Cardano: TVL chỉ đạt 67 triệu USD, RealFi ra mắt token neo theo USD

Tổng giá trị khóa (TVL) trong hệ sinh thái DeFi của Cardano (ADA) chỉ đạt khoảng 67 triệu USD vào đầu tháng 10. RealFi đã ra mắt token neo theo USD trên mạng chính, hướng tới kết nối tín dụng thực và lợi nhuận từ tài sản tài chính. Tuy nhiên, khả năng quy đổi ra tiền mặt của người dùng cá nhân phụ thuộc vào thanh khoản trên sàn; trong trường hợp thua lỗ, người nắm giữ token staking có thể chịu ảnh hưởng trước.

DeFiLlama ghi nhận TVL của Cardano ở mức khoảng 67 triệu USD và vốn hóa stablecoin khoảng 67,54 triệu USD tính đến ngày 2 tháng 10. Hai con số gần nhau không đồng nghĩa dòng tiền stablecoin đã được đưa vào hoạt động cho vay hoặc DeFi thực tế.

Ngày 1 tháng 10, RealFi ra mắt USDrf và sUSDrf trên mạng chính Cardano. RealFi cho biết USDrf được bảo chứng bằng các khoản cho vay trực tiếp, sản phẩm thị trường tiền tệ, trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu lãi suất thả nổi. Người dùng có thể mua USDrf trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đối tác rồi staking; sUSDrf được thiết kế để phản ánh lợi nhuận phát sinh từ tài sản cơ sở.

Hai token có cách quy đổi khác nhau. Theo phần hỏi đáp chính thức của RealFi, người dùng cá nhân có thể bán USDrf trên các DEX được hỗ trợ. Giá bán và khả năng bán phụ thuộc vào thanh khoản thị trường; giao thức không bảo đảm thanh khoản hoặc mức giá mục tiêu.

Các tổ chức được phê duyệt có thể đăng ký để yêu cầu phát hành hoặc hoàn trả trực tiếp. Tuy nhiên, quy trình áp dụng hàng chờ theo thứ tự đăng ký và giới hạn giao dịch, đồng thời thời điểm xử lý không được bảo đảm.

Khi mở khóa sUSDrf, người dùng phải chờ 7 ngày. Theo cơ chế phân bổ tổn thất do RealFi công bố, quỹ dự phòng sẽ hấp thụ tổn thất trước. Sau khi quỹ cạn, người nắm giữ sUSDrf chịu ảnh hưởng trước người nắm giữ USDrf. RealFi cho biết lợi suất sUSDrf có thể về 0 hoặc vốn gốc có thể bị tổn thất.

Dữ liệu công khai hiện chưa đủ để đánh giá quy mô đệm thực tế của quỹ dự phòng. Trang công bố dự phòng của RealFi nêu HT Digital là đơn vị xác minh, nhưng chưa xác định được tổng giá trị dự phòng tính đến ngày 1 tháng 10. Tài liệu công khai cũng chưa cho biết vốn hấp thụ tổn thất ban đầu và số dư staking mới nhất, nên khó tính toán quy mô nợ xấu mà hệ thống có thể chịu đựng.

Trong các cuộc thảo luận công khai của cộng đồng Cardano, một số ý kiến cho rằng cấu trúc stablecoin và tín dụng hiện tại khác với dịch vụ kết nối khoản vay nhỏ từng được đề cập trong ý tưởng ban đầu. Đây là phản ứng của một bộ phận người dùng. Để đánh giá mô hình tín dụng của RealFi, cần có dữ liệu công khai về khoản vay được hoàn trả và nợ xấu, thanh khoản DEX cũng như tình hình hoàn trả cho tổ chức.