Lãi 4,9 tỷ won: Korea Land Trust (034830) thoát lỗ nửa đầu năm

Korea Land Trust (034830) ghi nhận lợi nhuận hoạt động 4,9 tỷ won trong nửa đầu năm nay, chính thức đảo chiều từ lỗ sang lãi. Doanh thu hoạt động tăng, một khoản thu nhập một lần được ghi nhận cùng lợi nhuận theo phương pháp vốn chủ sở hữu là những yếu tố giúp khả năng sinh lời nửa năm cải thiện rõ rệt.

Trong báo cáo công bố ngày 1 tháng 9, Chứng khoán Hanwha Investment (Hanwha Investment & Securities) giữ nguyên khuyến nghị "mua" đối với cổ phiếu Korea Land Trust cùng giá mục tiêu 1.800 won/cổ phiếu. So với giá đóng cửa 1.170 won ngày 28 tháng 8, mức chênh lệch được công ty chứng khoán này đưa ra là 53,8%.

Song Yu Rim, chuyên viên phân tích tại Chứng khoán Hanwha Investment, nhận định: "Đà phục hồi lợi nhuận nhiều khả năng tiếp tục trong nửa cuối năm, trong khi việc mở rộng nhận thầu tái thiết đô thị theo hình thức tín thác cho vay vốn sẽ là điểm đầu tư cốt lõi trong trung và dài hạn." Theo chuyên gia này, đà phục hồi nhận thầu được xem là dấu hiệu cho thấy cấu trúc kinh doanh đang thay đổi, có ý nghĩa hơn cả kết quả kinh doanh ngắn hạn.

Theo báo cáo bán niên trên Hệ thống công bố điện tử (DART) của Ủy ban Giám sát Tài chính Hàn Quốc, doanh thu hoạt động nửa đầu năm nay của Korea Land Trust đạt 98,9 tỷ won, tăng 28,1% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận hoạt động đạt 4,9 tỷ won, chuyển từ lỗ sang lãi.

Đà cải thiện lợi nhuận đến từ việc doanh thu phí phục hồi kể từ quý I và khoản thu nhập khoảng 8 tỷ won liên quan đến việc bán cổ phần tại dự án phân lô Humax trong quý II. Cùng giai đoạn này, công ty cũng ghi nhận khoản lỗ đánh giá đầu tư quỹ và lỗ đầu tư tại Korate khoảng 11 tỷ won, nhưng lợi nhuận hoạt động vẫn được cải thiện.

Khoản lợi nhuận theo phương pháp vốn chủ sở hữu 36,2 tỷ won trong nửa đầu năm cũng được ghi nhận vào phần lãi lỗ ngoài hoạt động kinh doanh. Nhờ đó, mức cải thiện lợi nhuận ròng còn lớn hơn mức cải thiện của lợi nhuận hoạt động.

Tín thác cho vay tái thiết đô thị là hình thức công ty tín thác cho vay vốn và quản lý dự án tái xây dựng, tái phát triển. Thời điểm ghi nhận doanh thu có thể thay đổi tùy vào diễn biến thị trường phân lô, chi phí tài chính và tiến độ dự án, nên quy mô nhận thầu mới cần được xem xét cùng với cơ cấu số dư nhận thầu hiện có.

Năm ngoái, giá trị nhận thầu tín thác cho vay tái thiết đô thị của Korea Land Trust đạt 164,9 tỷ won, mức cao nhất kể từ khi công ty bước vào lĩnh vực này. Trong báo cáo, Chứng khoán Hanwha Investment dự báo năm nay công ty có thể vượt mốc kỷ lục trước đó là hơn 80 tỷ won và đạt mức nhận thầu hơn 100 tỷ won.

Tỷ trọng của mảng tín thác cho vay tái thiết đô thị trong tổng số dư nhận thầu đã mở rộng lên 57% tính đến cuối nửa đầu năm. Con số này cho thấy cơ cấu kinh doanh vốn nhạy cảm với thị trường phân lô đang dịch chuyển một phần sang trọng tâm tái thiết đô thị.

Kết quả kinh doanh của các cổ phiếu liên quan bất động sản tại Hàn Quốc thường được diễn giải khác nhau tùy theo chính sách cung nhà ở, tình hình phát thầu dự án tái thiết và diễn biến chi phí tài chính. TokenPost trước đó từng đưa tin Daewoo E&C (Xây dựng Daewoo) nâng mục tiêu nhận thầu mới hằng năm từ 18 nghìn tỷ won lên 27 nghìn tỷ won, kéo theo việc các công ty chứng khoán liên tục điều chỉnh giá mục tiêu.

Chứng khoán Hanwha Investment dự báo trong báo cáo ngày 1 tháng 9 rằng lợi nhuận hoạt động của Korea Land Trust năm nay có thể đạt 15 tỷ won và năm sau có thể đạt 34 tỷ won. Công ty chứng khoán này lưu ý đây chỉ là ý kiến phân tích của Hanwha Investment, còn kết quả kinh doanh thực tế có thể thay đổi tùy theo thời điểm doanh thu từ nhận thầu tái thiết đô thị được ghi nhận, quy mô chi phí phản ánh và diễn biến thị trường bất động sản.