Stablecoin tăng 1,7 tỷ USD, chặn đà giảm liền 3 tháng

Tether(USDT) và USD Coin(USDC) đã tăng thêm khoảng 1,7 tỷ USD lưu hành trong tháng 8, chấm dứt chuỗi ba tháng liên tiếp sụt giảm. Dù vậy, mức tăng lần này vẫn thấp hơn nhiều so với các đợt mở rộng trước đây.

Theo dữ liệu tổng hợp của Wu Blockchain công bố lúc 23 giờ 8 phút ngày 27 (giờ Việt Nam), lượng lưu hành của hai stablecoin lớn nhất thị trường đã quay lại đà tăng trong tháng 8/2026. Từ tháng 5 đến tháng 7, con số này lần lượt giảm khoảng 2,6 tỷ USD, 6 tỷ USD và 2,2 tỷ USD.

Lượng lưu hành stablecoin thường được xem là thước đo thanh khoản USD đang chờ giải ngân trên thị trường tiền mã hóa. Khi lượng tài sản quy đổi USD dùng cho nạp rút sàn giao dịch, thế chấp DeFi và thanh toán on-chain tăng lên, đây có thể là tín hiệu cho thấy dòng vốn có thể đổ vào thị trường đang phục hồi.

Tuy nhiên, con số lần này chưa đồng nghĩa với việc dòng tiền lớn đã thực sự chảy vào. Mức tăng lưu hành phản ánh tổng hợp của phát hành, tất toán, dịch chuyển giữa các sàn và nhu cầu sử dụng on-chain, nên tác động thực tế lên thị trường cần được đối chiếu thêm với khối lượng giao dịch và các chỉ số sử dụng.

Wu Blockchain cho biết trong quá khứ, khi mức tăng lưu hành theo tháng của các stablecoin lớn vượt 10 tỷ USD, thị trường thường ghi nhận đợt mở rộng thanh khoản rõ rệt. Cuối năm 2021 và cuối năm 2024, mức tăng theo tháng từng vượt 18 tỷ USD, còn trong đợt tăng giá năm 2025, con số này nhiều lần rơi vào khoảng 8-12 tỷ USD.

So với các mốc đó, mức tăng 1,7 tỷ USD lần này vẫn ở mức thấp. Wu Blockchain phân tích rằng cùng giai đoạn này, Bitcoin(BTC) đã phục hồi từ khoảng 60.000 USD lên gần 80.000 USD, nhưng mức tăng của stablecoin chưa đạt quy mô như các chu kỳ tăng giá trước.

Điều này cho thấy đây có thể là giai đoạn phục hồi bước đầu sau khi đà sụt giảm thanh khoản dừng lại, hơn là một đợt mở rộng dòng vốn mới quy mô lớn. Đáng chú ý, tốc độ phục hồi giá và tốc độ khôi phục nguồn cung tài sản quy đổi USD chưa di chuyển cùng nhịp với nhau.

Với độc giả, con số lần này phù hợp để theo dõi hướng đi của thanh khoản USD hơn là sự thay đổi ngôi vị dẫn đầu giữa các stablecoin. TokenPost từng đưa tin rằng cạnh tranh trên thị trường stablecoin đang chia theo hai trục là nền tảng người nắm giữ và phạm vi sử dụng thực tế.

Stablecoin cũng đang mở rộng phạm vi ứng dụng sang thanh toán và quyết toán. Như trong thử nghiệm thanh toán tại chuỗi cửa hàng Lawson của Nhật Bản, USD Coin và Tether đã được đưa vào danh sách tài sản thử nghiệm thanh toán thực tế.

Đợt đảo chiều lần này là sự phục hồi nguồn cung sau ba tháng sụt giảm liên tiếp. Nhưng quy mô tăng vẫn nhỏ hơn nhiều so với các đợt mở rộng thanh khoản lớn trước đây, và tác động thực sự lên thị trường sẽ cần được xác nhận thêm qua mức tăng theo tháng tiếp theo cùng các chỉ số sử dụng on-chain.