Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Cuộc đua xây dựng *từ*blockchain* 기반 결제 인프라 đang nóng lên rõ rệt khi hai “ông lớn” hạ tầng thanh toán toàn cầu là *từ*Swift* và *từ*Stripe* đồng loạt tung ra chiến lược mới. Trọng tâm cạnh tranh quanh *từ*stablecoin*, ví điện tử và mạng lưới thanh toán số giờ không còn nằm ở “ai có công nghệ tốt hơn”, mà chuyển hẳn sang “ai kiểm soát được kênh phân phối, người dùng và mạng lưới chấp nhận thanh toán”.
Theo Reuters đưa tin ngày 15 (giờ địa phương), *từ*Swift* thông báo sẽ mở rộng mạng lưới thanh toán dựa trên *từ*blockchain* sau khi hoàn tất chương trình thử nghiệm (pilot) với 17 ngân hàng toàn cầu. Hiện đã có hơn 40 định chế tài chính tham gia vào mạng lưới này. Cùng thời điểm, *từ*Stripe* chủ động “ra đòn” khi đưa ra đề nghị thâu tóm *từ*PayPal* trị giá khoảng 53 tỷ USD (khoảng 79.000 tỷ won). Tuy nhiên, theo Reuters, hội đồng quản trị *từ*PayPal* cho rằng đề xuất này đang đánh giá thấp giá trị doanh nghiệp, đồng thời lo ngại các rào cản về quy định và huy động vốn, nên tỏ ra không mấy thiện chí.
Trong hệ sinh thái thanh toán toàn cầu hiện nay, *từ*Swift* là mạng lưới cốt lõi kết nối hơn 11.500 tổ chức tài chính và đảm nhiệm vai trò “đường dây nhắn tin” cho chuyển tiền quốc tế. *từ*Stripe* xử lý lượng giao dịch hàng trăm tỷ USD mỗi năm cho hàng triệu doanh nghiệp trực tuyến, còn *từ*PayPal* sở hữu 439 triệu tài khoản người dùng cùng tổng giá trị thanh toán dự kiến đạt 1.790 tỷ USD vào năm 2025. Việc các “ông lớn” ở những mắt xích khác nhau của chuỗi thanh toán cùng dịch chuyển về hướng *từ*blockchain* và *từ*stablecoin* cho thấy xu hướng hội tụ rõ rệt của “thanh toán thế hệ mới”.
Theo đánh giá của giới phân tích, những bước đi này đánh dấu giai đoạn mới trong cuộc chiến giành quyền chi phối hạ tầng thanh toán. Tổng giám đốc điều hành Weenex, ông Illies Larbi, nhận định đây là cuộc đua xem “ai sẽ nắm trong tay hạ tầng thanh toán toàn cầu thế hệ tiếp theo”.
Nếu *từ*Stripe* thành công trong thương vụ thâu tóm *từ*PayPal*, hãng sẽ đồng thời sở hữu cả mạng lưới ví người dùng và mạng lưới chấp nhận thanh toán của thương nhân, từ đó giảm bớt sự phụ thuộc vào các tổ chức trung gian như *từ*Visa* hay *từ*Mastercard*. Đáng chú ý, *từ*PayPal* hiện đã phát hành đồng *từ*stablecoin* PYUSD dựa trên hạ tầng của Paxos, được xem là cầu nối (bridge) giữa tài chính truyền thống và tài sản số.
Đồng sáng lập Solayer, ông Jason Li, phân tích rằng hạ tầng phát hành, mạng *từ*blockchain* và hệ thống chấp nhận thanh toán cho *từ*stablecoin* cơ bản đã sẵn sàng, “*từ*Stripe* trên thực tế đang cố gắng mua lại hơn 400 triệu người dùng”. Theo ông, giá trị cốt lõi của *từ*stablecoin* “không nằm ở việc phát hành bao nhiêu, mà nằm ở việc ai sở hữu được người dùng và lưu lượng giao dịch”.
Đối tác của quỹ Dragonfly, ông Rob Hadick, cũng chỉ ra rằng dù khối lượng thanh toán của *từ*Stripe* và *từ*PayPal* tương đương nhau, doanh thu ròng của *từ*Stripe* chỉ bằng khoảng 1/5. Về mặt tài chính, thương vụ này có thể tạo ra mức độ cộng hưởng lớn, đồng thời giúp *từ*Stripe* bù đắp rủi ro “bị hàng hóa hóa” (commoditization) trong mảng xử lý thanh toán cho thương nhân bằng việc nắm giữ mạng lưới người dùng cuối. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng các thương vụ mua bán sáp nhập (M&A) quy mô như vậy luôn đi kèm khó khăn đáng kể trong khâu tích hợp.
Không chỉ dừng ở câu chuyện “thêm một tùy chọn thanh toán”, trọng tâm chiến lược mới của các bên là kiểm soát toàn bộ chu trình giao dịch, từ ví người dùng, điểm chấp nhận thanh toán, đến khâu bù trừ – quyết toán ở hậu trường. Steven Rossi, lãnh đạo công ty Worksport(WKSP) niêm yết trên Nasdaq, nhấn mạnh rằng mục tiêu của cuộc cạnh tranh này là “chi phối cách người tiêu dùng thanh toán, cách thương nhân được thanh toán và cả lớp hạ tầng thanh toán back-end phía sau”.
*bình luận* Sự dịch chuyển này đẩy cuộc chơi *từ*blockchain thanh toán* sang một giai đoạn nơi “ai đứng ở vị trí *từ*mặc định (default)* trong thói quen người dùng” quan trọng hơn nhiều so với “ai sở hữu công nghệ tiên tiến nhất”.
Báo cáo gần đây của Citi cũng ủng hộ quan điểm này, cho rằng cạnh tranh *từ*stablecoin* không còn là cuộc đua công nghệ, mà trở thành “trò chơi giành vị trí mặc định”: đồng tiền nào kết nối được nhiều ví, nhiều điểm chấp nhận thanh toán, nhiều hệ thống giao dịch tự động nhất sẽ mặc nhiên trở thành chuẩn.
Tổng giám đốc điều hành Meld, ông Pankaj Bengani, nhận định trọng tâm cạnh tranh đã dịch chuyển từ “thử nghiệm công nghệ” sang “kiểm soát kênh phân phối và lưu thông”. Theo ông, *từ*stablecoin* đã “vượt qua giai đoạn thử nghiệm” và đang bước vào vai trò “hạ tầng thanh toán cốt lõi”.
Trong bối cảnh đó, làn sóng phát hành *từ*stablecoin* riêng của các công ty *từ*fintech* được dự báo sẽ tăng tốc. Benjamin Sarchis Peyard từ Cap cho rằng sẽ có thêm nhiều doanh nghiệp phát hành “coin nội bộ” và chuyển hệ thống back-end lên *từ*blockchain* nhằm cắt giảm chi phí và tối ưu hiệu suất. Thực tế, thay vì chỉ dựa vào những *từ*stablecoin* “dùng chung” như USDC, ngày càng nhiều tập đoàn thúc đẩy mô hình “coin cho hệ sinh thái riêng”.
Chris Morris của Yellow Card nhận xét các định chế tài chính lớn giờ đây xem *từ*blockchain* không còn là thị trường ngách, mà là trụ cột chiến lược. Với nguồn vốn khổng lồ, những doanh nghiệp này “khó có thể bỏ qua” mảng hạ tầng thanh toán số dựa trên *từ*stablecoin* và tài sản số.
Dù vậy, *từ*thanh toán bằng stablecoin* trong thực tế vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Phần lớn giao dịch trên toàn cầu vẫn đi qua hệ thống ngân hàng truyền thống, trong khi khung khổ pháp lý cho *từ*stablecoin* tại nhiều khu vực còn đang được xây dựng và điều chỉnh.
*bình luận* Điều đó cho thấy các nước đi của *từ*Swift* và *từ*Stripe* mang tính “đón đầu chuẩn mới” hơn là phản ánh một thị trường đã trưởng thành. Song chính vì họ ra tay sớm, khả năng định hình luật chơi và tiêu chuẩn thị trường cũng cao hơn.
Tựu trung, động thái của *từ*Swift* và *từ*Stripe* cho thấy hạ tầng *từ*thanh toán blockchain* đã bước qua giai đoạn thử nghiệm và chính thức bước vào “thời kỳ tranh giành quyền kiểm soát”. Trong cuộc chơi này, yếu tố then chốt không còn là “ai sở hữu *từ*blockchain* nhanh hơn, rẻ hơn”, mà là “ai nắm trong tay người dùng, mạng lưới chấp nhận thanh toán và quyền lực kết nối giữa chúng”. Ai giành được vị trí “mặc định” trong thói quen thanh toán của hàng trăm triệu người dùng sẽ có cơ hội định hình tương lai của *từ*thanh toán số* toàn cầu.
Bình luận 0