Westpac: RBA có thể giữ lãi suất 4,35% đến tháng 8/2027

Ngân hàng Trung ương Úc (Reserve Bank of Australia, RBA) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,35%, và Ngân hàng Westpac (Westpac Banking Corporation) dự báo mức lãi suất này sẽ được duy trì đến tháng 8/2027 trước khi RBA bắt đầu cắt giảm.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), bà Lucy Ellis, Kinh tế trưởng của Westpac, phát biểu trên kênh YouTube của ngân hàng rằng “lãi suất cơ bản của RBA sẽ được giữ nguyên đến tháng 8/2027 và sau đó mới được cắt giảm”. Theo bà, kịch bản cơ sở mà Westpac đưa ra là RBA giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài rồi mới hạ, thay vì tiếp tục tăng thêm.

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 11, RBA quyết định giữ mục tiêu lãi suất tiền mặt ở mức 4,35%/năm. Trước đó, ngân hàng trung ương này đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay, tổng cộng 75 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm), và muốn quan sát thêm phản ứng của nền kinh tế trước khi hành động tiếp.

Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này được toàn bộ 9 thành viên hội đồng chính sách nhất trí thông qua. RBA vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm nếu rủi ro lạm phát tăng cao trở thành hiện thực, dù đã chọn giữ nguyên trong lần họp này.

Theo bà Ellis, RBA chưa hoàn toàn loại bỏ khả năng tăng lãi suất, nhưng điều kiện để thực sự tăng đã thu hẹp hơn trước. Bà nói: “Tại cuộc họp tháng 6, RBA cho biết sẵn sàng tăng lãi suất nếu cần thiết, nhưng lần này ngân hàng trung ương cho biết chỉ tăng lãi suất nếu rủi ro lạm phát tăng cao trở thành hiện thực”.

Nói cách khác, điều kiện để tăng lãi suất thêm đã chuyển từ một nhu cầu chung chung sang một rủi ro lạm phát cụ thể phải thực sự xảy ra. Theo Westpac, khả năng tăng lãi suất vẫn còn, nhưng khó có thể xem đây là kịch bản chính.

Số liệu kinh tế gần đây cũng được xem là cơ sở cho nhận định trên. Bà Ellis cho biết: “Các dữ liệu gần đây yếu hơn nhiều so với dự báo của RBA”, đồng thời nói thêm rằng “thị trường lao động và thị trường nhà ở đều suy yếu rõ rệt, còn lạm phát cũng thấp hơn kỳ vọng”.

Thị trường lao động và thị trường nhà ở là hai chỉ báo quan trọng cho thấy chính sách thắt chặt tiền tệ đang tác động đến nền kinh tế thực như thế nào. Khi lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, chi phí vay vốn của hộ gia đình và doanh nghiệp thường tăng lên, kéo theo tiêu dùng và đầu tư chậm lại.

Trong dự báo mới, RBA cho rằng cả lạm phát lõi (tính theo phương pháp cắt bỏ phần biến động mạnh) lẫn lạm phát toàn phần sẽ ở mức thấp hơn một chút so với trung điểm của khoảng mục tiêu 2-3% vào cuối năm 2028.

Bà Ellis nhận định: “Đây không phải là cơ sở để tăng thêm lãi suất”, đồng thời cho biết dự báo của RBA được xây dựng trên giả định lãi suất sẽ duy trì tương đối ổn định trong ngắn hạn. Bà cũng cho rằng đường đi lãi suất hiện tại nhìn chung phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát của RBA.

Tuy vậy, rủi ro lạm phát tăng cao vẫn chưa biến mất. Bà Ellis cảnh báo: “Nếu xung đột tại Trung Đông leo thang trở lại, hoặc chi phí năng lượng cao tiếp tục được chuyển sang các mức giá khác, lạm phát có thể cao hơn dự báo”.

Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và trung tâm dữ liệu cũng được xem là một yếu tố có thể đẩy giá cả lên. Theo bà Ellis, RBA lo ngại rằng các khoản đầu tư này làm tăng nhu cầu tài nguyên trong ngắn hạn, nhưng chưa chắc mang lại mức tăng năng suất tương xứng.

Bà Ellis cho rằng cả rủi ro lạm phát tăng cao lẫn rủi ro tăng trưởng kinh tế chậm lại đều đang tồn tại song song. Bà nói khả năng RBA tăng lãi suất thêm vẫn còn, nhưng đây không phải là kịch bản cơ sở mà Westpac đang theo đuổi.

RBA cho biết sẽ dựa vào các số liệu về thị trường lao động, tài khoản quốc gia và lạm phát được công bố trước cuộc họp tháng 9 để quyết định có tăng lãi suất thêm hay không. Dự báo giữ lãi suất dài hạn của Westpac cũng có thể thay đổi, tùy thuộc vào việc các số liệu sắp tới có đi chệch khỏi kịch bản mà RBA đưa ra hay không.