36 mã cổ phiếu giá thấp diện cảnh báo, 5 thuộc dược - sinh học

Quy định hủy niêm yết áp dụng cho cổ phiếu dưới 1.000 won và cải cách giá thuốc gốc (generic) cùng có hiệu lực, khiến áp lực huy động vốn và cơ cấu lợi nhuận của các doanh nghiệp dược - sinh học vừa và nhỏ tại Hàn Quốc tăng lên.

Theo Yonhap News đưa tin ngày 17 (giờ địa phương), dẫn công bố của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) và Bộ Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc, tiêu chuẩn hủy niêm yết áp dụng cho các cổ phiếu giá thấp trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã có hiệu lực từ ngày 1 tháng trước, còn cải cách giá thuốc gốc với tỷ lệ tính giá thấp hơn cũng bắt đầu áp dụng từ ngày 1 tháng này.

Theo tiêu chuẩn hủy niêm yết mới, một mã cổ phiếu sẽ bị đưa vào diện quản lý nếu giá đóng cửa dưới 1.000 won trong 30 phiên giao dịch liên tiếp, hoặc vốn hóa thị trường thấp hơn 30 tỷ won trên sàn giao dịch chứng khoán (KOSPI) và 20 tỷ won trên sàn KOSDAQ. Nếu doanh nghiệp không khôi phục được tiêu chuẩn trong 45 trên tổng số 90 phiên tiếp theo, quy trình hủy niêm yết sẽ được tiến hành.

Tính đến ngày 12, có 36 mã cổ phiếu bị đưa vào diện quản lý do không đạt tiêu chuẩn giá cổ phiếu hoặc vốn hóa thị trường. Trong số này, 5 doanh nghiệp thuộc lĩnh vực dược - sinh học gồm CMG Pharm (CMG제약), Shaperon (샤페론), Noul (노을), LabGenomics (랩지노믹스) và Abion (에이비온). Cả 5 công ty đều niêm yết trên sàn KOSDAQ và có thị giá cổ phiếu dưới 1.000 won.

Hồi tháng 2, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc công bố "Phương án cải cách hủy niêm yết nhằm loại bỏ nhanh chóng và nghiêm ngặt doanh nghiệp yếu kém", trong đó đưa ra quy định mới về cổ phiếu giá thấp và siết chặt tiêu chuẩn vốn hóa thị trường. Cơ quan này khi đó giải thích cổ phiếu dưới 1.000 won thường biến động mạnh và có vốn hóa thấp nên dễ bị lợi dụng để thao túng giá.

TokenPost trước đó đã đưa tin về xu hướng số lượng doanh nghiệp bị đưa vào diện quản lý gia tăng vì lý do cổ phiếu giá thấp và vốn hóa không đạt chuẩn. Việc bị đưa vào diện quản lý không đồng nghĩa với hủy niêm yết ngay lập tức, nhưng doanh nghiệp phải khôi phục tiêu chuẩn giá cổ phiếu hoặc vốn hóa trong thời hạn quy định.

Các doanh nghiệp niêm yết đang đối phó bằng cách hợp nhất cổ phiếu. Đây là cách gộp nhiều cổ phiếu thành một để nâng mệnh giá hiển thị trên mỗi cổ phiếu. Biện pháp này không làm tăng tổng giá trị vốn hóa của doanh nghiệp.

TokenPost cũng từng đưa tin nhiều trường hợp giá cổ phiếu sau khi hợp nhất mệnh giá lại thấp hơn giá vào ngày niêm yết cổ phiếu mới. Điều này cho thấy việc nâng mệnh giá hiển thị không thể ngay lập tức thay đổi cách thị trường đánh giá giá trị doanh nghiệp.

Đại diện Noul (노을) nói với Yonhap News rằng "tại đại hội cổ đông bất thường hồi tháng 7, công ty đã thông qua phương án hợp nhất cổ phiếu tỷ lệ 5:1", đồng thời cho biết "khi giao dịch được nối lại vào ngày 7 tháng tới, công ty sẽ theo dõi sát diễn biến giá cổ phiếu để có phương án ứng phó". Việc hợp nhất cổ phiếu có thể nâng giá mỗi cổ phiếu trong ngắn hạn, nhưng không trực tiếp thay đổi tiêu chuẩn vốn hóa thị trường.

Từ năm sau, tiêu chuẩn vốn hóa để hủy niêm yết sẽ tiếp tục được nâng lên. Ngưỡng trên sàn KOSPI tăng lên 50 tỷ won, còn sàn KOSDAQ tăng lên 30 tỷ won. Ngay cả doanh nghiệp hiện đang đáp ứng tiêu chuẩn cũng có thể rơi vào diện quản lý nếu vốn hóa sụt giảm.

Cải cách giá thuốc gốc cũng tạo thêm áp lực riêng cho các công ty dược vừa và nhỏ. Bộ Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc đã hạ tỷ lệ tính giá thuốc gốc từ 53,55% xuống còn 45%. Đồng thời, để hạn chế tình trạng thuốc gốc cùng thành phần được sản xuất tràn lan, quy định giảm giá theo bậc thang - trước đây áp dụng từ thuốc gốc thứ 20 - nay được áp dụng sớm hơn, từ thuốc gốc thứ 13.

Bộ Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc dự kiến ưu đãi cho doanh nghiệp đầu tư mạnh vào nghiên cứu - phát triển bằng cách chỉ định là "doanh nghiệp dược bán đổi mới", còn doanh nghiệp cung cấp ổn định các loại thuốc thiết yếu dù lợi nhuận thấp sẽ được chỉ định là "doanh nghiệp dẫn đầu ổn định nguồn cung". Các công ty phụ thuộc nhiều vào doanh thu từ thuốc gốc giờ đây phải tính toán lại cơ cấu sản phẩm và hướng đầu tư nghiên cứu - phát triển.

Một quan chức trong ngành dược nói với Yonhap News rằng "không cho rằng cần phải cắt giảm thuốc gốc bằng mọi giá", dẫn chứng "trong giai đoạn dịch COVID-19 bùng phát, thị trường từng khan hiếm thuốc Tylenol, nhưng nhờ có thuốc gốc acetaminophen mà nguồn cung được cải thiện". Ý kiến này cho thấy việc cắt giảm thuốc gốc không thể giải thích đầy đủ cho vấn đề ổn định nguồn cung dược phẩm.

Người này nói thêm "điều quan trọng là biến thay đổi chính sách gần đây thành cơ hội để cải thiện thể chất doanh nghiệp", và cho rằng "không chỉ doanh nghiệp vừa và nhỏ mà cả doanh nghiệp lớn cũng cần đa dạng hóa danh mục sản phẩm sang thuốc không kê đơn, thực phẩm chức năng, mỹ phẩm". Sau đợt giảm giá thuốc gốc, chiến lược giảm phụ thuộc vào thuốc gốc và mở rộng nguồn thu được đánh giá là ngày càng quan trọng.

Áp lực với doanh nghiệp dược - sinh học hiện đến từ hai hướng. Trên thị trường chứng khoán, doanh nghiệp phải đáp ứng tiêu chuẩn duy trì niêm yết; trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải bảo vệ lợi nhuận sau khi giá thuốc gốc bị cắt giảm. Với việc tiêu chuẩn vốn hóa tiếp tục tăng vào năm sau, việc duy trì niêm yết và điều chỉnh chiến lược sản phẩm sẽ phải được thực hiện song song.

Nguồn tham khảo dùng để kiểm chứng: Yonhap News (bản gốc) https://www.yna.co.kr/view/AKR20260815040600017, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc https://fsc.go.kr/po010103/86273, Dailypharm https://m.dailypharm.com/user/news/341001