151 tỷ USD trái phiếu bền vững: năng lượng, pin Hàn Quốc cũng góp mặt

Các doanh nghiệp năng lượng quốc doanh cùng công ty pin, AI của Hàn Quốc đang mở rộng huy động vốn qua thị trường trái phiếu bền vững. Nhu cầu bảo đảm nguồn cung điện ổn định song song với đầu tư khử carbon đang biến trái phiếu xanh và trái phiếu chuyển đổi thành kênh gọi vốn quan trọng của doanh nghiệp.

Viện nghiên cứu AFII, có trụ sở tại Thụy Điển, cho biết trong báo cáo công bố ngày 21 rằng khối lượng trái phiếu GSS phát hành tại châu Á trong 7 tháng đầu năm nay đạt khoảng 151 tỷ USD, tương đương khoảng 55% tổng khối lượng phát hành của cả năm ngoái. Trái phiếu GSS là nhóm gồm trái phiếu xanh, trái phiếu xã hội và trái phiếu bền vững.

AFII giải thích rằng trong lúc tỷ trọng đồng nhân dân tệ trên thị trường GSS châu Á chững lại, đồng tiền phát hành đã đa dạng hóa sang won Hàn Quốc, đô la Úc, euro và nhiều loại khác. Trong đó, các thương vụ phát hành của doanh nghiệp Hàn Quốc được chú ý vì gắn với đầu tư chuyển đổi năng lượng, pin và trung tâm dữ liệu.

Ở nhóm ngành chuyển đổi carbon thấp như sản xuất pin và pin mặt trời, những cái tên được AFII nhắc tới gồm SK Battery America, LG Energy Solution, SK On và Hanwha Qcells America. Giới quan sát nhận định đây là mô hình doanh nghiệp quốc doanh mở đường trước, sau đó lan sang toàn ngành.

Nhóm doanh nghiệp quốc doanh cũng góp mặt. Theo AFII, Korea East-West Power trở thành công ty điện lực đầu tiên của Hàn Quốc phát hành trái phiếu chuyển đổi khí hậu bằng đô la Mỹ. Thương vụ này được nêu như ví dụ cho thấy nhà đầu tư vẫn quan tâm tới trái phiếu gắn nhãn chuyển đổi, dù đơn vị phát hành là công ty điện có tỷ trọng nhiệt điện than cao.

Trái phiếu chuyển đổi khí hậu là loại trái phiếu rót vốn cho dự án của ngành phát thải lớn trong quá trình chuyển sang cấu trúc carbon thấp. Khác với trái phiếu xanh thông thường vốn tập trung vào dự án đã mang tính thân thiện môi trường rõ ràng, trái phiếu chuyển đổi xem xét cả lộ trình cải thiện lẫn mục đích sử dụng vốn của ngành phát thải hiện hữu.

Khung tài chính xanh và chuyển đổi khí hậu năm 2026 của Korea East-West Power có dự án nhà máy điện khí hỗn hợp LNG nhằm thay thế hoặc chuyển đổi từ tài sản nhiệt điện than hiện có. AFII đánh giá đây là ví dụ chuyển đổi dựa trên dự án cụ thể, không phải hình thức tài trợ khí đốt thông thường.

Nhu cầu từ lĩnh vực AI cũng trở thành biến số mới của thị trường trái phiếu bền vững. AFII nêu Naver là trường hợp phát hành trái phiếu xanh gắn với trung tâm dữ liệu bền vững và hiệu quả sử dụng năng lượng. Đầu tư vào sản xuất chip, trung tâm dữ liệu và hạ tầng mạng tăng lên khiến áp lực chi vốn của doanh nghiệp lớn hơn, kéo theo nhu cầu huy động vốn liên quan.

Trung tâm dữ liệu AI cần cả nguồn điện lẫn hệ thống làm mát. TokenPost từng đưa tin rằng doanh nghiệp Hàn Quốc cũng đang gấp rút gia nhập thị trường làm mát trung tâm dữ liệu. Làn sóng phát hành trái phiếu GSS lần này cho thấy một lát cắt của việc mở rộng hạ tầng AI kéo theo đầu tư điện, thiết bị và dòng vốn tài chính.

Tuy vậy, bình luận đáng chú ý là khối lượng phát hành tăng không đồng nghĩa với hiệu quả khử carbon thực tế đã đạt được. AFII cho biết tăng trưởng bề nổi của thị trường GSS không nhất thiết đồng nghĩa với việc huy động vốn chuyển đổi khí hậu mạnh mẽ hơn hay khử carbon nền kinh tế thực, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư cần đánh giá loại hình đơn vị phát hành cùng mục đích sử dụng vốn huy động.

Ở mảng trái phiếu xã hội, Korea Housing Finance Corporation được nhắc tới như thương vụ tiêu biểu khi phát hành trái phiếu xã hội bằng won Hàn Quốc trị giá khoảng 7,7 tỷ USD. Mục đích phát hành trái phiếu bền vững tại Hàn Quốc đang mở rộng từ chuyển đổi năng lượng, chuỗi cung ứng pin, trung tâm dữ liệu AI cho đến tài chính nhà ở.

Thị trường trái phiếu Hàn Quốc vốn có nhu cầu biến động theo lãi suất, xếp hạng tín nhiệm và khối lượng phát hành. TokenPost từng đưa tin rằng việc phát hành trái phiếu của doanh nghiệp quốc doanh có xu hướng được điều chỉnh do cân nhắc chi phí huy động vốn. Việc mở rộng phát hành trái phiếu bền vững cũng đang diễn ra trong bối cảnh thị trường xem xét cả tín nhiệm của đơn vị phát hành lẫn mục đích sử dụng vốn.