806 triệu USD đổ vào Aave(AAVE) V4, tăng 30% trong tuần

Tổng tiền gửi trong Aave(AAVE) V4 đã tăng 30% chỉ trong một tuần, lên mức 806 triệu USD. Sau giai đoạn đầu ra mắt với các hạn mức thận trọng, V4 đang mở rộng nền tảng tiền gửi nhờ dòng vốn đổ vào từ thị trường EtherFi Cash.

Theo The Defiant đưa tin, dựa trên dữ liệu của Aavescan, tổng tiền gửi Aave V4 đã tăng lên 806 triệu USD. Tính đến ngày 28 (giờ Hàn Quốc), Aavescan ghi nhận tổng nguồn cung của V4 ở mức khoảng 800 triệu USD.

Cũng theo dữ liệu này, thị trường EtherFi Cash V4 có nguồn cung đạt 257,3 triệu USD. Trong hệ sinh thái Aave V4, thị trường Ethereum Core V4 vẫn lớn nhất với 372,8 triệu USD, còn EtherFi Cash V4 đã vươn lên vị trí thị trường lớn thứ hai.

Lượng vay của thị trường EtherFi Cash V4 hiện ở mức 21,3 triệu USD. So với quy mô nguồn cung, mức vay thực tế vẫn còn khá khiêm tốn, cho thấy đợt tăng trưởng lần này thiên về mở rộng nền tảng cung vốn hơn là nhu cầu vay thực sự.

Dù V4 tăng trưởng nhanh, trọng tâm của Aave vẫn nằm ở V3. The Defiant cho biết nền tảng tiền gửi của Aave V3 đạt 31 tỷ USD, lớn hơn nhiều so với V4. Tổng nguồn cung toàn hệ thống Aave trên Aavescan cũng ở mức khoảng 31,8 tỷ USD, cho thấy dù tăng tốc, V4 vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thanh khoản của Aave.

Số liệu lần này cũng liên quan đến bài viết trước đây của TokenPost cảnh báo không nên gộp chung tiền gửi Aave V4 với tổng giá trị tài sản (TVL) như cùng một chỉ số. Tiền gửi thể hiện quy mô tài sản được cung cấp vào giao thức, trong khi TVL thường phản ánh khái niệm vốn ròng sau khi trừ đi phần vay. Nếu đọc hai chỉ số này như nhau, đà tăng trưởng có thể bị phóng đại.

Aave Labs thông báo trên blog chính thức ngày 30 tháng 3 rằng V4 đã được triển khai trên mạng chính Ethereum(ETH). Trọng tâm của V4 là cấu trúc hub-spoke (trung tâm-vệ tinh): một hub thanh khoản lưu trữ tài sản tập trung, còn mỗi spoke gắn với loại tài sản thế chấp, thiết lập rủi ro và quy tắc thanh lý riêng.

Khi người dùng cung cấp tài sản qua một spoke, nguồn vốn đó sẽ chảy vào hub và có thể được sử dụng trong nhiều môi trường cho vay khác nhau. Các giao thức cho vay thông thường thường quản lý thanh khoản và thiết lập rủi ro riêng cho từng thị trường, nhưng cấu trúc hub-spoke tập trung vào việc dùng chung một nguồn thanh khoản trong khi vẫn tách biệt điều kiện của từng thị trường.

Thị trường EtherFi Cash là một ví dụ cho thấy cấu trúc này kết nối với dịch vụ thanh toán bên ngoài. Ngày 1 tháng 7, EtherFi đã đề xuất trên diễn đàn quản trị của Aave việc triển khai một hub Aave V4 riêng trên mạng chính Optimism(OP), dùng làm nền tảng tín dụng cho sản phẩm thẻ Visa mang tên EtherFi Cash.

Đề xuất này nêu rõ quy mô tài sản tối đa khi ra mắt là 175 triệu USD, cùng cơ chế chia 20% doanh thu cho Aave DAO và kế hoạch chuyển thị trường quản lý nợ hiện có sang cấu trúc mới. TokenPost trước đó cũng từng đề cập đến việc EtherFi Cash sử dụng một phiên bản Aave V4 riêng làm nền tảng tín dụng.

Trong cấu trúc này, EtherFi đóng vai trò kết nối người dùng thẻ với nhu cầu vay, còn Aave quản lý bên cung cấp thanh khoản và thiết lập rủi ro thông qua một thị trường riêng biệt. Việc nguồn cung mở rộng cho thấy tiềm năng của Aave V4 trong việc kết nối với các dịch vụ bên ngoài, nhưng liệu lượng vay có tăng tương ứng hay không vẫn cần được theo dõi thêm.

Đối với nhà đầu tư, cần tách bạch giữa đà tăng của tiền gửi và biến động giá token. Những thay đổi được xác nhận lần này gồm: tiền gửi V4 tăng, thị trường EtherFi Cash mở rộng nhanh, và khoảng cách quy mô giữa V3 với V4. Tác động thực sự lên thị trường sẽ rõ ràng hơn khi nguồn cung, lượng vay và các điều chỉnh hạn mức theo từng thị trường được xác nhận đồng thời.