Tăng 20% giá mục tiêu, Shinhan đưa Simtech (222800) lên 180.000 won

Công ty Chứng khoán Shinhan (Shinhan Investment Corp) cho biết trong báo cáo ngày 7 rằng đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu Simtech (222800) thêm 20% so với trước đó, lên 180.000 won. Việc điều chỉnh phản ánh doanh thu mở rộng từ các sản phẩm bảng mạch giá trị cao như mô-đun SOCAMM dùng cho máy chủ AI và dòng bảng mạch công nghệ mạch vi tế MSAP (Modified Semi-Additive Process), cùng kết quả kinh doanh quý II vượt dự báo thị trường.

Shinhan Investment Corp giữ nguyên khuyến nghị “mua” và duy trì đánh giá Simtech là cổ phiếu ưa thích nhất trong ngành bảng mạch. Giá đóng cửa phiên liền trước của Simtech là 117.900 won.

Nhà phân tích O Kang-ho (O Kang-ho) và nghiên cứu viên Seo Ji-beom (Seo Ji-beom) của Shinhan Investment Corp cho biết trong báo cáo rằng “dự báo doanh thu SOCAMM năm nay đã được nâng từ 150 tỷ won hồi tháng 2 lên 230 tỷ won vào tháng 8, trong khi Simtech đang mở rộng các sản phẩm giá trị cao như SOCAMM và dòng bảng mạch MSAP”. Bình luận: việc mở rộng tỷ trọng sản phẩm giá trị cao được xem là căn cứ chính cho lần điều chỉnh giá mục tiêu này.

Báo cáo cũng chỉ ra xu hướng đơn hàng cải thiện. Giá trị đơn hàng bình quân theo tháng tăng từ 200 triệu USD (khoảng 270 tỷ won) trong quý I lên 330 triệu USD (khoảng 445,5 tỷ won) trong quý II. Tỷ lệ vận hành nhà máy trên toàn công ty cũng tiếp tục xu hướng tăng, được đánh giá là động lực giúp doanh thu mở rộng và giá bán bình quân hỗn hợp đi lên.

Doanh thu quý II của Simtech đạt 514,6 tỷ won, tăng 51% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận hoạt động đạt 62,9 tỷ won, tăng 1.035%. Cả doanh thu và lợi nhuận hoạt động đều vượt dự báo bình quân thị trường lần lượt 10% và 33%.

Theo từng dòng sản phẩm, doanh thu bảng mạch SOCAMM cùng bảng mạch mô-đun và gói đa chip (MCP) đạt tổng cộng 39 tỷ won trong quý II. Shinhan Investment Corp dự báo các dòng sản phẩm này sẽ đóng góp rõ rệt vào doanh thu và lợi nhuận kể từ quý II trở đi.

Giá mục tiêu được điều chỉnh là chỉ số tham khảo, phản ánh phân tích và nhận định riêng của Shinhan Investment Corp. Diễn biến giá cổ phiếu thực tế có thể khác, tùy thuộc vào tính bền vững của đơn hàng, tỷ lệ vận hành nhà máy và thay đổi trong cơ cấu sản phẩm.

Hoạt động đầu tư thiết bị của Simtech cũng nằm trong xu hướng này. Trong công bố đầu tư cơ sở mới ngày 25 tháng 8, công ty cho biết sẽ đầu tư 274,2 tỷ won để đáp ứng nhu cầu tăng đối với bảng mạch mô-đun SOCAMM dùng cho AI và bảng mạch MSAP nhiều lớp. Số tiền đầu tư tương đương 47,6% vốn chủ sở hữu hợp nhất tính đến cuối năm 2025.

Thời gian đầu tư kéo dài từ ngày 25 tháng 8 năm 2026 đến ngày 31 tháng 12 năm 2027. Công ty cho biết nguồn vốn đầu tư sẽ được lấy từ lợi nhuận giữ lại nội bộ hoặc huy động bên ngoài, nhưng không bao gồm phát hành cổ phiếu tăng vốn.

TokenPost từng đưa tin rằng Simtech sẽ chi 274,2 tỷ won để mở rộng năng lực sản xuất bảng mạch mô-đun SOCAMM. Công bố khi đó cũng bao gồm khoản đầu tư cho nhà máy chuyên sản xuất bảng mạch mô-đun SOCAMM và mở rộng năng lực sản xuất bảng mạch MSAP nhiều lớp.

SOCAMM là mô-đun bộ nhớ tiêu thụ điện năng thấp, được sử dụng trong máy chủ AI. Đây là linh kiện được thiết kế để xử lý dữ liệu nhanh trong khi giảm mức tiêu thụ điện so với bộ nhớ thông thường, đồng thời đòi hỏi bảng mạch dùng cho máy chủ phải có độ tích hợp và độ ổn định cao. MSAP là công nghệ chế tạo bảng mạch nhiều lớp cho phép tạo ra mạch vi tế.

Trong thị trường bộ nhớ dùng cho máy chủ AI, hiệu quả sử dụng điện và tốc độ xử lý đang ngày càng trở nên quan trọng song song. Hiệu năng của mô-đun bộ nhớ và bảng mạch kết nối chúng ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả vận hành toàn bộ máy chủ. Tuy nhiên, mức độ tác động của việc mở rộng công suất tới doanh thu và lợi nhuận thực tế sẽ cần được xác nhận qua tiến độ triển khai đầu tư và thời điểm bảng mạch mới đi vào vận hành.