5 tỷ USD đơn hàng trung tâm dữ liệu đổ về GE Vernova(GEV) nửa đầu 2026

Đơn hàng liên quan đến trung tâm dữ liệu của GE Vernova (GEV) trong nửa đầu năm 2026 đã vượt mốc 5 tỷ USD. Giới phân tích cho rằng cuộc đua hạ tầng AI đang mở rộng từ chip và máy chủ sang lưới điện, tua-bin khí và thiết bị trạm biến áp.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2026 công bố ngày 22 tháng 7, GE Vernova cho biết đơn hàng trung tâm dữ liệu thuộc mảng điện khí hóa (Electrification) đã vượt 5 tỷ USD tính từ đầu năm, cao gấp hơn hai lần tổng giá trị cả năm 2025. Trước đó, trong báo cáo quý I/2026, công ty từng thông báo đơn hàng thiết bị phục vụ trung tâm dữ liệu đạt 2,4 tỷ USD, đã vượt tổng số của cả năm trước.

Scott Strazik, Giám đốc điều hành (CEO) GE Vernova, nói trong báo cáo quý II rằng “đơn hàng trung tâm dữ liệu của mảng điện khí hóa tính từ đầu năm đã vượt 5 tỷ USD, gấp hơn hai lần tổng giá trị năm 2025”. Bình luận: phát biểu này cho thấy công ty không còn xem trung tâm dữ liệu là một khách hàng tiêu thụ điện thông thường, mà coi đây là trục tăng trưởng cốt lõi của mảng điện.

Cần lưu ý mốc thời gian của số liệu là nửa đầu năm 2026, không phải nửa đầu năm 2025 như một số bản tin từng ghi nhầm. Khi so sánh, cần tách rõ hai mốc: tổng đơn hàng trung tâm dữ liệu cả năm 2025, và tổng đơn hàng lũy kế nửa đầu năm 2026.

Nền so sánh của năm 2025 vốn đã không nhỏ. Thư gửi cổ đông năm 2025 của GE Vernova cho biết đơn hàng trực tiếp cho trung tâm dữ liệu của mảng điện khí hóa trong năm đó vượt 2 tỷ USD, gấp hơn ba lần so với năm 2024. Nói cách khác, khoản đơn hàng 5 tỷ USD nửa đầu năm nay là mức mở rộng tiếp theo trên nền tảng vốn đã tăng mạnh từ năm ngoái.

Làn sóng đơn hàng này cho thấy điểm nghẽn của hạ tầng AI không chỉ nằm ở thiết bị tính toán. Các trung tâm dữ liệu quy mô lớn cần nguồn điện ổn định, kết nối lưới, nguồn dự phòng và hệ thống làm mát, bên cạnh chip xử lý đồ họa (GPU), máy chủ và thiết bị mạng. Nếu hạ tầng điện chậm trễ, ngay cả khi đã có đủ máy chủ, thời điểm vận hành thực tế vẫn có thể bị lùi lại.

Thư gửi cổ đông năm 2025 của GE Vernova xác định việc xây dựng lưới điện cho trung tâm dữ liệu là hạ tầng cốt lõi của AI. Thư này dẫn dự báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) rằng mức tiêu thụ điện của các trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể tăng gấp đôi vào năm 2030 so với năm 2024, và gấp ba vào năm 2035.

Các động thái kinh doanh của công ty cũng đi theo hướng này. Ngày 22 tháng 7 năm 2025, GE Vernova và Crusoe công bố hợp đồng cung cấp 29 bộ tua-bin khí LM2500XPRESS. Tính cả đơn hàng 10 bộ đầu tiên hồi tháng 12/2024 và 19 bộ bổ sung hồi tháng 6/2025, hai bên cho biết tổng công suất có thể cung cấp lên tới khoảng 1GW.

Hợp đồng này phản ánh nhu cầu của các trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn: thay vì chỉ chờ đấu nối vào lưới điện, họ muốn có thêm nguồn phát tại chỗ. Thông thường, trung tâm dữ liệu phải phối hợp với công ty điện lực về đấu nối lưới, thiết bị trạm biến áp và công suất truyền tải. Khi tốc độ mở rộng lưới điện không theo kịp nhu cầu, vai trò của nguồn phát tại chỗ hoặc hợp đồng mua điện riêng càng trở nên quan trọng.

Mảng điện khí hóa của GE Vernova bao gồm các thiết bị kết nối trung tâm dữ liệu với lưới điện như máy biến áp, thiết bị đóng cắt (switchgear) và hệ thống chuyển đổi điện năng. Khi các trung tâm dữ liệu AI tăng mật độ máy chủ, áp lực lên cả hệ thống phân phối điện nội bộ lẫn kết nối lưới bên ngoài đều tăng theo. Lượng đơn hàng tăng của GE Vernova cho thấy nhu cầu ở mảng này đang chuyển hóa thành hợp đồng thực tế.

Xu hướng này không xa lạ với độc giả châu Á. TokenPost từng đề cập vấn đề công suất điện trên mỗi rack của Nvidia và điểm nghẽn lưới điện cho trung tâm dữ liệu AI. Trường hợp của GE Vernova cho thấy bài toán mật độ điện trong phòng máy chủ đang lan sang các khoản đầu tư vào thiết bị phát điện, máy biến áp, thiết bị đóng cắt và mạng lưới truyền tải.

Tuy vậy, đơn hàng tăng mạnh không đồng nghĩa với kết quả kinh doanh ổn định. Theo Reuters, lợi nhuận cốt lõi điều chỉnh quý II của GE Vernova thấp hơn dự báo của thị trường, khiến cổ phiếu giảm 5,8% ngay sau khi công bố báo cáo. Khoản lỗ mở rộng ở mảng điện gió đã lấn át đà tăng trưởng của mảng điện (Power) và điện khí hóa.

Cũng theo Reuters, tổng đơn hàng quý II của GE Vernova đạt 24,2 tỷ USD, trong khi tổng giá trị đơn hàng tồn đọng (backlog) là 176 tỷ USD. Lượng đơn hàng tồn đọng lớn, nhưng biên lợi nhuận từng mảng, tiến độ giao hàng và áp lực chi phí mới là những yếu tố quyết định kết quả kinh doanh.

Trong báo cáo quý II, GE Vernova dự tính khối lượng hợp đồng thiết bị khí đến cuối năm 2026 sẽ đạt tối thiểu 125GW. Tốc độ giao đơn hàng trung tâm dữ liệu và khả năng kiểm soát lỗ ở mảng điện gió vẫn là những biến số cần theo dõi thêm khi đánh giá kết quả kinh doanh sắp tới.