GD Culture lỗ đánh giá BTC 211,76 triệu USD trong nửa đầu năm

GD Culture Group ($GDC) ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện 211.764.440 USD (khoảng 299,6 tỷ won) từ lượng Bitcoin (BTC) nắm giữ trong nửa đầu năm nay. Cùng kỳ, khoản lỗ ròng của công ty mở rộng lên 216.224.042 USD (khoảng 306 tỷ won).

CryptoSlate dẫn báo cáo quý của công ty cho biết GD Culture Group nắm giữ 7.500 BTC tính đến ngày 30/6. Khoản lỗ chưa thực hiện từ BTC trong nửa đầu năm chiếm tới 97,9% tổng khoản lỗ ròng cùng kỳ.

Đây không phải khoản lỗ do bán BTC mà là lỗ đánh giá lại trên sổ sách. Công ty đã ghi nhận biến động giá trị hợp lý của BTC vào báo cáo kết quả kinh doanh, và cách hạch toán này được cho là đã khiến lợi nhuận theo quý biến động mạnh hơn.

Phần lớn lượng BTC nắm giữ được cho là chưa bị bán ra. Khoản lỗ lần này gần với trường hợp biến động đánh giá tài sản nắm giữ được phản ánh vào lợi nhuận, hơn là dòng tiền thực sự chảy ra do bán tài sản.

Đối với các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin như một tài sản tài chính, việc ghi nhận biến động giá vào sổ sách kế toán có thể khiến lợi nhuận biến động mạnh. Dù là khoản lỗ đánh giá không kèm dòng tiền thực sự chảy ra, nó vẫn ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận theo quý, nên trở thành biến số quan trọng khi đọc báo cáo tài chính.

Cùng với khoản lỗ, số lượng cổ phiếu phát hành cũng tăng lên. Số cổ phiếu đang lưu hành của GD Culture Group tăng từ 229.278 cổ phiếu vào cuối năm 2025 lên 4.162.500 cổ phiếu tính đến ngày 30/6/2026. Công ty cho biết con số này đã phản ánh đợt gộp cổ phiếu tỷ lệ 250:1 thực hiện ngày 29/6.

CryptoSlate dẫn báo cáo quý của công ty cho biết trong số 3.933.222 cổ phiếu tăng thêm, có tới 3.919.455 cổ phiếu đến từ việc phát hành thu tiền mặt. Công ty cho biết trong hồ sơ 8-K ngày 24/6 rằng đã phát hành 1.037.206 cổ phiếu với giá 5,25 USD/cổ phiếu, huy động tổng cộng 5,45 triệu USD (khoảng 7,7 tỷ won).

Công bố lần này xác nhận lại, ở góc độ lợi nhuận theo quý và cơ cấu cổ phần, nội dung mà TokenPost từng đưa tin trước đó về việc GD Culture Group đồng thời ghi nhận lượng BTC nắm giữ và số cổ phiếu tăng lên. Có thể thấy chiến lược nắm giữ BTC của công ty đã được phản ánh đồng thời vào báo cáo kết quả kinh doanh và số lượng cổ phiếu phát hành.

Các chỉ số kinh doanh cốt lõi của công ty cũng khiến gánh nặng chi phí tăng thêm. Chi phí bán hàng và tiếp thị nửa đầu năm tăng từ 300.000 USD (khoảng 424,5 triệu won) cùng kỳ năm trước lên 1 triệu USD (khoảng 1,4 tỷ won), chi phí quản lý chung tăng từ 1.960.607 USD (khoảng 2,8 tỷ won) lên 2.643.758 USD (khoảng 3,7 tỷ won). Chi phí nghiên cứu và phát triển cũng tăng từ 233.333 USD (khoảng 330,17 triệu won) lên 856.000 USD (khoảng 1,2 tỷ won).

Thanh khoản vẫn là chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng duy trì hoạt động trong ngắn hạn. Công ty công bố nắm giữ 7.219.580 USD (khoảng 10,2 tỷ won) trong tài khoản ngân hàng vận hành tính đến ngày 30/6, cùng vốn lưu động khoảng 36,6 triệu USD (khoảng 51,8 tỷ won).

Ban lãnh đạo đánh giá công ty có đủ thanh khoản để thực hiện các nghĩa vụ đến hạn trong ít nhất 12 tháng kể từ ngày phát hành báo cáo tài chính. Tuy nhiên, chỉ dựa trên các số liệu đã công bố thì khó có thể khẳng định công ty sẽ tiếp tục giữ lượng BTC hiện có hay sẽ huy động thêm vốn theo cách nào.

Trường hợp này cho thấy không thể đánh giá các doanh nghiệp theo đuổi chiến lược tài chính Bitcoin chỉ dựa trên quy mô nắm giữ. Bên cạnh lượng BTC nắm giữ, biến động giá trị hợp lý, phương thức huy động tiền mặt và thay đổi số lượng cổ phiếu phát hành cũng là những yếu tố cùng chi phối gánh nặng tài chính của công ty.