5.000 tỷ USD đổ vào AI: Samsung được kỳ vọng hưởng lợi nhu cầu bộ nhớ

Giới phân tích chứng khoán nhận định Samsung Electronics(005930) có thể đồng thời hưởng lợi về nhu cầu bộ nhớ và xưởng đúc (foundry) khi Trung Quốc mở rộng đầu tư vào trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Cơ sở cho nhận định này là dự báo tổng vốn đầu tư trung tâm dữ liệu AI của Mỹ và Trung Quốc trong giai đoạn 2026-2030 có thể đạt 5.000 tỷ USD (khoảng 6.925 nghìn tỷ won).

Theo báo cáo Chứng khoán KB công bố ngày 28, Samsung Electronics được đánh giá là doanh nghiệp hưởng lợi chính trong làn sóng mở rộng đầu tư trung tâm dữ liệu AI tại Trung Quốc. Kim Dong-won, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của Chứng khoán KB, cho biết "chính sách nội địa hóa chất bán dẫn của Trung Quốc không làm giảm nhu cầu bộ nhớ của Samsung Electronics, mà ngược lại là yếu tố trực tiếp tạo ra nhu cầu bổ sung". Nhận định này cho thấy quá trình tự chủ công nghệ của Trung Quốc có thể tác động tích cực đến các nhà cung cấp bộ nhớ nước ngoài, thay vì thu hẹp thị phần của họ như nhiều lo ngại trước đây.

Ông Kim đưa ra hiệu suất tính toán của chip AI Trung Quốc làm căn cứ chính. Theo giải thích, chip tăng tốc AI do Trung Quốc sản xuất có hiệu suất tính toán thấp hơn bộ xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia(NVDA), nên để xử lý cùng khối lượng tính toán AI, cần nhiều chip tăng tốc và bộ nhớ hơn.

Nếu phân tích này chính xác, việc các công ty điện toán đám mây Trung Quốc mở rộng sử dụng chip AI tự phát triển có thể kéo theo nhu cầu D-RAM máy chủ hiệu năng cao tăng lên. Máy chủ AI không chỉ cần thiết bị tính toán mà còn cần lượng lớn chip nhớ để truy xuất và xử lý dữ liệu nhanh.

Chứng khoán KB đánh giá khoảng cách năng lực công nghệ và sản phẩm giữa Samsung Electronics và Công nghệ Bộ nhớ ChangXin (ChangXin Memory Technologies, CXMT) của Trung Quốc trong thị trường D-RAM máy chủ hiệu năng cao vẫn còn tồn tại. Nhận định đưa ra là dù Trung Quốc đẩy mạnh nội địa hóa chất bán dẫn, sự phụ thuộc vào các nhà sản xuất bộ nhớ Hàn Quốc ở phân khúc sản phẩm cao cấp khó có thể giảm trong thời gian ngắn.

Ông Kim cho biết 4 nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSP) hàng đầu Trung Quốc gồm Baidu, Alibaba, Tencent và ByteDance đang đề nghị Samsung Electronics ký hợp đồng cung ứng bộ nhớ dài hạn (LTA) kéo dài nhiều năm. Theo ông, các doanh nghiệp này cũng đồng thời đề nghị hợp tác gia công xưởng đúc để sản xuất chip AI thiết kế riêng (ASIC) do họ tự phát triển.

LTA là hợp đồng cung ứng dài hạn, trong đó bên cung cấp và khách hàng thỏa thuận trước sản lượng và điều kiện giao dịch trong nhiều năm. ASIC là chip bán dẫn được thiết kế theo mục đích cụ thể, thường dùng cho các thiết bị xử lý lặp đi lặp lại một loại tính toán nhất định như chip tăng tốc AI.

Samsung Electronics vận hành song song hai mảng kinh doanh bộ nhớ và xưởng đúc. Bộ nhớ được dùng để lưu trữ và xử lý dữ liệu, còn xưởng đúc là mảng gia công chất bán dẫn theo thiết kế của khách hàng.

Nếu các CSP Trung Quốc tăng sử dụng chip AI tự phát triển, Samsung Electronics có thể đồng thời hưởng nhu cầu ở cả hai mảng. Việc cung ứng D-RAM máy chủ và hợp tác gia công ASIC có thể được bàn thảo trong cùng một chu kỳ đầu tư.

Quy mô đầu tư trung tâm dữ liệu AI cũng được xem là biến số quan trọng. Chứng khoán KB ước tính công suất trung tâm dữ liệu AI năm 2026 của Mỹ đạt 55 gigawatt (GW), của Trung Quốc đạt 40GW.

Đến năm 2030, công suất trung tâm dữ liệu AI của Mỹ được dự báo tăng lên 121GW, còn Trung Quốc đạt 80GW. Tổng công suất của hai nước theo đó tăng từ 95GW năm 2026 lên 201GW năm 2030, tương đương gấp 2,1 lần.

Ước tính vốn đầu tư cũng ở mức rất lớn. Ông Kim dự báo tổng vốn đầu tư trung tâm dữ liệu AI cộng dồn của Mỹ và Trung Quốc giai đoạn 2026-2030 có thể đạt 5.000 tỷ USD (khoảng 6.925 nghìn tỷ won). Trong cùng giai đoạn, vốn đầu tư trung tâm dữ liệu AI trung bình mỗi năm của hai nước được dự báo vượt 1.800 nghìn tỷ won.

Phân tích này diễn ra cùng lúc với xu hướng doanh thu Trung Quốc của Samsung Electronics tăng lên. Kim ngạch xuất khẩu sang Trung Quốc trong nửa đầu năm nay của Samsung Electronics được ghi nhận ở mức 88,6004 nghìn tỷ won, tăng 207,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Samsung Electronics công bố doanh thu theo khu vực trong báo cáo bán niên, nhưng không tách riêng số liệu theo khu vực cho mảng Giải pháp Thiết bị (DS) và mảng Trải nghiệm Thiết bị (DX). Tỷ trọng nhu cầu bộ nhớ và xưởng đúc trong phần doanh thu tăng thêm tại Trung Quốc chưa được công bố riêng.

Đầu tư trung tâm dữ liệu AI không chỉ là vấn đề của các doanh nghiệp thiết kế chất bán dẫn. TokenPost từng đưa tin nhu cầu trung tâm dữ liệu AI tăng có thể đi kèm tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ. Khi nhu cầu tính toán hiệu năng cao tăng, áp lực lên toàn bộ chuỗi cung ứng từ bộ nhớ, xưởng đúc, điện năng, làm mát cho đến xây dựng máy chủ cũng tăng theo.

Tuy nhiên, đánh giá của Chứng khoán KB vẫn chỉ là dự báo trong báo cáo. Quy mô hợp đồng thực tế, nhóm sản phẩm áp dụng và điều kiện theo từng khách hàng chưa được công bố. Mức độ đầu tư trung tâm dữ liệu AI của Trung Quốc phản ánh vào kết quả kinh doanh và hợp đồng cung ứng của Samsung Electronics sẽ được xác nhận qua công bố thông tin và phát ngôn chính thức của công ty trong thời gian tới.