Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5% trong phiên, dầu Brent lên 105,45 USD

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5% trong phiên giao dịch ngày 14 (giờ địa phương). Theo hãng tin AP, đà tăng của giá dầu Brent cùng lo ngại về lạm phát và tài khóa là nguyên nhân chính đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn đi lên.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng từ mức đóng cửa chính thức 4,96% hôm 11 lên trên 5% trong phiên ngày 14, trước khi hạ nhiệt về 4,95%. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2023, lợi suất này vượt ngưỡng 5% trong phiên giao dịch. Bộ Tài chính Mỹ ghi nhận lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 4,96% vào ngày 11.

Giá dầu Brent có lúc chạm khoảng 110 USD/thùng trong phiên ngày 14, trước khi lùi về giao dịch quanh 105,45 USD/thùng. Lo ngại gián đoạn nguồn cung gia tăng sau khi hoạt động vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz bị hạn chế, cùng với việc đường ống dẫn dầu Đông - Tây của Ả Rập Xê Út bị tấn công.

AP dẫn số liệu cho biết giá dầu Brent đã tăng mạnh so với mức dưới 72 USD/thùng hồi đầu tháng 7, thời điểm trước khi chiến sự Iran nổ ra. Bất ổn trong chuỗi cung ứng dầu mỏ sau chiến sự được xem là yếu tố gây áp lực tăng giá.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết trong báo cáo tháng 9 rằng dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz và eo biển Bab-el-Mandeb vẫn ở mức hạn chế và biến động mạnh. Quy mô gián đoạn sản lượng dầu trong tháng 8 đạt trung bình 6,7 triệu thùng/ngày, tăng so với 5 triệu thùng/ngày của tháng 7.

EIA dự báo tình trạng gián đoạn sản lượng khoảng 5,7 triệu thùng/ngày sẽ còn tiếp diễn trong quý IV/2026. Cơ quan này cũng đưa ra dự báo giá dầu Brent nửa cuối năm 2026 ở mức khoảng 90 USD/thùng, với điều kiện gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông vẫn kéo dài.

Giá dầu tăng kéo theo kỳ vọng lạm phát đi lên, tạo thêm áp lực lên quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Fed dự kiến họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) trong hai ngày 15 và 16.

Christopher Waller, Thống đốc Fed, phát biểu trong bài phát biểu ngày 3 rằng nếu đà giảm lạm phát tiếp tục, ông có thể ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất; nhưng nếu sự cải thiện này chỉ là tạm thời, việc tăng lãi suất có thể là lựa chọn phù hợp. Bình luận của ông Waller cho thấy khả năng tăng lãi suất chưa phải là quyết định đã chốt, mà còn phụ thuộc vào diễn biến các chỉ số kinh tế sắp tới.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm được xem là thước đo chi phí vay dài hạn của Chính phủ Mỹ và cũng là chuẩn tham chiếu cho lãi suất trên thị trường tài chính. Khi lợi suất tăng, giá trái phiếu đang lưu hành giảm, đồng thời lãi suất vay thế chấp và chi phí vay vốn doanh nghiệp cũng chịu áp lực đi lên.

Lợi suất trái phiếu tăng cũng làm tăng gánh nặng trả lãi của Chính phủ Mỹ. Theo phân tích của Fortune, trong bối cảnh nợ công Mỹ đã vượt quá 100% GDP, lãi suất cao có thể khiến lo ngại tài khóa quay trở lại, và chính lo ngại này lại tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu tăng thêm, tạo thành một 'vòng xoáy tự củng cố'.

Fortune cũng cho biết tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa hiện vẫn cao hơn chi phí huy động nợ. Tuy nhiên, chưa có dữ liệu nào cho thấy lãi suất cao và lo ngại tài khóa đã thực sự chuyển thành một cuộc khủng hoảng tài chính.

Lãi suất và giá dầu cùng tăng cũng gây áp lực lên nhóm cổ phiếu công nghệ. Nvidia(NVDA) giảm 2,8%, trong khi chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm 3,3% do đà giảm của Samsung Electronics và SK Hynix.

Dù vậy, đà giảm của thị trường chứng khoán trong phiên này còn chịu tác động từ tranh luận xoay quanh tốc độ phát triển của ngành trí tuệ nhân tạo. Vì vậy, khó có thể quy toàn bộ nguyên nhân sụt giảm cổ phiếu công nghệ chỉ cho việc lợi suất trái phiếu vượt 5%.

Việc lãi suất dài hạn của Mỹ tăng có thể làm gia tăng chi phí cơ hội đối với các tài sản không sinh lãi như Bitcoin(BTC), điều này từng được đề cập trong bài viết trước đây về lãi suất dài hạn. Diễn biến lãi suất lần này cũng có thể tiếp tục là một biến số được nhắc đến khi đánh giá dòng vốn vào các tài sản rủi ro, bao gồm tài sản số.

Việc lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt 5% có chỉ là biến động tạm thời trong phiên hay không vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng. Kết quả cuộc họp FOMC của Fed và khả năng hoạt động vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz trở lại bình thường sẽ là những yếu tố cần theo dõi tiếp theo.