580.000 won: Kiwoom nâng giá mục tiêu Nongshim(004370) sau doanh thu nước ngoài tăng 31%

Công ty Chứng khoán Kiwoom (Kiwoom Securities) ngày 18 đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu Nongshim(004370) từ 540.000 won lên 580.000 won, đồng thời giữ nguyên khuyến nghị "mua vào".

Kiwoom cho biết áp lực tăng giá nguyên liệu đang được bù đắp bằng việc tăng giá bán, trong khi doanh thu nước ngoài duy trì đà tăng trưởng cao sẽ giúp xu hướng cải thiện lợi nhuận toàn công ty được chú ý trong trung hạn. Trong báo cáo lần này, công ty chứng khoán đã nâng dự báo lợi nhuận hoạt động năm nay và năm sau của Nongshim thêm lần lượt 6,1% và 9,8% so với trước đó.

Park Sang-jun (박상준), chuyên viên phân tích tại Kiwoom, nhận định: "Dù chi phí quảng cáo tăng nhưng công ty vẫn duy trì khả năng sinh lời tốt, việc tăng giá các sản phẩm chủ lực được kỳ vọng bù đắp áp lực chi phí nguyên liệu, còn đà tăng trưởng của các pháp nhân nước ngoài cũng được dự báo vững chắc." Triển vọng lợi nhuận này chính là cơ sở khiến Kiwoom nâng giá mục tiêu.

Căn cứ trực tiếp cho việc điều chỉnh là kết quả kinh doanh quý 2. Theo báo cáo hợp nhất, doanh thu quý 2 của Nongshim đạt 956,1 tỷ won, tăng 10,2% so với cùng kỳ năm trước, còn lợi nhuận hoạt động đạt 59,3 tỷ won, tăng 47,6%, tiếp nối xu hướng vượt kỳ vọng thị trường mà công ty đã ghi nhận trong các quý gần đây. Mức lợi nhuận hoạt động này cao hơn 15,5% so với dự báo trung bình của thị trường là 51,3 tỷ won.

Ông Park chỉ ra rằng chi phí quảng cáo đã tăng thêm 13,5 tỷ won so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng đánh giá đây vẫn là "kết quả kinh doanh chất lượng tốt". Điều này cho thấy dù chi phí cho việc mở rộng marketing toàn cầu tăng lên, khả năng sinh lời của công ty vẫn được cải thiện.

Kết quả kinh doanh ở nước ngoài chính là yếu tố kéo lợi nhuận đi lên. Doanh thu nước ngoài của Nongshim tăng 31% so với cùng kỳ năm trước, biên lợi nhuận hoạt động cải thiện thêm 3,7 điểm phần trăm. Tính theo đồng nội tệ, doanh thu của pháp nhân tại Mỹ và Trung Quốc lần lượt tăng 10% và 13%. Doanh thu pháp nhân châu Âu đạt 43 tỷ won, tăng 13% so với quý trước. Tại thị trường trong nước, áp lực từ giá nguyên liệu tăng được bù đắp nhờ doanh số sản phẩm mới khả quan và xuất khẩu mì ăn liền mở rộng.

Kiwoom dự báo lợi nhuận hoạt động quý 3 của Nongshim đạt 63,3 tỷ won, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Ông Park nhận định: "Việc mở rộng danh mục sản phẩm toàn cầu tập trung vào các sản phẩm phái sinh từ Shin Ramyun, mở rộng tỷ trọng kênh cửa hàng ăn vặt và Sam's Club (chuỗi bán buôn) tại Trung Quốc, cùng đà tăng trưởng mang tính cấu trúc của pháp nhân châu Âu, sẽ đóng góp lớn cho đà tăng doanh thu và lợi nhuận."

Việc vận hành nhà máy chuyên xuất khẩu tại Busan cũng là một biến số đáng chú ý. Ông Park cho biết: "Nhà máy chuyên xuất khẩu tại Busan dự kiến đi vào hoạt động trong quý 4 năm nay, nên sang năm sau, doanh số xuất khẩu của pháp nhân trong nước, đặc biệt tại thị trường châu Âu, được kỳ vọng sẽ tăng mạnh."

Việc Kiwoom nâng giá mục tiêu Nongshim là một trong số các báo cáo phân tích của công ty chứng khoán trong nước được đưa ra sau khi Nongshim công bố kết quả kinh doanh quý 2. Kết quả kinh doanh quý 3 cùng tiến độ vận hành nhà máy Busan đúng kế hoạch hay không sẽ là những yếu tố cần theo dõi tiếp theo.