Bitcoin(BTC) tiến sát vùng đáy chu kỳ theo chỉ báo on-chain 4-year SMA và giá thực hóa

Giá **từ Bitcoin(BTC)** tiếp tục dao động dưới ngưỡng 70.000 USD, khiến nhiều nhà phân tích cho rằng *từ thị trường gấu* đang bước vào giai đoạn rõ nét hơn. Điều đáng chú ý là trong khi đà điều chỉnh kéo dài suốt nhiều tuần, các chỉ báo *từ on-chain* cốt lõi dựa trên *từ đường trung bình động dài hạn* và *từ độ lệch chuẩn* lại đang tiến gần vùng thường được xem là “đoạn cuối thị trường gấu”.

Theo dữ liệu của nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, nhà phân tích Darkfost gần đây nhận định thông qua chỉ báo “Bitcoin Daily Price SMA Multiple” rằng **từ Bitcoin** đang tiến sát vùng *từ đường trung bình động đơn giản 4 năm (4-year SMA)* – một mốc mang ý nghĩa lịch sử với chu kỳ giá. Chỉ báo này cho thấy **từ Bitcoin** đã quay lại “vùng xanh (Green Zone)”, trong đó mức 4-year SMA hiện nằm quanh 57.500 USD.

Công cụ này đo mức độ giá **từ Bitcoin** lệch khỏi 4-year SMA bằng cách sử dụng *từ độ lệch chuẩn* và bội số SMA. Bội số và độ lệch chuẩn càng cao, thị trường càng bị xem là quá nóng, rơi vào vùng *từ quá mua*; ngược lại, giá càng tiến gần 4-year SMA thì càng được diễn giải là vùng *từ định giá thấp*. Darkfost trực quan hóa các vùng này bằng thang màu, giúp nhà đầu tư dễ nhận diện các khu vực “rủi ro cao” và “cơ hội cao” theo từng chu kỳ.

Nhìn lại các chu kỳ trước, mỗi khi **từ Bitcoin** dao động quanh 4-year SMA, giai đoạn đó thường trùng với đoạn cuối *từ thị trường gấu*. Khi đó, giá thường đi ngang tạo hộp tích lũy trong nhiều tháng quanh vùng SMA, trước khi trở thành bàn đạp cho *từ chu kỳ tăng giá* tiếp theo. Darkfost nhận định “thị trường hiện đang tiếp cận vùng giá điển hình của thị trường gấu, và đây là khu vực có ý nghĩa lịch sử mà nhà đầu tư nên chú ý”.

Với bối cảnh đó, thị trường tập trung vào hai kịch bản chính: (1) khu vực quanh 4-year SMA một lần nữa trở thành vùng đáy thị trường gấu như các chu kỳ trước; hoặc (2) chu kỳ lần này xuất hiện một “động lực mới”, khiến cấu trúc giá đi khác truyền thống. Nói cách khác, **từ Bitcoin** đang đứng ở vùng “ngã rẽ”, nơi các chỉ báo định giá dài hạn cải thiện dần, trong khi áp lực giảm ngắn hạn vẫn hiện hữu.

Theo phân tích on-chain khác, câu hỏi “giá đã tạo đáy hay chưa” cũng đang được soi chiếu qua chỉ báo *từ dải giá thực hóa của nhà đầu tư dài hạn (Long-Term Holder Realized Price Bands)*. Nhà phân tích Joao Wedson sử dụng công cụ này để đánh giá vị thế hiện tại của **từ Bitcoin** trong toàn chu kỳ.

Dải giá thực hóa này được xây dựng dựa trên giá mua trung bình của nhóm nắm giữ dài hạn, sau đó mở rộng thành các *từ dải độ lệch chuẩn* phía trên và dưới. Lịch sử cho thấy, khi giá rơi về vùng quanh -0,2 độ lệch chuẩn, thị trường thường trùng với các pha tạo đáy lớn. Wedson gọi khu vực đó là “vùng capitulation điển hình”, nơi áp lực bán hoảng loạn lên cao nhưng đồng thời cũng trở thành “cơ hội mua cuối cùng trước chu kỳ tăng giá mới”.

Tuy vậy, diễn biến giá **từ Bitcoin** trong những ngày cuối tuần gần đây có phần khác với các mẫu hình cũ. Wedson quan sát thấy nhiều lần giá cố gắng bứt lên trên dải +1 độ lệch chuẩn nhưng mỗi lần tiếp cận đều chứng kiến lực bán mạnh xuất hiện, khiến giá không thể duy trì ở khu vực cao hơn. Mô hình này cho thấy vùng giá cao hiện vẫn là “chiến trường” của phe bán, phản ánh *từ lực kháng cự* mạnh từ bên *từ gấu*.

Ở cấp độ chu kỳ, dải giá thực hóa của nhà đầu tư dài hạn đang hoạt động như các vùng *từ hỗ trợ* và *từ kháng cự* tự nhiên. Khi giá tiến gần biên dưới, đặc biệt là các mức độ lệch chuẩn âm sâu, xác suất hình thành đáy cấu trúc có xu hướng tăng lên. Ngược lại, khi chạm sát biên trên, nhiều nhà phân tích coi đó là vùng rủi ro cao, nơi nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn tăng mạnh.

Dựa trên các phân tích này, thị trường **từ Bitcoin** hiện đang xuất hiện những khu vực có cấu trúc *từ rủi ro – phần thưởng* không đối xứng tùy theo từng vùng giá. Dữ liệu on-chain vì thế đóng vai trò như “bản đồ” cho thấy ở đâu rủi ro thua lỗ cao hơn, và đâu là vùng mà giá trị tiềm năng trong dài hạn có thể được đánh giá là hấp dẫn hơn tương đối.

Trên khung ngày, **từ Bitcoin(BTC)** hiện giao dịch quanh 68.639 USD. Trong khi *từ biến động ngắn hạn* vẫn lớn và tín hiệu giảm giá xuất hiện thường xuyên, các chỉ báo dài hạn như 4-year SMA hay dải giá thực hóa nhà đầu tư dài hạn lại ngày càng tiến gần vùng *từ định giá thấp* và *từ đáy chu kỳ*. Liệu khu vực hiện tại sẽ tiếp tục trở thành tín hiệu kết thúc *từ thị trường gấu* như các giai đoạn trước, hay một cấu trúc chu kỳ hoàn toàn mới sẽ xuất hiện, nhiều khả năng sẽ được quyết định bởi diễn biến giá trong vài tháng tới.