Pháp kêu gọi tăng tốc phát triển euro stablecoin để giành lại chủ quyền thanh toán số trước đô la Mỹ

Pháp kêu gọi tăng tốc phát triển *từ*euro stablecoin*từ* để đối trọng với *từ*stablecoin đô la*từ* trên thị trường tiền mã hóa, nhằm giành lại chủ quyền về hạ tầng thanh toán trong bối cảnh các tài sản số gắn với đồng USD đang chiếm ưu thế tuyệt đối.

Theo Reuters đưa tin ngày 17 (giờ địa phương), Bộ trưởng Tài chính Pháp Roland Lescure phát biểu qua video tại một hội nghị về tiền mã hóa ở Paris, kêu gọi các ngân hàng châu Âu phát triển thêm nhiều *từ*stablecoin neo theo đồng euro*từ*. Ông cho rằng quy mô giao dịch các sản phẩm gắn với euro hiện “chưa đạt kỳ vọng” nếu so với những *từ*stablecoin neo theo đô la Mỹ*từ* đang thống trị thị trường.

Trong bài phát biểu, ông Lescure nhắc tới dự án *từ*Qivalis*từ* – liên minh do các ngân hàng ING, UniCredit và BNP Paribas dẫn dắt – đang chuẩn bị phát hành *từ*stablecoin euro*từ* với mục tiêu ra mắt vào nửa cuối năm 2026. Đây được xem là nỗ lực của khối ngân hàng trong Liên minh châu Âu nhằm giảm phụ thuộc vào trật tự thanh toán số lấy đô la Mỹ làm trung tâm, đồng thời xây dựng một lớp hạ tầng tài chính số dựa trên đồng euro.

Bối cảnh chính trị – kinh tế giữa Mỹ và Liên minh châu Âu khiến phát biểu này càng đáng chú ý. EU muốn giảm phụ thuộc vào các nhà cung cấp ngoài châu Âu trong lĩnh vực thanh toán và hạ tầng tài chính. Song song với sự nổi lên của khu vực tư nhân với *từ*euro stablecoin*từ*, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đang thúc đẩy phát triển *từ*euro kỹ thuật số*từ* – một dạng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Chiến lược của châu Âu là nuôi dưỡng song song *từ*stablecoin tư nhân*từ* và *từ*CBDC*từ* để củng cố “chủ quyền thanh toán” và giảm thiểu rủi ro bị hạ tầng tài chính ngoài khối chi phối.

Tuy nhiên, quy mô thị trường *từ*euro stablecoin*từ* hiện vẫn khá khiêm tốn. Dữ liệu CoinMarketCap cho thấy tổng vốn hóa của các *từ*stablecoin gắn với euro*từ* mới đạt khoảng 675,9 triệu USD, trong đó token EURC chiếm phần lớn với khoảng 429,01 triệu USD. Con số này chỉ tương đương khoảng 0,207% so với tổng vốn hóa toàn cầu của thị trường *từ*stablecoin*từ*, hiện ở mức khoảng 325,72 tỷ USD. Tỷ trọng quá nhỏ này lý giải vì sao các *từ*stablecoin đô la*từ* như USDT và USDC vẫn duy trì ưu thế áp đảo về thanh khoản, phạm vi niêm yết và mức độ chấp nhận trong hệ sinh thái tài chính số.

bình luận: Chừng nào euro chưa có một *từ*stablecoin*từ* “chuẩn thị trường” với thanh khoản sâu, các giao thức DeFi, sàn giao dịch và nhà đầu tư vẫn sẽ ưu tiên sử dụng tài sản neo theo đô la.

Ông Lescure đồng thời kêu gọi các ngân hàng châu Âu nghiêm túc xem xét mô hình *từ*tiền gửi được token hóa (tokenized deposits)*từ*. Đây là hình thức đưa tiền gửi truyền thống lên blockchain dưới dạng token, cho phép giao dịch, thanh toán và thanh quyết toán gần như theo thời gian thực với chi phí thấp hơn. Các định chế tài chính lớn của Mỹ và Anh như JPMorgan (JPM), HSBC(HSBC), Citi(C) đã tung ra nhiều sản phẩm thử nghiệm và thương mại hóa liên quan đến *từ*tokenized deposits*từ*. Thông điệp của phía Pháp là các ngân hàng châu Âu không thể tiếp tục chậm chân nếu không muốn bị gạt khỏi cuộc chơi hạ tầng tài chính số thế hệ mới.

bình luận: Nếu được triển khai rộng rãi, *từ*tokenized deposits*từ* có thể trở thành cầu nối an toàn giữa ngân hàng truyền thống và DeFi, giúp dòng vốn tổ chức tham gia sâu hơn vào thị trường tài sản số.

Trong thế giới tiền mã hóa, *từ*stablecoin*từ* hiện là nơi thể hiện rõ nhất “quyền lực của đồng đô la”. Phần lớn thanh khoản trên sàn giao dịch tập trung, sàn phi tập trung và các giao thức DeFi đều xoay quanh các *từ*stablecoin neo theo USD*từ*. Về phía Mỹ, sau khi Tổng thống Trump ký ban hành đạo luật *từ*GENIUS Act*từ* vào tháng 7 năm 2025, khung pháp lý cho phép *từ*stablecoin*từ* tham gia sâu hơn vào hệ thống tài chính chính thống đã dần hình thành. Điều này được xem là bước đi củng cố thêm vị thế của USD trong không gian tài sản số. Ngược lại, châu Âu dù đã ban hành bộ quy định MiCA nhưng về mặt thực thi và phát triển sản phẩm thị trường, vẫn bị đánh giá là ở “vạch xuất phát” so với Mỹ.

Trong bối cảnh đó, làn sóng thúc đẩy *từ*euro stablecoin*từ* không chỉ đơn thuần là câu chuyện tung ra một sản phẩm tài chính mới. Nó phản ánh tham vọng của châu Âu muốn xây dựng một hệ sinh thái *từ*thanh toán số bằng euro*từ* đủ mạnh để cạnh tranh, từ *từ*stablecoin tư nhân*từ*, *từ*euro kỹ thuật số*từ* cho đến *từ*tiền gửi token hóa*từ*. Đây có thể được xem như một tuyên bố “độc lập tài chính số” của châu Âu trước ảnh hưởng ngày càng sâu của *từ*đô la Mỹ trong hệ thống thanh toán toàn cầu.

bình luận: Thành công hay thất bại của chiến lược *từ*euro stablecoin*từ* sẽ quyết định liệu EU có thể giành lại một phần quyền kiểm soát đối với hạ tầng thanh toán và tài chính trong kỷ nguyên blockchain, hay tiếp tục phải vận hành trên “sân nhà” do đô la chi phối.