Stablecoin USD1 bị nghi tấn công có tổ chức, Bitcoin(BTC) lao dốc hơn 4% giữa lúc Standard Chartered vẫn giữ dự báo thị trường stablecoin đạt 2.000 tỷ USD

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), trong bối cảnh kỳ vọng về việc phố Wall mở rộng sử dụng *“từ stablecoin”* ngày càng tăng, World Liberty Financial – dự án được cho là nhận được sự ủng hộ của Tổng thống Trump và các con trai – tuyên bố một “cuộc tấn công có tổ chức” nhằm vào stablecoin neo theo đô la Mỹ USD1 đã thất bại. Tuy nhiên, ngay sau khi tin đồn tấn công lan rộng, giá token WLFI và USD1 đã biến động mạnh, trong khi Bitcoin(BTC) cũng lao dốc hơn 4% chỉ trong 2 giờ, làm gia tăng tâm lý bất ổn trên toàn thị trường.

Theo World Liberty Financial, đăng trên X (trước đây là Twitter) vào ngày 23 tháng 2 (giờ địa phương), một nhóm bao gồm “tin tặc, *‘từ influencer nhận tiền’* và lực lượng bán khống” đã phối hợp để gây rối USD1 và “tạo ra hỗn loạn” trên thị trường. Công ty cho biết trong quá trình này, “nhiều tài khoản đồng sáng lập WLFI bị nhắm mục tiêu, hình thành các *‘từ vị thế short quy mô lớn’* với token WLFI, và có cả hoạt động chi trả để khuếch tán *từ FUD (sợ hãi – bất định – hoài nghi)*”.

Trong thời gian tin đồn tấn công lan rộng, giá token WLFI giảm khoảng 7%. Tại thời điểm bài viết gốc được thực hiện, WLFI giao dịch quanh 0,1128 USD (khoảng 163 đồng). Stablecoin USD1 cũng có lúc trượt xuống 0,994 USD (khoảng 1.438 đồng), khiến cơ chế neo 1 USD = 1 token bị lung lay trong chốc lát, nhưng sau đó đã phục hồi lên trên 0,999 USD (khoảng 1.445 đồng).

World Liberty Financial khẳng định USD1 vẫn duy trì giao dịch ổn định ở *“từ mệnh giá (par)”* nhờ cấu trúc phát hành – mua lại (mint-and-redeem) lành mạnh và mô hình “thế chấp hoàn toàn 1:1” với tài sản dự trữ. Công ty nhấn mạnh “không một kẻ lừa đảo nào có thể làm lung lay cam kết dài hạn của đội ngũ WLFI và các đồng sáng lập đối với USD1”. Nói cách khác, cơ chế *từ stablecoin* cốt lõi là “quyền đổi và mua lại” đã vận hành đúng như thiết kế, giúp hạn chế cú sốc mất neo (depeg) chỉ ở mức tạm thời.

bình luận: Vụ USD1 cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn mà *từ stablecoin* trở thành “mặt trận chính” cho cả tấn công kỹ thuật lẫn chiến tranh tâm lý (FUD). Những mô hình có cơ chế mua lại minh bạch, dự trữ đủ 1:1 và khả năng phản ứng truyền thông nhanh sẽ có lợi thế lớn trong các đợt tấn công kiểu này.

Trong khi đó, ngân hàng Standard Chartered(MTRO) vẫn giữ nguyên dự báo rằng thị trường *từ stablecoin* có thể đạt quy mô 2.000 tỷ USD (khoảng 2.893,6 nghìn tỷ đồng) vào cuối năm 2028. Tuy nhiên, tổ chức này đã điều chỉnh giảm kỳ vọng về mức độ gia tăng nhu cầu với trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn (T-bill) – loại tài sản thường được dùng làm dự trữ cho các stablecoin.

Trong báo cáo phân tích, chuyên gia Jeffrey Kendrick và chiến lược gia lãi suất Mỹ John Davies cho biết vốn hóa của các stablecoin neo theo đô la Mỹ đã duy trì quanh ngưỡng 300 tỷ USD (khoảng 433,8 nghìn tỷ đồng) trong vài tháng qua, song đây là hiện tượng mang tính chu kỳ kinh tế hơn là vấn đề cấu trúc. Hai chuyên gia nhận định sau khi “Đạo luật GENIUS” của Mỹ dự kiến thông qua trong năm 2025, xu hướng đưa *từ stablecoin* vào khuôn khổ pháp lý chính thống sẽ được đẩy nhanh.

Standard Chartered ước tính đến cuối 2028, nhu cầu bổ sung với T-bill từ phía các stablecoin, với tư cách tài sản dự trữ, sẽ ở mức 800 tỷ – 1.000 tỷ USD (khoảng 1.157,4 – 1.446,8 nghìn tỷ đồng). Con số này thấp đáng kể so với dự báo 1.600 tỷ USD (khoảng 2.314,9 nghìn tỷ đồng) đưa ra hồi tháng 4 năm 2025. Dù vậy, ngân hàng vẫn giữ nguyên mục tiêu vốn hóa thị trường *từ stablecoin* ở ngưỡng 2.000 tỷ USD, cho thấy họ chỉ điều chỉnh “tác động lên nhu cầu trái phiếu chính phủ Mỹ”, chứ không giảm kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng của mảng tài sản số này.

bình luận: Việc Standard Chartered hạ dự báo nhu cầu T-bill nhưng giữ nguyên mục tiêu quy mô thị trường 2.000 tỷ USD hàm ý rằng *từ stablecoin* tương lai có thể đa dạng hóa tài sản dự trữ, thay vì chỉ phụ thuộc quá nặng vào trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này vừa có thể giảm rủi ro tập trung, vừa mở đường cho các mô hình stablecoin gắn với nhiều loại tài sản an toàn hơn.

Song song với câu chuyện USD1 và *từ stablecoin*, biến động giá trên thị trường Bitcoin(BTC) cũng trở nên dữ dội. Trong vòng khoảng 2 giờ, Bitcoin rơi hơn 4% xuống vùng 64.300 USD (khoảng 93 triệu đồng), xóa sạch đà phục hồi ghi nhận vào cuối tuần trước. Trong những ngày cuối tuần, Bitcoin đã chạm ngưỡng 68.600 USD (khoảng 99,23 triệu đồng), nhưng áp lực bán sau đó tăng mạnh, kéo giá quay lại vùng kiểm định đáy của “hộp dao động” hình thành kể từ cú giảm về 60.000 USD (khoảng 86,81 triệu đồng) hôm 6 tháng 2.

Trên thị trường phái sinh, làn sóng “cháy vị thế” xuất hiện ồ ạt. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy trong 24 giờ, khoảng 136.000 tài khoản giao dịch bị thanh lý vị thế, với tổng giá trị thanh lý lên tới 458 triệu USD (khoảng 6.626 tỷ đồng). Đáng chú ý, 92% trong số này là các vị thế “long sử dụng đòn bẩy” (cược giá tăng). Điều này cho thấy mức độ sử dụng đòn bẩy quá cao đã khuếch đại đà giảm của giá Bitcoin trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Tại thời điểm được thống kê, Bitcoin giao dịch thấp hơn khoảng 5,5% so với đỉnh lịch sử 69.000 USD (khoảng 99,82 triệu đồng) thiết lập năm 2021, và cách xa gần 48% so với mức giá mục tiêu 126.000 USD (khoảng 182,29 triệu đồng) mà một số tổ chức dự báo cho giai đoạn tháng 10. Trong bối cảnh các tài sản rủi ro bị bán tháo, dòng tiền thường có xu hướng “trú ẩn” tạm thời trong các *từ stablecoin*. Do đó, tranh cãi quanh USD1, cùng cú rơi mạnh của Bitcoin, nhiều khả năng sẽ khiến thị trường thêm nhạy cảm với các vấn đề liên quan đến độ tin cậy và thanh khoản của *từ stablecoin* trong thời gian tới.

bình luận: Sự kết hợp giữa (1) tấn công tâm lý vào USD1, (2) đòn bẩy cao trên thị trường phái sinh Bitcoin và (3) kỳ vọng pháp lý mới với *từ stablecoin* tại Mỹ đang tạo nên một “bài stress test” thực tế cho toàn hệ sinh thái. Cách các stablecoin như USD1 xử lý tin đồn và duy trì neo giá sẽ trở thành thước đo quan trọng cho niềm tin dòng vốn tổ chức trong những năm tới.