Polymarket xin giấy phép giao dịch ký quỹ để hợp pháp hóa thị trường dự đoán tại Mỹ

Theo Bloomberg đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), nền tảng *từ dự đoán thị trường* Polymarket đang tìm cách hợp pháp hóa *từ giao dịch ký quỹ* tại Mỹ, qua đó cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và mở rộng quy mô thị trường.

Polymarket là nền tảng cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả “có/không” của các sự kiện thực tế như thời tiết, thể thao, chính trị… Về cấu trúc, các hợp đồng này tương đồng với sản phẩm phái sinh. Nếu *từ giao dịch ký quỹ* được triển khai, nhà đầu tư sẽ không cần ký quỹ toàn bộ giá trị vị thế, mà có thể mở các khoản “đặt cược” lớn hơn với số vốn ban đầu nhỏ hơn, qua đó tăng đòn bẩy và hiệu quả vốn.

Theo Bloomberg, pháp nhân Mỹ của Polymarket là Coming Home GBA LLC đã nộp đơn xin giấy phép *từ môi giới hợp đồng tương lai* (FCM) lên Hiệp hội Hợp đồng tương lai quốc gia Mỹ (NFA). Đây là bước thủ tục nhằm cho phép cung cấp *từ giao dịch ký quỹ* cho người dùng tại Mỹ. Tuy nhiên, để mô hình này thực sự vận hành, Polymarket còn cần được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) chấp thuận điều chỉnh quy định liên quan.

Nền tảng tương tự là Kalshi đã được cấp phép cung cấp *từ giao dịch ký quỹ* từ tháng 3 năm nay. Diễn biến này cho thấy toàn bộ mảng *từ thị trường dự đoán* đang dịch chuyển từ các sản phẩm mang màu sắc cá cược đơn thuần sang công cụ tài chính mang tính phòng hộ và định giá thông tin.

Quy mô *từ thị trường dự đoán* được đánh giá đang tăng tốc mạnh. Khối lượng giao dịch năm ngoái ước đạt khoảng 51 tỷ USD (khoảng 76.816 tỷ đồng). Các dự báo cho rằng con số này có thể lên tới 240 tỷ USD (khoảng 361.488 tỷ đồng) vào năm 2026. Theo nhận định của một số nhà môi giới Phố Wall như Bernstein, khi *từ thị trường dự đoán* phát triển thành “thị trường thông tin” bao trùm thể thao, tiền mã hóa, chính trị và kinh tế vĩ mô, quy mô toàn ngành có thể đạt khoảng 1.000 tỷ USD (tương đương 1.506.200 tỷ đồng) vào năm 2030.

*Bình luận*: Việc Polymarket thúc đẩy *từ giao dịch ký quỹ* không chỉ là nâng cấp sản phẩm, mà còn là bước đi chiến lược nhằm giành thị phần trong một thị trường được đánh giá sẽ bùng nổ, nơi dữ liệu và kỳ vọng trở thành tài sản có thể giao dịch.

Tuy vậy, Polymarket từng vấp phải vấn đề pháp lý tại Mỹ. Khoảng 4 năm trước, nền tảng này bị CFTC cáo buộc cung cấp các sản phẩm phái sinh dựa trên sự kiện mà không đăng ký. Polymarket sau đó đạt thỏa thuận dàn xếp trị giá 1,4 triệu USD (khoảng 21,867 tỷ đồng) và tạm dừng phục vụ người dùng Mỹ.

Gần đây, Polymarket triển khai các chiến dịch tiếp cận nhà lập pháp, cơ quan quản lý và cộng đồng người dùng nhằm khôi phục hình ảnh và xây dựng lại niềm tin. Động thái nộp đơn xin giấy phép FCM được xem như nỗ lực tái gia nhập thị trường Mỹ trong khuôn khổ pháp lý rõ ràng, thay vì vận hành ở “vùng xám” như trước đây.

*Bình luận*: Trong bối cảnh ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính dựa trên tiền mã hóa ngày càng mờ đi, *từ thị trường dự đoán* như Polymarket đang trở thành phòng thí nghiệm cho mô hình “thị trường thông tin”, nơi giá cả phản ánh kỳ vọng tập thể về tương lai. Tuy nhiên, *từ giao dịch ký quỹ* cũng đồng nghĩa với rủi ro khuếch đại – cả về lợi nhuận lẫn thua lỗ. Vì vậy, cách các cơ quan như CFTC và NFA xử lý mô hình này sẽ là yếu tố then chốt định hình quỹ đạo phát triển của *từ thị trường dự đoán* và những sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa trong thời gian tới.