Strategy lãi tạm tính 4,92 tỷ USD từ Bitcoin(BTC)

Khoản lãi tạm tính từ lượng Bitcoin (BTC) mà Strategy (MSTR) đang nắm giữ đã quay trở lại vùng dương, ước tính khoảng 4,92 tỷ USD, sau khi giá BTC vượt mức giá vốn bình quân 75.385 USD của công ty.

Theo bảng dữ liệu chính thức của Strategy, công ty hiện nắm giữ 840.447 BTC với giá vốn bình quân 75.385 USD/BTC. Tổng chi phí mua vào được ghi nhận ở mức 63,357 tỷ USD.

Reuters đưa tin ngày 25 (giờ địa phương) rằng BTC đã có lúc chạm 81.237,94 USD trong phiên giao dịch. Nếu áp mức giá này vào lượng BTC đang nắm giữ, giá trị thị trường khối tài sản của Strategy vào khoảng 68,276 tỷ USD.

Chênh lệch giữa giá trị thị trường và giá vốn vào khoảng 4,92 tỷ USD. Con số này cùng chiều với ước tính lãi 4,7 tỷ USD được đưa ra trước đó, nhưng mức lãi chính xác còn phụ thuộc vào thời điểm chốt giá BTC được sử dụng để tính toán.

Đây không hẳn là một kết quả kinh doanh mới, mà gần như là việc tính lại lãi/lỗ tạm tính sau khi giá BTC vượt qua giá vốn bình quân. Vì lượng nắm giữ đã vượt 840.000 BTC, chỉ cần giá BTC biến động vài nghìn USD, khoản lãi/lỗ tạm tính của Strategy có thể thay đổi tới hàng tỷ USD.

Bitcointreasuries.net ước tính vào ngày 21/8, khi BTC giao dịch quanh mức 77.000 USD, lãi chưa thực hiện của Strategy vào khoảng 1,36 tỷ USD. Cùng ngày, Decrypt cũng tính toán mức lãi tạm tính ở khoảng 1,4 tỷ USD.

Chỉ trong bốn ngày, BTC tăng lên vùng 81.000 USD, kéo mức lãi tạm tính nới rộng đáng kể. Với cùng một cơ cấu nắm giữ, biên độ lãi có thể thay đổi rất lớn chỉ vì mức giá tham chiếu được chọn khác nhau.

Trước đó, trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II công bố ngày 30/7, Strategy cho biết tính đến ngày 26/7 công ty nắm giữ 843.775 BTC. Khi đó, giá vốn tài sản số được ghi nhận ở mức 63,69 tỷ USD, còn giá trị thị trường là 54,77 tỷ USD.

Cũng trong báo cáo này, Strategy cho biết đã bán ra lượng BTC trị giá 218,4 triệu USD kể từ đầu năm 2026. Điều này cho thấy công ty vẫn duy trì BTC là tài sản cốt lõi nhưng đồng thời vận hành song song một phần thanh khoản.

Tiếp đó, trong hồ sơ 8-K nộp ngày 3/8, công ty cho biết đã bán 1.638 BTC với giá bình quân 63.957 USD trong giai đoạn từ 27/7 đến 2/8. Lượng nắm giữ theo đó giảm còn 842.138 BTC.

Trong số 104,73 triệu USD thu được từ đợt bán này, 52,4 triệu USD được dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, còn 52,3 triệu USD dùng để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC của chính Strategy. Điều này cho thấy chiến lược tài chính của công ty khó có thể giải thích chỉ bằng câu chuyện nắm giữ BTC đơn thuần.

Chiến lược tài chính dựa trên BTC của Strategy được xem là ví dụ tiêu biểu cho việc báo cáo tài chính của một công ty niêm yết gắn trực tiếp với biến động giá tiền mã hóa. Công ty vừa giữ BTC làm tài sản cốt lõi, vừa song song chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, mua lại cổ phiếu và quản lý dự trữ USD.

TokenPost từng đưa tin rằng vấn đề xét duyệt đưa Strategy vào các chỉ số như MSCI vẫn còn bỏ ngỏ, xoay quanh tính chất công ty tài chính tiền mã hóa của Strategy. Cả khả năng được đưa vào chỉ số lẫn biến động giá BTC đều là những biến số có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và cách nhìn nhận tài chính của công ty.

Đà tăng của BTC được cho là nhờ đồng USD suy yếu, việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn, cùng kỳ vọng khung pháp lý sẽ sớm rõ ràng hơn. Reuters cho biết BTC đã tăng 16% sau khi Tổng thống Donald Trump kêu gọi Quốc hội Mỹ thông qua dự luật làm rõ định nghĩa về lĩnh vực tiền mã hóa.

Tâm lý thị trường cũng biến động theo giá BTC. Stocktwits cho biết trong cuộc khảo sát về BTC ngày 21/8, hơn một nửa người tham gia chọn lựa chọn “buyers”, trong khi tâm lý đối với cả BTC lẫn Strategy ($MSTR) đều nghiêng về trạng thái “extremely bullish”.

Dù vậy, chỉ số này chỉ phản ánh tâm lý nhà đầu tư tại một thời điểm và không đảm bảo cho xu hướng giá trong tương lai. Điều cốt lõi của đợt đảo chiều lần này nằm ở chỗ Strategy vẫn là công ty niêm yết có mức độ phụ thuộc rất lớn vào biến động giá BTC, và khoản lãi/lỗ tạm tính của công ty sẽ tiếp tục thay đổi theo mức giá BTC được dùng làm mốc tham chiếu.