SEC kiện 38 tổ chức vì khai man hồ sơ tư vấn đầu tư ADV

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa khởi kiện 38 tổ chức với cáo buộc khai man hồ sơ Form ADV để trông giống các công ty tư vấn đầu tư hợp pháp tại Mỹ. Đáng chú ý, một số cái tên trong danh sách bị đơn gợi liên tưởng đến lĩnh vực tiền mã hóa và Web3.

Theo thông cáo báo chí của SEC ngày 28 (giờ Hàn Quốc), các tổ chức này đã đưa thông tin sai lệch hoặc gây hiểu nhầm nghiêm trọng vào hồ sơ Form ADV nộp trong giai đoạn 2025-2026. Đơn kiện được nộp lên tòa án liên bang bang Colorado.

Form ADV là tài liệu mà công ty tư vấn đầu tư phải công khai, bao gồm thông tin về hoạt động kinh doanh, cơ cấu sở hữu, phí dịch vụ và các xung đột lợi ích có thể phát sinh. Tuy nhiên, việc nộp hồ sơ này không đồng nghĩa với việc được SEC cấp phép hay đăng ký chính thức. Đây chính là điểm mấu chốt của vụ kiện: ranh giới giữa nộp hồ sơ và đăng ký thật sự.

SEC cáo buộc một số bị đơn đã truy cập hệ thống nộp hồ sơ của cơ quan này từ các địa chỉ IP có dấu vết ở nước ngoài. Cơ quan này cũng cho biết nhiều địa chỉ văn phòng tại Colorado được khai báo trên thực tế không tồn tại, số điện thoại đã ngừng hoạt động, hoặc dẫn đến một doanh nghiệp hoàn toàn khác.

Điều tra của SEC còn phát hiện một số hồ sơ của các công ty tư vấn diện miễn trừ báo cáo (ERA) khác nhau lại có cơ cấu sở hữu và số liệu gần như giống hệt nhau. Nhiều bị đơn khai rằng báo cáo tài chính của các quỹ đầu tư tư nhân mà họ tư vấn đã được một trong hai hãng kiểm toán độc lập kiểm toán, nhưng SEC cho biết không tìm thấy các đơn vị kiểm toán này trong danh bạ công khai của các hội đồng kế toán liên bang lẫn tiểu bang.

Website giả mạo cũng là một vấn đề lớn. SEC cho biết một số website của bị đơn đăng chứng nhận giả thể hiện đã “đăng ký với SEC”. Trang giáo dục nhà đầu tư của SEC nêu rõ cơ quan này không cấp bất kỳ chứng chỉ đăng ký nào, và một tờ hồ sơ nộp lên không thể là bằng chứng cho việc đăng ký, cấp phép hay phê duyệt.

Danh sách bị đơn bao gồm những cái tên như CryptoOrbit Ltd, Pinnacle Crypto Exchange Inc và Web3 University. Chỉ riêng tên gọi chưa thể khẳng định các tổ chức này thực sự hoạt động trong lĩnh vực tài sản số. Dù vậy, SEC xem đây là một vụ lạm dụng quy trình nộp hồ sơ, lợi dụng sự quan tâm của công chúng đối với công nghệ mới nổi.

Laura D’Allaird, người đứng đầu bộ phận An ninh mạng và Công nghệ mới nổi thuộc Ban Thực thi của SEC, phát biểu rằng “đơn kiện này cáo buộc nhiều cá nhân, có khả năng đang ở nước ngoài, đã lợi dụng sự quan tâm dành cho công nghệ mới nổi để lạm dụng quy mô lớn hệ thống nộp hồ sơ tư vấn đầu tư của SEC”. Bình luận của bà cho thấy mục tiêu của vụ kiện là chặn đứng hành vi dùng hồ sơ giả để tạo vỏ bọc hợp pháp nhằm lôi kéo nhà đầu tư cá nhân.

Trong hệ thống quản lý công ty tư vấn đầu tư, việc có đăng ký chính thức hay không ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ bảo vệ nhà đầu tư. Công ty tư vấn đã đăng ký phải tuân thủ các nghĩa vụ về công bố thông tin, lưu trữ hồ sơ, quy trình tuân thủ và chịu sự thanh tra giám sát. Ngược lại, việc chỉ nộp hồ sơ diện ERA hay nộp một tài liệu đơn thuần không đồng nghĩa với việc có cùng vị thế đăng ký như vậy.

TokenPost trước đó từng đưa tin về trường hợp một công ty con của Securitize hoàn tất đăng ký công ty tư vấn đầu tư với SEC, qua đó mở rộng phạm vi tư vấn cho khách hàng tổ chức. Vụ việc lần này lại nằm ở phía đối lập của cùng một hệ thống, cho thấy ranh giới rõ ràng giữa đăng ký chính danh và hành vi lạm dụng hồ sơ nộp.

Trong đơn kiện, SEC cáo buộc các bị đơn vi phạm điều 204(a) và điều 207 của Đạo luật Công ty Tư vấn Đầu tư năm 1940. Cơ quan này yêu cầu tòa ban hành lệnh cấm vĩnh viễn, lệnh cấm dựa trên hành vi nhằm hạn chế việc nộp Form ADV trong tương lai, cùng các khoản phạt dân sự.

Cần lưu ý đây mới là giai đoạn nộp đơn kiện dân sự, chưa phải phán quyết cuối cùng. Các cáo buộc và tình tiết mà SEC đưa ra còn phải được tòa án xem xét, phán quyết.

Điểm mà nhà đầu tư cần ghi nhớ khá rõ ràng: không thể chỉ dựa vào dòng chữ “đã nộp hồ sơ cho SEC”, chứng chỉ giả hay một website trông có vẻ chuyên nghiệp để kết luận rằng đó là công ty tư vấn đã được đăng ký hợp lệ.

SEC cho biết đã gỡ bỏ hồ sơ ERA của cả 38 tổ chức nói trên khỏi website của cơ quan này. Tòa án sẽ tiếp tục xem xét yêu cầu ban hành lệnh cấm cũng như việc áp dụng các khoản phạt dân sự mà SEC đề nghị.