để khẳng định đây là yếu tố quyết định xu hướng chung của toàn chỉ số.

Với nhà đầu tư trong nước, mục đích mua cổ phiếu quỹ và cách xử lý sau khi mua là điểm phân biệt quan trọng nhất. Mua rồi tiêu hủy có thể dẫn đến giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, trong khi mua để thưởng cho nhân viên có thể tạo tác động ngược trở lại thị trường trong quá trình thực hiện thưởng. Đây là lý do khó có thể đặt hiệu ứng hoàn trả cổ đông của hai doanh nghiệp trên cùng một thang đo chỉ dựa vào quy mô mua cổ phiếu quỹ.

Việc mua cổ phiếu quỹ của SK Hynix(000660) dự kiến kéo dài đến ngày 19 tháng 11, còn của Samsung Electronics(005930) đến ngày 21 tháng 11. Nội dung chi tiết cổ tức quý 3 của Samsung Electronics(005930) sẽ được quyết định tại cuộc họp hội đồng quản trị tháng 10, còn phương thức hoàn trả cổ đông cho phần còn lại sẽ được chốt tại cuộc họp hội đồng quản trị tháng 1 năm 2027.