Ripple(XRP) trở thành mắt xích chiến lược trong tham vọng tài chính on-chain của Anh

*리플(XRP)* đang nổi lên như một đối tác then chốt trong chiến lược chuyển đổi *thị trường on-chain* do chính phủ Anh dẫn dắt, qua đó tiến sâu vào trung tâm hạ tầng tài chính truyền thống. Đây là bước tiến lớn vì cho thấy thị trường không còn coi Ripple đơn thuần là một công ty *tiền mã hóa*, mà là đối tác xây dựng hệ thống tài chính mới.

Theo báo cáo do Giám đốc thị trường số thuộc Bộ Tài chính Anh, Chris Woolard, công bố ngày 24 (giờ địa phương), chính phủ Anh đặt mục tiêu trong 12 tháng tới sẽ đưa các tài sản *token hóa* như repo (hợp đồng mua lại), trái phiếu và quỹ từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai trên thị trường thực. Báo cáo cảnh báo nếu *thanh khoản* toàn cầu và các chuẩn mực mới được định hình ở nước ngoài trước, Anh có nguy cơ tụt hậu trong cuộc đua cạnh tranh tài chính.

Ripple đã được chọn tham gia lực lượng đặc nhiệm dẫn dắt quá trình chuyển đổi này và được chỉ định là một trong những doanh nghiệp cốt lõi bổ sung cho hệ thống tài chính hiện tại. Điều này cho thấy Ripple đang được phân loại như một “nhà cung cấp hạ tầng” gắn với tài chính truyền thống, chứ không chỉ là đối tượng *tiền mã hóa* mới cần siết chặt quản lý. *bình luận* Việc thay đổi cách “định danh” như vậy thường báo hiệu một giai đoạn hợp tác sâu hơn giữa dự án blockchain và giới ngân hàng, thay vì chỉ là quan hệ đối tượng–cơ quan giám sát.

Woolard đánh giá thị trường *token hóa* có thể tạo ra tác động lớn cho nền kinh tế Anh. Nhờ cải thiện năng suất và cắt giảm chi phí, báo cáo ước tính hiệu quả kinh tế có thể đạt 33 tỷ bảng mỗi năm, tương đương khoảng 65,8 nghìn tỷ đồng, và trong vòng 10 năm, nguồn thu thuế thường niên có thể tăng thêm 14 tỷ bảng, tức khoảng 27,9 nghìn tỷ đồng.

*tiền mã hóa*, *token hóa*, *Ripple(XRP)* và *thị trường on-chain* vì thế đang được đặt trong bối cảnh chiến lược cạnh tranh quốc gia, chứ không còn dừng ở phạm vi thử nghiệm công nghệ.

Theo báo cáo này, mô hình cấu trúc tương lai cho *tài sản token hóa* sẽ là “lai” – kết hợp giữa *thanh khoản phi tập trung* và *mạng lưới tổ chức tài chính*. Cụ thể, thanh khoản sẽ được huy động trên các blockchain công khai mà ai cũng có thể truy cập, sau đó các mạng lưới riêng, có cấp phép dành cho tổ chức sẽ được xây dựng phía trên để đáp ứng yêu cầu tuân thủ.

Một ví dụ được nhắc đến là quỹ thị trường tiền tệ token hóa “BUIDL” của BlackRock(BLK). Sản phẩm này được phát hành trên nền tảng Ethereum(ETH), còn đơn vị Securitize chịu trách nhiệm về tuân thủ và cấu trúc chứng khoán. Đây được xem là một ca điển hình cho sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain.

Tuy vậy, báo cáo cũng chỉ ra các hạn chế cấu trúc của blockchain công khai, bao gồm nguy cơ *tái tổ chức mạng lưới (reorg)*, khiến giao dịch có thể bị đảo ngược. Điều này mâu thuẫn với yêu cầu “chung cuộc thanh toán” (finality) vốn là tiêu chuẩn bắt buộc trong hệ thống tài chính truyền thống.

Dù còn nhiều thách thức, báo cáo nhấn mạnh ranh giới giữa các tổ chức tài chính truyền thống và doanh nghiệp *tiền mã hóa* đang được xóa nhòa với tốc độ nhanh. *bình luận* Mô hình lai giúp lĩnh vực tài chính có thể “mượn” ưu thế thanh khoản mở của *DeFi* mà không phải đánh đổi các tiêu chuẩn tuân thủ đã thiết lập hàng chục năm.

Những bước đi gần đây của Ripple cũng minh chứng cho xu hướng mở rộng sang mảng tài chính tổ chức. Ripple đã thâu tóm công ty prime brokerage Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD (khoảng 1,86 nghìn tỷ đồng) và đang vận hành lại dưới tên Ripple Prime.

Hidden Road được Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) cấp cả giấy phép công ty đầu tư lẫn đăng ký tài sản số. Đây là một trong số ít đơn vị có thể đồng thời xử lý giao dịch ngoại hối, tài sản số giao ngay và phái sinh.

Ngoài ra, báo cáo cũng nhắc tới trường hợp Santander UK tận dụng blockchain của Ripple để vận hành dịch vụ chuyển tiền quốc tế. Trong mô hình “white-label” này, ngân hàng vẫn nắm giữ mối quan hệ với khách hàng, còn công nghệ của Ripple xử lý quá trình luân chuyển vốn thực tế ở tầng hạ tầng. *bình luận* Cách triển khai này giúp ngân hàng không phải “tự xây blockchain”, mà vẫn được hưởng lợi từ tốc độ và chi phí thấp của *thanh toán on-chain*.

Báo cáo cũng đặt thị trường Anh vào thế so sánh với Mỹ trong “cuộc đua” thiết lập khung pháp lý cho *stablecoin* và *tài sản token hóa*. Ở mảng stablecoin, Anh và Mỹ được đánh giá có tốc độ tương đương, với cùng mục tiêu hoàn tất khung pháp lý toàn diện vào năm 2027.

Tuy nhiên, trong mảng tài chính tổ chức (wholesale/định chế), Anh lại có phần đi trước. Tại Mỹ, “Đạo luật Clarity” vẫn chưa được Quốc hội thông qua, khiến địa vị pháp lý của nhiều mô hình *tiền mã hóa* và *token hóa* còn mơ hồ.

Anh hiện đang phê duyệt doanh nghiệp *tiền mã hóa* dưới khuôn khổ chống rửa tiền. Từ năm sau, khung quy định mới dựa trên Luật Thị trường Dịch vụ Tài chính (FSMA) sẽ bắt đầu được áp dụng. Hồ sơ đăng ký theo chế độ mới mở từ ngày 30 tháng 9, và các quy định sẽ được triển khai đầy đủ từ tháng 10 năm 2027.

Dẫu vậy, trong nội bộ ngành, vẫn có ý kiến cho rằng tốc độ cấp phép tại Anh còn chậm hơn Mỹ. Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) đã cho phép Depository Trust Company triển khai chương trình thử nghiệm token hóa kéo dài 3 năm từ tháng 12 năm 2025, theo đó có thể đi thẳng vào giao dịch thực tế mà không cần giai đoạn thử nghiệm tách biệt.

Tổng thể, báo cáo lần này cho thấy mô hình *tài chính on-chain* với tâm điểm là Ripple(XRP) đã vượt ra khỏi phạm vi “thử nghiệm sandbox”, trở thành một thành tố trong chiến lược nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia. Trong bối cảnh đó, tốc độ hoàn thiện khung pháp lý, khả năng huy động *thanh khoản on-chain* và cách kết nối giữa ngân hàng với hạ tầng blockchain sẽ là những biến số chính định hình cục diện quyền lực tài chính toàn cầu trong thập kỷ tới.