Saylor tái khẳng định Bitcoin(BTC) là tài sản nắm giữ dài hạn

Chủ tịch Michael Saylor (Michael J. Saylor) của Strategy(MSTR) một lần nữa nhấn mạnh quan điểm coi Bitcoin(BTC) là tài sản nắm giữ dài hạn, thay vì công bố một chính sách mua mới của công ty. Phát biểu lần này nghiêng về việc tái khẳng định triết lý đầu tư cá nhân của ông hơn là một tín hiệu giao dịch mới từ Strategy.

U.Today cho biết ông Saylor mô tả việc mua Bitcoin là cách “suy nghĩ như một tỷ phú”, và cho rằng Bitcoin vượt qua “bài kiểm tra Bernard Arnault” — tiêu chuẩn do chính ông đặt ra để xem một tài sản có còn được những người mua giàu có, am hiểu văn hóa và thông minh hơn trong tương lai muốn sở hữu sau 10 năm nữa hay không.

Logic này gắn liền với bản sắc kinh doanh của Strategy. Trên trang dành cho nhà đầu tư chính thức, công ty tự giới thiệu là “công ty ngân khố Bitcoin đầu tiên và lớn nhất thế giới”.

Trong thông cáo báo chí ngày 26 tháng 5, Strategy cho biết tính đến ngày 25 tháng 5, công ty nắm giữ 843.738 BTC cùng khoản dự trữ tiền mặt 871 triệu USD. Điều này cho thấy Bitcoin không chỉ là tài sản đầu tư đơn thuần mà là trục trung tâm trong chiến lược tài chính của công ty.

Cũng trong tài liệu này, Strategy cho biết đã mua lại khoảng 1,38 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029, vốn có mệnh giá gốc 1,5 tỷ USD. Sau giao dịch này, dư nợ trái phiếu chuyển đổi của công ty giảm xuống còn 6,7 tỷ USD.

Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu có thể chuyển thành cổ phiếu trong một số điều kiện nhất định. Với các công ty nắm giữ Bitcoin quy mô lớn như Strategy, giá tài sản, giá cổ phiếu và cơ cấu nợ đều cùng lúc chịu sự đánh giá của thị trường, nên lượng tiền mặt nắm giữ và cách quản lý nợ trở thành yếu tố then chốt khi nhà đầu tư ra quyết định.

Bài viết dài gần đây của ông Saylor cũng đi theo hướng tương tự. Trong bài đăng trên trang của Strategy ngày 5 tháng 7, Chủ tịch Michael Saylor gọi Bitcoin là “vốn kỹ thuật số” và viết rằng trong 10 năm tới, thị trường vốn, các tổ chức tài chính và hạ tầng tài chính sẽ ngày càng gắn chặt xung quanh Bitcoin.

Cách giải thích này tập trung vào vị thế của Bitcoin trong thị trường vốn hơn là biến động giá ngắn hạn. Thông điệp mà ông Saylor nhắc đi nhắc lại lâu nay gần với quan điểm cho rằng nên nhìn Bitcoin như một tài sản nắm giữ dài hạn, chứ không phải vấn đề chọn thời điểm mua bán.

Tuy nhiên, khó có thể xem phát biểu lần này là tín hiệu mua mới của Strategy. Các phát biểu về Bitcoin của ông Saylor và tranh luận xung quanh cách Strategy quản lý vốn từng lặp lại nhiều lần trước đó, và lần này công ty cũng chưa xác nhận quy tắc mua bán mới nào ở cấp độ doanh nghiệp.

TokenPost từng nhiều lần đưa tin rằng phát biểu của ông Saylor được diễn giải như tín hiệu mua, nhưng quy mô và thời điểm mua thực tế luôn được xác nhận qua các công bố riêng. Bối cảnh khi ông Saylor tái khẳng định quan điểm nắm giữ MSTR dài hạn trước đó cũng không chỉ xoay quanh việc mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ, mà còn đi kèm giải thích về vùng đệm tiền mặt và biện pháp bảo vệ cổ phiếu ưu đãi.

Phản ứng trong ngành không đồng nhất. Forbes đưa tin rằng sau khi ông Saylor tuyên bố trên X sẽ tiếp tục tập trung vào Bitcoin, các chỉ trích liên quan đến giá cổ phiếu Strategy và giá Bitcoin tiếp tục xuất hiện.

CoinDesk cho biết CryptoQuant đặt vấn đề về việc Strategy cần điều chỉnh tốc độ mua Bitcoin và dự trữ thêm tiền mặt. Điều này cho thấy tồn tại song song hai luồng quan điểm: một bên ủng hộ mô hình công ty ngân khố Bitcoin, một bên cảnh giác với áp lực huy động vốn.

Với nhà đầu tư, ranh giới này cũng đáng lưu ý. Strategy được xếp vào nhóm cổ phiếu nhạy cảm với giá Bitcoin, nhưng cổ phiếu công ty không đồng nhất với Bitcoin giao ngay, mà còn phản ánh cả nợ, cổ phiếu ưu đãi, lượng tiền mặt nắm giữ và cách huy động vốn.

Nói cho cùng, trọng tâm của phát biểu lần này không phải một thông điệp giao dịch ngắn hạn kiểu “mua bây giờ vẫn chưa muộn”. Ông Saylor tiếp tục nhắc lại quan điểm nên nhìn Bitcoin như một tài sản mà nhu cầu vẫn còn theo thời gian.

Cơ sở để đánh giá các bước đi tiếp theo của Strategy không phải là phát biểu của ông Saylor, mà là các số liệu công ty công bố chính thức: lượng BTC nắm giữ, dự trữ tiền mặt, dư nợ và các đợt huy động vốn.