300 triệu USD trái phiếu euro: Chứng khoán KB trở lại thị trường USD sau 5 năm

Chứng khoán KB (KB Securities) đã hoàn tất phát hành 300 triệu USD (khoảng 417,3 tỷ won) trái phiếu euro (Eurobond). Đây là lần đầu tiên công ty quay lại thị trường trái phiếu USD sau 5 năm, kể từ khi gia nhập thị trường trái phiếu công khai bằng đồng won Hàn Quốc (Korean paper) vào năm 2021.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 20 (giờ địa phương), Chứng khoán KB đã hoàn tất huy động vốn thông qua quá trình dựng sổ (bookbuilding) tại châu Á và châu Âu, phát hành trái phiếu lãi suất cố định kỳ hạn 3 năm theo quy chế RegS. Mức lãi suất cộng thêm (spread) được ấn định bằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng kỳ hạn cộng 85 điểm cơ bản (bp).

Mức lãi suất chào bán ban đầu là 115bp nhưng đã giảm xuống trong quá trình khảo sát nhu cầu. Dù thị trường Korean paper đang lo ngại lực mua chững lại, công ty vẫn hoàn tất huy động vốn với điều kiện tốt hơn mức chào ban đầu.

Biến số quan trọng nhất trong đợt phát hành lần này là diễn biến thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ. Bộ Tài chính Mỹ, trong thông báo tái cấp vốn theo quý hồi tháng 8, cho biết có thể thực hiện mua lại (buyback) trái phiếu phi chuẩn với quy mô tối đa 38 tỷ USD (khoảng 52.858 tỷ won) trong quý này để hỗ trợ thanh khoản.

Hoạt động mua lại của Bộ Tài chính Mỹ là biện pháp mua lại trái phiếu Kho bạc đang lưu hành trên thị trường, nhằm bổ sung thanh khoản cho một số kỳ hạn nhất định. Khi lợi suất trái phiếu dài hạn biến động mạnh, biện pháp này có thể giảm bớt áp lực thanh khoản và tác động đến tâm lý thị trường phát hành.

Chứng khoán KB ban đầu dự kiến phát hành vào tuần sau, nhưng đã tận dụng thời điểm lợi suất ổn định tại thị trường châu Á ngay sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn. Sau đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ quay đầu tăng trở lại trong phiên giao dịch châu Âu khi hiệu ứng từ thông tin buyback dần đảo chiều.

Bình luận: quyết định đẩy sớm thời điểm phát hành được cho là đã góp phần giúp công ty hạ điều kiện huy động vốn trong quá trình khảo sát nhu cầu. Với trái phiếu USD, ngay cả cùng quy mô phát hành, chi phí huy động vốn thực tế của tổ chức phát hành vẫn thay đổi tùy theo mức lãi suất và mức độ đặt mua của nhà đầu tư.

Thị trường Korean paper gần đây có lực mua chững lại so với trước. Áp lực lãi suất tại Mỹ, các đợt huy động vốn quy mô lớn từ những tập đoàn công nghệ, cùng nguồn cung trái phiếu Hàn Quốc gia tăng khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Công ty chứng khoán vốn được xếp vào nhóm ngành có biến động kinh doanh lớn, nên việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư khó khăn hơn so với ngân hàng hay doanh nghiệp nhà nước. Trong bối cảnh này, xếp hạng tín nhiệm, khả năng được tập đoàn mẹ hỗ trợ và thời điểm tham gia thị trường trở thành những yếu tố quan trọng để thu hút đơn đặt mua.

Chứng khoán KB đã nhấn mạnh vị thế là công ty chứng khoán thuộc tập đoàn ngân hàng cùng xếp hạng tín nhiệm nhóm A. Moody's đánh giá độ tín nhiệm độc lập của công ty ở mức Ba2, nhưng xếp hạng tín nhiệm dài hạn được nâng lên A3 nhờ tính đến khả năng được tập đoàn hỗ trợ.

Đợt phát hành lần này do ANZ, Citigroup Global Markets Securities, HSBC và Ngân hàng Phát triển Hàn Quốc (KDB) làm đơn vị bảo lãnh. Trong các đợt phát hành trái phiếu công khai ra nước ngoài, đơn vị bảo lãnh đóng vai trò kết nối nhà đầu tư, khảo sát nhu cầu và điều chỉnh điều kiện phát hành trong quá trình định giá.

Đợt huy động vốn lần này cũng gắn liền với lô trái phiếu 300 triệu USD hiện có, đáo hạn vào tháng 11 tới. Nhờ phát hành trái phiếu USD mới, Chứng khoán KB vừa chuẩn bị được nguồn vốn để xử lý đáo hạn, vừa tái khẳng định cơ sở nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu USD công khai.

Thị trường trái phiếu trong nước Hàn Quốc hiện đang theo dõi sát cả yếu tố lãi suất lẫn áp lực cung cầu. TokenPost trước đó đã đưa tin áp lực cung cầu trái phiếu dài hạn tại thị trường trong nước đang được ghi nhận.

Trên thị trường tài sản số như Bitcoin (BTC), diễn biến lãi suất Mỹ và điều kiện huy động vốn bằng USD thường được xem là chỉ báo tham chiếu để đánh giá môi trường tài sản rủi ro. Tuy nhiên, tác động trực tiếp của đợt phát hành trái phiếu euro lần này của Chứng khoán KB đến giá BTC hiện chưa được xác nhận.