Cựu Chủ tịch CFTC cảnh báo Mỹ có nguy cơ tụt hậu nếu chậm ‘quy định rõ ràng’ cho tiền mã hóa

Mỹ đang đứng trước bài toán *quy định tiền mã hóa* khi ngay cả các ngân hàng lớn cũng được cho là cần “quy định rõ ràng” hơn cả ngành *tiền mã hóa*. Nếu sự mơ hồ tiếp tục kéo dài, giới phân tích lo ngại hệ thống tài chính Mỹ sẽ tụt lại trong cuộc đua đổi mới toàn cầu xoay quanh công nghệ *tiền mã hóa* và blockchain.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), nhận định này được đưa ra bởi cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Christopher Giancarlo trong một cuộc phỏng vấn trên podcast “The Wolf of All Streets” do Scott Melker dẫn dắt.

Giancarlo cho biết, sau thời Tổng thống Trump, chính sách *tiền mã hóa* tại Mỹ đã có bước chuyển lớn, dần hình thành môi trường thuận lợi hơn cho đổi mới. Ông ví đạo luật về stablecoin được thông qua tháng 7 năm ngoái – GENIUS Act – như “món khai vị” trong khung quản lý tài sản số, trong khi dự luật về cấu trúc thị trường – CLARITY Act – mới là “món chính” quyết định hướng đi cốt lõi.

Tuy vậy, CLARITY Act hiện gần như rơi vào bế tắc. Dự thảo được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện công bố từ giữa tháng 1 nhưng sau đó gần hai tháng vẫn không có tiến triển đáng kể. Một số điều khoản siết chặt đối với nhà phát hành stablecoin đã vấp phải làn sóng phản đối từ cả ngành ngân hàng lẫn các công ty *tiền mã hóa*, khiến hai bên liên tục xung đột quan điểm.

Giancarlo nhấn mạnh, chính hệ thống ngân hàng mới là bên cần *quy định rõ ràng* hơn ai hết. Để có thể rót hàng tỷ USD cho hạ tầng kỹ thuật liên quan đến blockchain, stablecoin hay token hóa tài sản, ban lãnh đạo ngân hàng phải có khung pháp lý đủ rõ để chịu trách nhiệm trước cổ đông và cơ quan giám sát.

Ông cho biết: các giám đốc pháp chế của ngân hàng đang nói với hội đồng quản trị rằng họ không thể phê duyệt khoản đầu tư trị giá hàng tỷ USD nếu thiếu “sự chắc chắn về quy định”. Theo ông, nếu muốn không bị biến thành “kẻ theo sau” trong làn sóng công nghệ mới, các ngân hàng buộc phải có *quy định rõ ràng* để tự tin triển khai.

Ngược lại, ông cho rằng các doanh nghiệp *tiền mã hóa* linh hoạt hơn nhiều. Với đặc tính chấp nhận rủi ro, họ có thể dễ dàng chuyển hoạt động phát triển sang các khu vực pháp lý khác, tiếp tục đổi mới ở nước ngoài nếu Mỹ vẫn chần chừ trong việc thiết lập khung luật.

bình luận: Nhận định này cho thấy “rủi ro lớn nhất” với Mỹ lúc này không hẳn là để *tiền mã hóa* phát triển quá nhanh, mà là để các định chế tài chính truyền thống bị trói chân bởi sự mơ hồ pháp lý trong khi doanh nghiệp blockchain toàn cầu tiếp tục tiến lên.

Cuộc tranh luận về *tiền mã hóa* tại Mỹ giờ không chỉ là chuyện chính sách tài chính mà đã trở thành chủ đề chính trị. Theo Giancarlo, ngoài mâu thuẫn giữa Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ, còn có xung đột lợi ích giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi), khiến quá trình thương lượng về luật càng phức tạp.

Năm bầu cử càng làm lịch trình lập pháp rối thêm. Mọi quyết định tại Washington hiện đều được soi dưới lăng kính “tác động tới lá phiếu cử tri”, khiến các chính trị gia thận trọng với mọi dự luật liên quan đến *tiền mã hóa*, một lĩnh vực vẫn còn gây tranh cãi trong dư luận.

Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng đã kêu gọi Quốc hội sớm thông qua CLARITY Act, cho biết một nhóm lưỡng đảng đang hợp tác thúc đẩy dự luật này và một số nghị sĩ Dân chủ đã bày tỏ sẵn sàng tham gia. Tuy nhiên, có ý kiến cảnh báo nếu cán cân quyền lực tại Hạ viện thay đổi sau kỳ bầu cử tháng 11, dư địa thỏa hiệp giữa hai đảng có thể thu hẹp, đặc biệt trong bối cảnh các chính quyền trước đây thường áp dụng lập trường cứng rắn hơn với ngành *tiền mã hóa*.

Dù đối mặt nhiều trở ngại, Giancarlo vẫn đánh giá cơ hội thông qua các dự luật *tiền mã hóa* là “60–40” nghiêng về khả năng được phê duyệt. Theo ông, văn bản hiện tại đã tích hợp không ít yếu tố mà cả hai phe có thể chấp nhận, trên nền nhận thức chung rằng tài sản số đang định hình một cấu trúc mới cho hệ thống tài chính.

Ông nhấn mạnh, các tổ chức tài chính Mỹ vẫn giữ vị trí then chốt trên thị trường toàn cầu. Để duy trì vai trò đó, họ cần chủ động tiếp nhận công nghệ *tiền mã hóa*, hiện đại hóa hạ tầng và sản phẩm thay vì đứng ngoài quan sát.

Trong bối cảnh đó, tổng vốn hóa thị trường *tiền mã hóa* toàn cầu hiện xoay quanh mức 2.310 tỷ USD, phản ánh quy mô và tầm ảnh hưởng ngày càng lớn của lớp tài sản mới này với hệ thống tài chính quốc tế.

bình luận: Càng kéo dài tranh luận, Mỹ càng có nguy cơ đẩy cả ngân hàng lẫn doanh nghiệp nội địa vào thế yếu trong cuộc đua *tiền mã hóa*. Bài toán “*quy định rõ ràng*” không chỉ là câu chuyện tuân thủ, mà là vấn đề năng lực cạnh tranh dài hạn của tài chính Mỹ.