Cổ đông lớn nhất Kioxia đổi chủ, SK hynix nắm quyền chuyển đổi cổ phần

Cổ đông lớn nhất duy nhất của Kioxia (285A) đã đổi từ Toshiba sang BCPE Pangea Cayman2. SK hynix ($SKHY) đang nắm giữ trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty này, khiến khả năng chuyển đổi trong thời gian tới trở thành vấn đề trọng tâm của cơ cấu quản trị.

Theo báo cáo chứng khoán của Kioxia, tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, tỷ lệ sở hữu cổ phiếu phổ thông của Toshiba tại Kioxia là 17,59%. Tỷ lệ sở hữu của BCPE Pangea Cayman2 khi đó là 14,17%.

Trang tin Đài Loan ABMedia đưa tin Toshiba đã bán cổ phiếu Kioxia tổng cộng bảy lần từ ngày 15 tháng 7 đến ngày 3 tháng 8 (giờ địa phương). Trong giai đoạn này, tỷ lệ sở hữu của Toshiba giảm từ 15,10% xuống còn khoảng 14,12%, trong khi BCPE Pangea Cayman2 với tỷ lệ 14,19% trở thành cổ đông lớn nhất duy nhất.

Dữ liệu của Kabutan tổng hợp từ các báo cáo thay đổi trên hệ thống công bố thông tin điện tử EDINET của Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản cũng xác nhận tỷ lệ sở hữu của Toshiba giảm từ 16,10% xuống 15,10% tính đến ngày 15 tháng 7. Việc Toshiba liên tục bán ra kể từ cuối tháng 3 đã làm thay đổi thứ hạng cổ đông.

Quyền chuyển đổi bắt nguồn từ khoản đầu tư năm 2018

Quan hệ vốn giữa SK hynix và Kioxia bắt đầu từ năm 2018, khi liên minh do Bain Capital dẫn dắt mua lại mảng kinh doanh bộ nhớ của Toshiba. SK hynix khi đó tham gia liên minh với tư cách nhà đầu tư.

Trong hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), SK hynix cho biết đã đầu tư khoảng 2,6371 nghìn tỷ won vào cổ phần SPC1 và khoảng 1,2789 nghìn tỷ won vào trái phiếu chuyển đổi SPC2. Tính đến cuối quý 1 năm 2026, giá trị sổ sách được công ty ghi nhận là khoảng 6,6158 nghìn tỷ won đối với SPC1 và khoảng 13,6094 nghìn tỷ won đối với trái phiếu chuyển đổi SPC2.

Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu có thể chuyển thành cổ phiếu của công ty phát hành nếu đáp ứng đủ điều kiện và thủ tục nhất định. Trước khi chuyển đổi, đây vẫn là trái phiếu thông thường, nhưng sau khi chuyển thành cổ phiếu thì việc thực hiện quyền biểu quyết và quan hệ sở hữu cổ phần có thể thay đổi.

Kioxia giải thích rằng liên quan đến 77,4 triệu cổ phiếu phổ thông do BCPE Pangea Cayman2 nắm giữ, SK hynix đang sở hữu trái phiếu có thể chuyển đổi thành gần như toàn bộ số cổ phiếu có quyền biểu quyết này. Nói cách khác, SK hynix không trực tiếp sở hữu cổ phiếu Kioxia, mà có thể giành quyền biểu quyết tại SPC2 thông qua trái phiếu chuyển đổi.

Rủi ro xung đột lợi ích giữa các đối thủ cạnh tranh

Trong báo cáo chứng khoán, Kioxia xác định SK hynix là đối thủ cạnh tranh của mình và xếp cơ cấu chuyển đổi này vào nhóm yếu tố rủi ro liên quan đến quan hệ cổ đông. Theo đó, nếu trái phiếu chuyển đổi được chuyển thành cổ phiếu, SK hynix có thể thực hiện quyền biểu quyết tại đại hội cổ đông Kioxia thông qua BCPE Pangea Cayman2.

Tuy nhiên, tính đến cuối tháng 3 năm 2026, SK hynix vẫn chưa chuyển đổi trái phiếu này thành cổ phiếu. Cần phân biệt rõ giữa việc BCPE Pangea Cayman2 trở thành cổ đông lớn nhất duy nhất và việc SK hynix trở thành cổ đông thực sự nắm quyền biểu quyết.

Kioxia cho biết nếu không có sự đồng ý của công ty, SK hynix không được nắm giữ quá 15% tổng quyền biểu quyết cho đến năm 2028. Công ty cũng nêu rằng việc chuyển đổi có thể thực hiện được sau khi hoàn tất các thủ tục cần thiết, nhưng chưa công bố việc hoàn tất chuyển đổi hay việc giành quyền kiểm soát.

Cơ cấu cổ phần gắn với chiến lược kinh doanh NAND

Cả Kioxia và SK hynix đều đang kinh doanh trong lĩnh vực bộ nhớ flash NAND và ổ cứng thể rắn (SSD).

Thay đổi cổ phần lần này gắn liền với chiến lược kinh doanh NAND của SK hynix cũng như chuỗi cung ứng bán dẫn của Nhật Bản. Trước đó, TokenPost từng đề cập đến khả năng niêm yết của Solidigm — công ty con mảng NAND thuộc tập đoàn SK — và mối liên hệ với quy định hạn chế niêm yết trùng lặp tại Hàn Quốc.

Những gì đã được xác nhận cho đến nay là việc Toshiba giảm tỷ lệ sở hữu, BCPE Pangea Cayman2 trở thành cổ đông lớn nhất duy nhất, và quyền chuyển đổi mà SK hynix đang nắm giữ. Ngay cả khi SK hynix thực hiện quyền chuyển đổi này, công ty vẫn phải tuân thủ giới hạn 15% quyền biểu quyết áp dụng đến năm 2028 cùng các thủ tục liên quan.

Nguồn xác minh: báo cáo chứng khoán của Kioxia (cơ sở dữ liệu EDINET), thông tin cổ phiếu từ bộ phận IR của Kioxia, hồ sơ nộp lên SEC của SK hynix, tổng hợp báo cáo thay đổi trên EDINET của Kabutan.