Amorepacific(090430) được dự báo phục hồi doanh thu trên 5.000 tỷ won, NH Investment & Securities nâng giá mục tiêu lên 185.000 won

Amorepacific(090430) được dự báo có thể phục hồi doanh thu lên trên 5.000 tỷ won trong năm sau, nhờ đà tăng trưởng của các thương hiệu mỹ phẩm derma và việc mở rộng kênh phân phối ở nước ngoài. Giá mục tiêu cổ phiếu do công ty chứng khoán đưa ra cũng được nâng từ 170.000 won lên 185.000 won.

NH Investment & Securities cho biết trong báo cáo công bố ngày 7 rằng công ty này giữ nguyên khuyến nghị “mua” đối với cổ phiếu Amorepacific(090430) và nâng giá mục tiêu từ 170.000 won lên 185.000 won. Chuyên viên phân tích Jung Ji-yoon (Jung Ji-yoon) của NH Investment & Securities nhận định “Nhờ đà tăng trưởng của các thương hiệu derma như COSRX, Aestura và Illiyoon trong năm nay, tỷ trọng doanh thu của nhóm này có thể tăng lên 25% tổng doanh thu”. Đây là dấu hiệu cho thấy nhóm sản phẩm derma đang trở thành một trụ cột mới trong cơ cấu doanh thu của công ty.

Mỹ phẩm derma là dòng sản phẩm dựa trên khoa học da liễu, tập trung giải quyết các vấn đề về da. Amorepacific hiện xem Aestura, Illiyoon và COSRX là ba thương hiệu trụ cột trong mảng derma.

Trong nửa đầu năm nay, doanh thu nội địa hợp nhất của Aestura và Illiyoon đạt 167 tỷ won, tăng 48% so với cùng kỳ năm trước. Đà tăng trưởng của hai thương hiệu này tại thị trường trong nước được xem là một trong những yếu tố then chốt giúp cải thiện kết quả kinh doanh chung.

Aestura, vốn xây dựng nền tảng từ kênh phòng khám và bệnh viện trong nước, đã vào hệ thống Sephora tại Mỹ và đang mở rộng sang Canada, Úc, châu Âu. Trong khi đó, tỷ trọng doanh thu nước ngoài của Illiyoon vẫn còn thấp, được đánh giá là dư địa tăng trưởng trong thời gian tới.

Trong buổi công bố kết quả kinh doanh quý II ngày 30 tháng 7, Amorepacific cho biết các thương hiệu derma như Aestura và Illiyoon tiếp tục duy trì đà tăng trưởng cao ở thị trường nội địa. Như vậy, cả công bố của công ty lẫn phân tích của công ty chứng khoán đều cùng chỉ ra đà tăng trưởng trong nước của nhóm thương hiệu derma là yếu tố cải thiện kết quả kinh doanh.

Kết quả tại các kênh nước ngoài cũng được nêu ra làm căn cứ cho dự báo trên. Trong buổi công bố kết quả kinh doanh quý II, Amorepacific cho biết các sản phẩm chủ lực như Laneige, COSRX, Illiyoon, Mise en Scene đã lọt vào nhóm dẫn đầu ngành hàng làm đẹp và chăm sóc cá nhân trong sự kiện Amazon Prime Day tại Mỹ và châu Âu.

COSRX đứng vị trí số 1 ngành hàng làm đẹp trên Amazon tại Đức và Anh, đồng thời ghi nhận kết quả tích cực tại sự kiện Mega Wari của Qoo10 Nhật Bản. Thành tích trên các nền tảng trực tuyến được xem là căn cứ cho khả năng mở rộng doanh thu ở nước ngoài.

Chuyên viên phân tích Jung Ji-yoon nói thêm “Đến năm 2027, chiến lược đa kênh của công ty nhiều khả năng sẽ được đẩy mạnh hơn nữa”. Theo phân tích này, việc mở rộng quy mô tại các kênh tăng trưởng mới như Amazon và TikTok Shop, cùng với việc Illiyoon, Mise en Scene, Ryo gia nhập các kênh offline tại thị trường phương Tây, có thể kéo theo cải thiện biên lợi nhuận toàn công ty.

NH Investment & Securities dự báo doanh thu năm sau của Amorepacific sẽ vượt 5.100 tỷ won, qua đó phục hồi trở lại mốc trên 5.000 tỷ won. Công ty này ước tính doanh thu hợp nhất quý III năm nay đạt 1.127 tỷ won, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, còn lợi nhuận hoạt động đạt 114,6 tỷ won, tăng 25%.

Chuyên viên phân tích Jung Ji-yoon nhận định “Doanh thu Laneige tại thị trường phương Tây có thể hơi chậm lại, nhưng nhờ danh mục đa dạng hóa với Innisfree tại Mỹ và Aestura, đà tăng trưởng ổn định nhiều khả năng vẫn được duy trì”. Nhận định này cho thấy sự sụt giảm ở một thương hiệu có thể được bù đắp nhờ danh mục thương hiệu và khu vực khác.

Đà phục hồi kết quả kinh doanh của COSRX cũng được đánh giá sẽ tiếp diễn. Trước đó, TokenPost từng đưa tin về phân tích của giới chứng khoán đánh giá Amorepacific dựa trên đà phục hồi của COSRX và việc tái cơ cấu kênh bán hàng ở nước ngoài.

Đánh giá dành cho Amorepacific gắn liền với xu hướng chung của ngành mỹ phẩm trong nước, khi vai trò của sản phẩm derma và các kênh trực tuyến ở nước ngoài ngày càng lớn. Thay vì cửa hàng riêng của từng thương hiệu, các sàn thương mại điện tử, cửa hàng đa thương hiệu và nền tảng thương mại điện tử toàn cầu đang chiếm tỷ trọng ngày càng cao trong kênh bán hàng.

Tuy nhiên, giá mục tiêu và dự báo kết quả kinh doanh nêu trên chỉ là quan điểm phân tích của NH Investment & Securities. Kết quả kinh doanh thực tế có thể thay đổi tùy theo diễn biến bán hàng của từng thương hiệu và tốc độ mở rộng kênh phân phối ở nước ngoài.