10,3 tỷ won: IA tăng vốn cho mảng data center AI chưa có đơn hàng

IA đang xúc tiến kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn trị giá khoảng 10,3 tỷ won, dựa vào mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu AI dạng module hiện vẫn chưa có đơn hàng chính thức nào. Nếu công ty không chuyển sang có lãi trong năm nay, IA có nguy cơ bị đưa vào diện cảnh báo đầu tư trên sàn KOSDAQ do năm thứ năm liên tiếp thua lỗ, trong khi vẫn quyết định rót vốn của cổ đông vào mảng kinh doanh mới còn ở giai đoạn đầu.

Theo Hệ thống công bố điện tử của Ủy ban Giám sát Tài chính Hàn Quốc (DART), ngày 18, IA đã quyết định phát hành 3,7 triệu cổ phiếu phổ thông theo phương thức chào bán cho cổ đông hiện hữu, phần còn dư sẽ chào bán công khai ra thị trường. Giá phát hành dự kiến là 2.775 won một cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ tăng vốn 49,24% so với số cổ phiếu đang lưu hành.

Số tiền huy động được sẽ dùng để chế tạo, thử nghiệm thực tế và thương mại hóa trung tâm dữ liệu AI dạng module mang tên “NeoCube”. Đây là trung tâm dữ liệu cỡ nhỏ, tích hợp máy chủ, thiết bị lưu trữ, chip tăng tốc AI, hệ thống điện - làm mát và phần mềm vận hành đám mây trong một module duy nhất, được lắp đặt ngay tại địa điểm của khách hàng.

Công ty cho biết sẽ triển khai theo trình tự: thử nghiệm thực tế sản phẩm mẫu công suất 25kW, sau đó xây dựng sản phẩm thương mại 100kW, xác nhận với khách hàng, rồi mới tiến tới nhận đơn hàng thương mại. Hiện sản phẩm còn chưa hoàn tất giai đoạn “PoC” (proof of concept - chứng minh khái niệm).

PoC là bước kiểm chứng quy mô nhỏ nhằm xác định liệu một công nghệ hay ý tưởng sản phẩm có thực sự vận hành được hay không. Với những dự án tích hợp nhiều hệ thống như điện, làm mát và thiết bị tính toán như trung tâm dữ liệu, phải trải qua kiểm chứng sản phẩm mẫu và thử nghiệm trong môi trường khách hàng thì mới có thể tiến tới nhận đơn hàng và ghi nhận doanh thu thực tế.

IA cho biết mỗi hệ thống NeoCube công suất 100kW dự kiến mang lại khoảng 15 tỷ won doanh thu. Công ty cũng đưa ra kế hoạch doanh thu 15 tỷ won từ bán 1 hệ thống trong năm 2026, 75 tỷ won từ bán 5 hệ thống trong năm 2027, 150 tỷ won từ bán 10 hệ thống trong năm 2028, hướng tới tổng doanh thu hơn 1.000 tỷ won trong vòng 5 năm.

Tuy nhiên, đến nay công ty vẫn chưa có đơn hàng thực tế nào. Kế hoạch doanh thu nói trên chỉ có thể trở thành hiện thực sau khi hoàn tất xây dựng sản phẩm thương mại, vượt qua khâu xác nhận của khách hàng và ký được đơn hàng chính thức.

Trung tâm dữ liệu AI là cơ sở hạ tầng gồm thiết bị tính toán cùng hệ thống điện, làm mát phục vụ huấn luyện và suy luận của các mô hình trí tuệ nhân tạo. Thiết kế dạng module cho phép vừa sản xuất tại nhà máy vừa lắp ráp tại hiện trường, giúp rút ngắn thời gian và chi phí xây dựng.

IA vốn hoạt động trong lĩnh vực chất bán dẫn, module và giải pháp dùng cho ô tô. Thông qua các công ty con, IA còn tham gia mảng bán dẫn công suất, điện toán đám mây - AI, cùng thiết bị làm mát - điều hòa không khí.

Tình hình tài chính của công ty cũng là một gánh nặng. IA đã lỗ 4 năm liên tiếp gần đây, với mức lỗ ròng hằng năm dao động 22-45 tỷ won. Tổng vốn chủ sở hữu năm 2025 cũng giảm hơn 60% so với năm 2021.

Theo quy định hiện hành, doanh nghiệp niêm yết trên sàn KOSDAQ nếu lỗ từ hoạt động kinh doanh (theo báo cáo tài chính riêng lẻ) 5 năm liên tiếp có thể bị đưa vào diện cảnh báo đầu tư. Đây là cơ chế Sở giao dịch chứng khoán dùng để cảnh báo nhà đầu tư trước một số yếu tố rủi ro trên thị trường.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm nay của IA cũng cho thấy bài toán chuyển sang có lãi vẫn còn bỏ ngỏ. Theo báo cáo tài chính riêng lẻ, nửa đầu năm công ty đạt doanh thu lũy kế 7 tỷ won, lỗ hoạt động kinh doanh 400 triệu won và lỗ ròng 600 triệu won.

Đại diện IA cho biết: “Mảng kinh doanh MDC (trung tâm dữ liệu dạng module) không phải để tạo kết quả kinh doanh nhất thời nhằm đáp ứng điều kiện niêm yết, mà là hướng đi giúp tập đoàn dùng năng lực nội bộ để vượt qua giới hạn của mảng linh kiện điện tử ô tô hiện tại”, đồng thời khẳng định “nếu có đơn hàng thực tế được xác nhận, công ty sẽ công bố minh bạch theo quy định liên quan”. Bình luận: phát ngôn này cho thấy phía công ty muốn khẳng định NeoCube không phải công cụ đối phó kết quả kinh doanh ngắn hạn, dù đơn hàng thực tế vẫn chưa xuất hiện.

Đợt tăng vốn lần này cho thấy điều cần được xác nhận trước tiên không phải là sự phục hồi của mảng kinh doanh hiện tại, mà là khả năng kiểm chứng và có đơn hàng thực tế cho mảng NeoCube. Điểm cần theo dõi tiếp theo là liệu sau khi thử nghiệm sản phẩm mẫu 25kW, xây dựng sản phẩm thương mại 100kW và xác nhận với khách hàng, công ty có công bố đơn hàng thực tế hay không.