Bitcoin(BTC) bước vào chu kỳ tăng giá chậm hơn khi stablecoin và token hóa tài sản bùng nổ

‘*Bitcoin(BTC)*’ đã lập đỉnh lịch sử cách đây 278 ngày, nhưng nhiều chuyên gia cho rằng *chu kỳ tăng giá* tiếp theo sẽ đến chậm hơn, ít biến động hơn so với các “cơn sốt” trước đây. Trọng tâm thị trường đang dần rời khỏi “đầu cơ lướt sóng” để chuyển sang “nắm giữ dài hạn” và các *ứng dụng thực tế trên blockchain*.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Mike Belshe – Giám đốc điều hành của BitGo – nhận định dòng tiền *tiền mã hóa* hiện không còn chỉ tập trung vào việc mua tích lũy *tài sản số*, mà đang chảy mạnh sang các *trường hợp sử dụng thực tế của blockchain*. Nổi bật nhất là thị trường *stablecoin* đang phát triển kỷ lục.

Ông cho biết, vốn hóa *thị trường stablecoin* đã chạm mốc khoảng 322 tỷ USD, lập đỉnh mọi thời đại. Mỗi cuối tuần, các stablecoin xử lý khoảng 76 tỷ USD giao dịch, và bình quân ngày rơi vào khoảng 38 tỷ USD. Quy mô và tần suất này cho thấy stablecoin đang dần trở thành *hạ tầng thanh toán* thực thụ trong hệ sinh thái *tiền mã hóa*.

Belshe cũng dẫn lại báo cáo của Citi, trong đó ngân hàng này dự báo quy mô *thị trường token hóa tài sản* có thể đạt tới 4.000 tỷ USD vào năm 2030. Theo ông, xu hướng *chuyển dịch tài sản truyền thống lên blockchain* đang diễn ra song song với sự bùng nổ của stablecoin, cùng góp phần củng cố cho luận điểm: tăng trưởng có thể chậm lại, nhưng bền vững hơn.

Ông nhấn mạnh: “Chậm không có nghĩa là yếu. *Bitcoin(BTC)* đang dần tốt nghiệp khỏi vai trò tài sản thuần túy đầu cơ để trở thành một dạng *tài sản dự trữ*”.

Thực tế, mảng dịch vụ lưu ký của BitGo đang ghi nhận nhu cầu kỷ lục từ các *tổ chức đầu tư* và *công ty tư vấn đầu tư đăng ký (RIA)*. Dòng khách hàng này cho thấy *Bitcoin(BTC)* ngày càng được xem như tài sản nắm giữ dài hạn thay vì chỉ là công cụ đặt cược giá ngắn hạn. Nhiều phân tích cho rằng chính sự dịch chuyển cấu trúc này là một trong những nguyên nhân khiến *chu kỳ “bull run”* mới có vẻ đến chậm hơn so với các chu kỳ trước.

Dù vậy, thời điểm *sóng tăng giá tiếp theo* của *Bitcoin(BTC)* vẫn là chủ đề gây tranh cãi. Nhà đầu tư tiền mã hóa Mark Chadwick cho rằng có thể tiếp tục xuất hiện một chu kỳ lặp lại dựa trên dữ liệu lịch sử. Ông chỉ ra khoảng thời gian từ đáy năm 2015 đến đỉnh năm 2017, rồi từ đáy năm 2018 đến đỉnh năm 2021, đều xoay quanh chu kỳ 1.064 ngày.

Dựa trên mô hình này, Chadwick dự đoán *đỉnh kế tiếp* của *Bitcoin(BTC)* có thể rơi vào năm 2025, sau đó là giai đoạn *thị trường gấu* kéo dài sang năm 2026. Nếu kịch bản này diễn ra, *Bitcoin(BTC)* có thể thiết lập mặt bằng giá đáy mới vào khoảng cuối năm 2026, rồi bước vào *giai đoạn tích lũy* trước khi hình thành *chu kỳ tăng giá* mới vào năm 2027.

bình luận: Nếu thị trường thực sự đang trưởng thành với sự tham gia lớn hơn của *tổ chức*, nhu cầu *thanh toán bằng tài sản số* và *token hóa tài sản truyền thống*, *chu kỳ tăng giá* của *Bitcoin(BTC)* và *thị trường tiền mã hóa* nói chung có thể chậm hơn nhưng kéo dài hơn. Biến động giá có thể bớt cực đoan, nhưng quy mô mỗi chu kỳ – cả về vốn hóa lẫn mức độ ảnh hưởng tới tài chính truyền thống – lại có xu hướng ngày càng lớn.