1.875 USD là mục tiêu mới của SanDisk(SNDK) từ Mizuho, khuyến nghị giữ nguyên

Mizuho Securities đã hạ giá mục tiêu cổ phiếu SanDisk (SanDisk·$SNDK) từ 1.900 USD xuống 1.875 USD, giảm 25 USD, trong khi vẫn giữ nguyên khuyến nghị đầu tư. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh giới đầu tư tiếp tục đánh giá lại mức độ biến động giá và định giá của ngành bộ nhớ sau đà tăng mạnh trong năm 2026.

Theo Watcher Guru đưa tin ngày 25 (giờ địa phương), Vijay Rakesh (Vijay Rakesh), Giám đốc điều hành Mizuho Securities, đã điều chỉnh giá mục tiêu SanDisk xuống 1.875 USD trong báo cáo gửi khách hàng.

Watcher Guru cho biết cổ phiếu SanDisk đã tăng 450% kể từ đầu năm 2026, đi ngang trong tháng 8 rồi giảm khoảng 4,3% trong tuần này. Cùng nguồn tin, cổ phiếu này hiện giao dịch quanh mức 1.500 USD.

Việc hạ giá mục tiêu lần này được nhìn nhận là bước điều chỉnh kỳ vọng sau đà tăng giá mạnh, hơn là phản ứng trước một thông tin tiêu cực cụ thể nào của công ty. Giá NAND Flash tăng cùng nhu cầu lưu trữ dữ liệu cho trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) đã đẩy giá cổ phiếu đi lên, trước khi một số cổ phiếu ngành bộ nhớ bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn.

NAND Flash là loại chip bán dẫn lưu trữ dữ liệu ngay cả khi mất điện. Các trung tâm dữ liệu AI cần lưu trữ khối lượng dữ liệu khổng lồ và truy xuất nhanh, nên nhu cầu thiết bị lưu trữ hiệu năng cao gắn liền với xu hướng này.

SanDisk là công ty bán dẫn hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực NAND Flash và thiết bị lưu trữ. Với nhà đầu tư, cổ phiếu này thường được so sánh cùng các mã ngành bộ nhớ khác như SK Hynix và Micron Technology (Micron Technology·$MU).

Bài viết này không đề cập đến các ví dụ về tỷ suất lợi nhuận đầu tư mà Watcher Guru nêu ra. Giá mục tiêu chỉ là ước tính của chuyên gia phân tích tại một thời điểm nhất định, không đảm bảo cho diễn biến giá thực tế trong tương lai.

Trước đó, SanDisk công bố kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 vào ngày 5, với doanh thu đạt 8,97 tỷ USD và lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP đạt 6,9 tỷ USD. Doanh thu quý này tăng 51% so với quý trước.

Công ty cho biết khoảng 1/3 mức tăng doanh thu đến từ sản lượng tăng, còn khoảng 2/3 đến từ giá bán tăng. Điều này cho thấy đà phục hồi giá bộ nhớ đã phản ánh trực tiếp vào kết quả kinh doanh.

Kết quả cả năm cũng tăng mạnh. Doanh thu năm tài chính 2026 đạt 20,25 tỷ USD, tăng 175% so với năm trước.

SanDisk cho biết doanh thu mảng trung tâm dữ liệu tăng 437%. Công ty cũng nêu việc dịch chuyển sang nhóm khách hàng giá trị cao và giá bán tăng là những yếu tố góp phần vào kết quả này.

Trong tài liệu Ngày hội nhà đầu tư (Investor Day) công bố ngày 13, công ty cho biết khoảng 50% sản lượng bit dự kiến trong năm tài chính 2027 và khoảng 2/3 trong năm tài chính 2028 đã được ràng buộc bởi các hợp đồng theo mô hình kinh doanh mới. TokenPost từng đưa tin trước đó rằng các hợp đồng dài hạn của SanDisk đã mở rộng lên tới 2/3 sản lượng vào năm 2028.

Hợp đồng dài hạn được xem là công cụ giúp giảm biến động giá trong chu kỳ ngành bộ nhớ. Tuy nhiên, mức độ ổn định lợi nhuận thực tế còn phụ thuộc vào sản lượng và điều kiện giá trong thời gian tới.

Cũng trong tài liệu này, SanDisk đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu hằng năm giai đoạn 2028-2030 ở mức phần trăm hai chữ số, dao động từ giữa đến cuối dải 10%. Công ty đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp phi GAAP khoảng 80% và biên lợi nhuận hoạt động khoảng 75%.

Đây là các chỉ tiêu trong mô hình tài chính dài hạn mà công ty công bố tại Ngày hội nhà đầu tư. TokenPost trước đó đưa tin rằng sau khi SanDisk công bố mục tiêu tài chính dài hạn giai đoạn 2028-2030, Goldman Sachs vẫn giữ nguyên giá mục tiêu 2.200 USD cho cổ phiếu này.

Động thái điều chỉnh của Mizuho Securities lần này cho thấy giới phân tích đang rà soát lại cơ sở định giá sau đà tăng mạnh của cổ phiếu, trong khi kỳ vọng về nhu cầu thiết bị lưu trữ cho AI vẫn còn. Mức độ phản ánh của giá bộ nhớ và sản lượng hợp đồng dài hạn vào kết quả kinh doanh sẽ được xác nhận qua các báo cáo tài chính và công bố tiếp theo của công ty.