64 tỷ USD quyền chọn Bitcoin(BTC) đáo hạn lúc 17h ngày 28

Khoảng 81.700 hợp đồng quyền chọn Bitcoin (BTC) sẽ đáo hạn vào lúc 17h ngày 28 (giờ Hàn Quốc). Tổng giá trị danh nghĩa của lô hợp đồng này vào khoảng 6,44 tỷ USD, tập trung chủ yếu ở hai mức giá thực hiện 75.000 USD và 80.000 USD đối với quyền chọn mua.

Theo dữ liệu từ Deribit Metrics, số quyền chọn BTC đáo hạn lúc 8h ngày 28 (giờ UTC), tức 17h cùng ngày theo giờ Hàn Quốc, đạt khoảng 81.700 hợp đồng. Trong đó có 44.639 hợp đồng quyền chọn mua (call) và 37.061 hợp đồng quyền chọn bán (put), tỷ lệ put/call ở mức 0,83.

Deribit cho biết trong tài liệu hỗ trợ rằng quyền chọn BTC theo tuần đáo hạn vào 8h sáng thứ Sáu hàng tuần (giờ UTC), tương đương 17h cùng ngày theo giờ Hàn Quốc.

Trong đợt đáo hạn lần này, hai mức giá thực hiện có lượng hợp đồng mở (open interest) quyền chọn mua lớn nhất là 75.000 USD và 80.000 USD. Cụ thể, hợp đồng mở quyền chọn mua ở mức 75.000 USD đạt 236 triệu USD, còn ở mức 80.000 USD đạt 157 triệu USD.

Tổng cộng, lượng hợp đồng mở quyền chọn mua tại hai mức giá này là 393 triệu USD. So với tổng giá trị danh nghĩa của toàn bộ lô đáo hạn, có thể thấy dòng tiền quyền chọn mua đang tập trung khá rõ vào một số vùng giá nhất định.

Quyền chọn là công cụ tài chính cho phép người nắm giữ mua hoặc bán tài sản cơ sở ở một mức giá đã ấn định trước. Quyền chọn mua (call) trao quyền mua, quyền chọn bán (put) trao quyền bán, còn hợp đồng mở (open interest) thể hiện quy mô hợp đồng chưa được tất toán.

Tỷ lệ put/call dưới 1 cho thấy trong đợt đáo hạn này, số lượng quyền chọn mua nhiều hơn quyền chọn bán. Tuy nhiên, do mỗi hợp đồng quyền chọn luôn có cả bên mua lẫn bên bán, chỉ số này không thể dùng để khẳng định chắc chắn xu hướng giá giao ngay sắp tới.

Khả năng giá biến động quanh thời điểm đáo hạn thường liên quan đến hoạt động phòng ngừa rủi ro (hedging) của các nhà tạo lập thị trường và bên bán quyền chọn. Khi giá BTC tiến gần các mức giá thực hiện quan trọng, độ nhạy của giá quyền chọn tăng lên, kéo theo việc điều chỉnh vị thế giao ngay và phái sinh để giảm thiểu rủi ro.

Hoạt động phòng ngừa rủi ro này có thể làm dịu biến động giá, nhưng cũng có thể khuếch đại xu hướng hiện tại. Nếu các nhà tạo lập thị trường bán ra khi giá tăng và mua vào khi giá giảm, biến động sẽ được kiềm chế; ngược lại, nếu cấu trúc phòng vệ theo chiều ngược lại, biến động có thể bị đẩy mạnh hơn.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin rằng khoảng 6,44 tỷ USD giá trị quyền chọn Bitcoin sẽ đáo hạn vào 17h ngày 28. Khi đó, CoinDesk dẫn lời Shaun Fernando, Giám đốc Rủi ro (CRO) của Deribit, cho biết lượng hợp đồng đáo hạn lần này chiếm gần 20% tổng hợp đồng mở BTC trên sàn Deribit.

Giá trị danh nghĩa không đồng nghĩa với việc một lượng tiền mặt tương đương sẽ được chuyển giao cùng lúc. Đây chỉ là quy mô tính trên sổ sách, được tính bằng cách nhân số lượng hợp đồng với giá tài sản cơ sở, còn quy mô thanh toán thực tế còn tùy thuộc vào giá tại thời điểm đáo hạn và trạng thái của từng vị thế.

Tại thời điểm đáo hạn, các quyền chọn có lãi (in the money) sẽ được thanh toán, trong khi một số vị thế khác có thể được chuyển sang kỳ đáo hạn tiếp theo. Diễn biến giao dịch BTC giao ngay và phái sinh quanh mốc 17h ngày 28 sẽ là cơ sở để đánh giá tác động thực tế của đợt đáo hạn quyền chọn lần này.