Florida dẫn đầu Mỹ trong cuộc đua hợp pháp hóa stablecoin thanh toán theo GENIUS Act

Florida đang trở thành bang đầu tiên tại Mỹ hoàn thiện “nút thắt” *từ quy định stablecoin thanh toán* ở cấp bang, mở màn cho cuộc cạnh tranh *từ hợp pháp hóa stablecoin* trên toàn nước Mỹ. Dựa trên khuôn khổ liên bang mới, bang này đã thông qua một khung pháp lý toàn diện dành cho *từ stablecoin thanh toán*, được đánh giá là bước đi chiến lược nhằm khẳng định vị thế trung tâm chính sách tài sản số tại Mỹ.

Theo nội dung được truyền thông Mỹ tổng hợp gần đây, dự luật hiện chỉ còn chờ chữ ký phê chuẩn của Thống đốc Ron DeSantis. Ông DeSantis từ lâu thể hiện lập trường ủng hộ tiền mã hóa, nhiều lần nhấn mạnh tham vọng biến Florida thành “hub” đổi mới về blockchain và tài sản số.

Trong dự luật mới, trọng tâm là việc thiết lập cơ chế cấp phép cho “tổ chức phát hành stablecoin đủ điều kiện” (qualified stablecoin issuers). Chỉ những đơn vị đáp ứng các tiêu chuẩn nhất định mới được phép phát hành và lưu hành *từ stablecoin thanh toán* tại Florida, đồng thời chịu sự giám sát trực tiếp của cơ quan quản lý bang.

Cùng với đó, Bộ Dịch vụ Tài chính Florida (Department of Financial Services) được trao quyền triển khai chương trình thí điểm chấp nhận thanh toán dịch vụ công bằng stablecoin. Nếu chương trình này được triển khai, người dân có thể dùng stablecoin để thanh toán các khoản như thuế, phí, lệ phí và một số loại chi phí dịch vụ công khác. Nhiều chuyên gia nhận định đây có thể trở thành ví dụ sử dụng thực tế nổi bật cho *từ stablecoin thanh toán*, khi chính chính quyền bang đóng vai trò bên chấp nhận thanh toán.

Khung pháp lý của Florida cũng được thiết kế để “ăn khớp” với đạo luật liên bang *GENIUS Act* mà Tổng thống Trump đã ký ban hành vào tháng 7 năm 2025. Mục tiêu là tạo ra hành lang pháp lý cho các tổ chức phát hành hoạt động dưới sự giám sát của bang, nhưng vẫn đáp ứng các chuẩn mực được công nhận ở cấp liên bang, qua đó giảm thiểu nguy cơ xung đột pháp lý giữa hai cấp quản lý.

Cơ chế giám sát được phân tầng tùy theo tính chất của từng loại *từ stablecoin thanh toán*. Một số stablecoin sẽ do Văn phòng Quản lý Tài chính Florida (Office of Financial Regulation) trực tiếp giám sát; số khác sẽ nằm trong diện giám sát chung giữa cơ quan này và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Liên bang (Office of the Comptroller of the Currency, OCC). Cách bố trí này được giới quan sát đánh giá là nỗ lực chuyển “chồng chéo quy định” thành “phân chia vai trò” giữa bang và liên bang.

Ngoài ra, các tổ chức phát hành stablecoin đủ điều kiện đặt trụ sở ngoài Florida nhưng muốn cung cấp dịch vụ trong bang phải gửi thông báo bằng văn bản (written notice) tới Văn phòng Quản lý Tài chính trước khi hoạt động. Điều khoản này được xem là lớp “lọc sơ bộ” nhằm giúp nhà chức trách nắm thông tin tối thiểu về các chủ thể cung cấp dịch vụ xuyên bang.

Một điểm đáng chú ý khác là dự luật đặt ra giới hạn đối với việc cung cấp lợi suất, lãi suất cho người nắm giữ *từ stablecoin thanh toán*. Nếu pháp luật liên bang có quy định hạn chế việc trả lãi, các tổ chức phát hành đủ điều kiện tại Florida sẽ bị cấm dùng những cấu trúc khác để “lách luật” và trả lãi cho khách hàng. Trong bối cảnh thị trường xuất hiện ngày càng nhiều sản phẩm hứa hẹn “lợi nhuận từ stablecoin” dưới dạng gửi tiết kiệm, staking, hay chương trình thưởng, quy định này được nhìn nhận như động thái chủ động chặn trước rủi ro pháp lý và bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ.

*bình luận* Nhiều nhà phân tích cho rằng khung *từ quy định stablecoin thanh toán* tại Florida có thể trở thành chất xúc tác cho một làn sóng lập pháp mới ở các bang khác. Việc Florida chọn bám sát chuẩn liên bang *GENIUS Act* nhưng vẫn xây dựng mô hình giám sát riêng ở cấp bang đang tạo ra một “mẫu hình” chính sách: liên bang đặt ra tiêu chuẩn, bang chịu trách nhiệm triển khai. Trong bối cảnh thị trường stablecoin ngày càng chiếm vai trò hạ tầng của hệ thống tài chính số, cách tiếp cận “liên bang định chuẩn + bang thực thi” mà Florida đang thử nghiệm có thể ảnh hưởng sâu sắc tới hướng đi của *từ hợp pháp hóa stablecoin* tại Mỹ trong những năm tới.