Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Thảo luận về *CLARITY* – dự luật cấu trúc thị trường *tiền mã hóa* do Nhà Trắng dẫn dắt – đang bước vào giai đoạn nước rút. Sau cuộc họp kín thứ ba tại Nhà Trắng, các điểm nóng liên quan đến *tiền mã hóa*, đặc biệt là *stablecoin* và cơ chế *trả thưởng trên số dư gửi* (yield) đã được thu hẹp và cụ thể hơn, dù hai bên vẫn chưa chốt được thỏa thuận cuối cùng. Giới quan sát kỳ vọng khung quy tắc lớn cho thị trường *tiền mã hóa* Mỹ sẽ dần lộ diện qua vòng thương lượng này.
Theo Crypto In America đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), cuộc họp gần nhất diễn ra tại Nhà Trắng với sự tham gia trực tiếp của “Hội đồng Cố vấn về Tài sản số của Tổng thống” – một động thái cho thấy chính quyền đang chủ động nắm vai trò trung tâm trong việc định hình luật chơi mới cho *tiền mã hóa*.
Trong chia sẻ trên mạng xã hội X, Patrick Witt – giám đốc điều hành hội đồng – mô tả cuộc đàm phán là “một bước tiến lớn” và khẳng định hai bên “gần đạt được đích” nếu tiếp tục thương lượng thiện chí. Cuộc họp lần này được thu gọn so với tuần trước, với sự góp mặt được cho là của các sàn lớn như Coinbase và Ripple, trong khi lãnh đạo các ngân hàng thương mại vắng mặt, nhường chỗ cho đại diện các hiệp hội ngành ngân hàng như Hiệp hội Ngân hàng Mỹ, Bank Policy Institute hay Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Mỹ.
Điểm đáng chú ý là vai trò “cầm trịch” của Nhà Trắng. Theo phóng viên Eleanor Terrett, ông Witt đã chủ động đưa văn bản “ngôn ngữ lập pháp dự thảo” lên bàn, và toàn bộ thảo luận tập trung xoay quanh bản dự thảo này, thay vì các đề xuất rời rạc từ ngành ngân hàng hay doanh nghiệp *tiền mã hóa* như trước đây.
Nội dung cốt lõi của dự thảo là xử lý thẳng những đề xuất hạn chế “chi trả lãi và lợi suất” mà khối ngân hàng Mỹ từng phát hành trước đó. Dự thảo được cho là đã chấp nhận một phần mối lo của ngân hàng, nhưng đồng thời cố tình thu hẹp biên độ các lệnh cấm, nhằm tránh để quy định về *tiền mã hóa* lan rộng một cách tràn lan sang các hoạt động ít rủi ro hơn.
Trên thực tế, mô hình trả lãi cho số dư *stablecoin* “để yên trong ví” gần như bị đóng lại. Nhiều doanh nghiệp *tiền mã hóa* từng xem đây là trụ cột doanh thu, nhưng trong khuôn khổ thảo luận hiện tại, phương án này được đánh giá là đã “ra khỏi bàn”. Thay vào đó, tranh luận đang chuyển trọng tâm sang việc xác định ranh giới giữa “tiền gửi thụ động” và “hoạt động gắn với nhiệm vụ cụ thể” – từ đó xem nên cho phép dạng *thưởng theo hoạt động* nào, với điều kiện và giới hạn ra sao.
Một đại diện trong ngành *tiền mã hóa* nhận xét rằng lập trường cứng rắn của ngân hàng không chỉ xuất phát từ lo ngại dòng tiền gửi rút ồ ạt, mà còn phản ánh nỗi lo mất lợi thế cạnh tranh dài hạn khi *stablecoin* thanh toán phát triển. Về phía ngân hàng, các nguồn tin cho biết họ vẫn thúc đẩy mạnh mẽ việc đưa điều khoản “nghiên cứu dòng tiền gửi bị rút” vào luật, để đánh giá định lượng tác động của *stablecoin* đến nguồn tiền gửi truyền thống trong trung và dài hạn.
Một điểm mới khác trong dự thảo là điều khoản “chống lách luật”, trao quyền thực thi rộng rãi cho Ủy ban Chứng khoán Mỹ(SEC), Bộ Tài chính Mỹ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai(CFTC). Nếu các công ty *tiền mã hóa* tìm cách thiết kế sản phẩm để né quy định cấm trả lãi trên số dư nhàn rỗi, những cơ quan này sẽ có cơ sở pháp lý để can thiệp. Mức phạt dân sự đang được bàn thảo lên tới 500.000 USD/ngày cho mỗi hành vi vi phạm, cho thấy Nhà Trắng muốn khung quản lý *tiền mã hóa* có sức răn đe thực tế chứ không chỉ dừng ở mức khuyến nghị.
Theo thông tin từ Crypto In America, bước tiếp theo là các hiệp hội ngành ngân hàng sẽ phổ biến chi tiết dự thảo cho hội viên, đồng thời thu thập ý kiến nội bộ về việc có chấp nhận cho phép một số dạng *trả thưởng hạn chế* trên *stablecoin* hay không. Điều này có nghĩa thay vì “cấm sạch” mọi mô hình thưởng, quá trình thương lượng sẽ xoay quanh việc xác định chính xác phạm vi ngoại lệ.
Một nguồn tin am hiểu đàm phán đánh giá, dù bất đồng vẫn rõ ràng, “động lực tiến tới thỏa hiệp” là rất cụ thể, và kịch bản chốt được dự luật *CLARITY* vào cuối tháng là “khá thực tế”. Nếu thành công, đây sẽ là một bước chuyển từ khẩu hiệu chính trị sang tiến trình luật hóa rõ ràng trong lĩnh vực *tiền mã hóa* tại Mỹ.
Về phía thị trường, bất chấp các tiêu đề về rủi ro quy định, tổng vốn hóa *tiền mã hóa* toàn cầu vẫn xoay quanh 2.300 tỷ USD vào ngày thứ Sáu, theo dữ liệu chỉ số “TOTAL” trên TradingView. Bitcoin(BTC) và nhiều đồng lớn khác tỏ ra ngày càng “miễn nhiễm” hơn với tin tức quy định, ít nhất là trong các biến động ngắn hạn.
Tuy vậy, kết quả cuối cùng của *CLARITY* – đặc biệt là cách xử lý *stablecoin* và cơ chế *trả thưởng trên số dư* – sẽ tác động trực tiếp đến mô hình kinh doanh của sàn giao dịch, công ty fintech và cả ngân hàng truyền thống. Nếu luật đi theo hướng chỉ cho phép “thưởng dựa trên hoạt động” thay vì “trả lãi tiền gửi”, các doanh nghiệp *tiền mã hóa* nhiều khả năng sẽ phải dịch chuyển sang mô hình doanh thu dựa trên chức năng và dịch vụ nhiều hơn.
bình luận: Với việc Nhà Trắng chủ động đưa ra bản dự thảo và gia tăng quyền lực thực thi cho SEC, Bộ Tài chính và CFTC, bức tranh quản lý *tiền mã hóa* tại Mỹ đang tiến gần đến giai đoạn định hình khung khổ rõ ràng. Dù chi tiết cuối cùng còn có thể thay đổi trong Quốc hội, các nhà đầu tư và doanh nghiệp *tiền mã hóa* buộc phải coi rủi ro quy định là một biến số cố định và theo dõi sát hướng đi của dự luật *CLARITY* trong những tuần tới.
Bình luận 0