117 lần trong 6 tháng: Perp tài sản truyền thống vượt gấp đôi Bitcoin Futures trên Binance

Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures, gọi tắt là "perp") dựa trên tài sản tài chính truyền thống đang mở rộng nhanh trên thị trường phái sinh của các sàn giao dịch tiền mã hóa trong năm nay. Tính đến tháng 6, khối lượng giao dịch hàng tháng của các perp bám theo vàng, bạc, cổ phiếu và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đã vượt gấp đôi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin(BTC)/USDT trên Binance.

Theo Crypto Briefing, khối lượng giao dịch hàng tháng của các perp tài sản truyền thống trên các sàn giao dịch tập trung lớn đã tăng từ 3,3-3,5 tỷ USD hồi tháng 1 lên 387-393 tỷ USD vào tháng 6, tức tăng khoảng 117 lần chỉ trong 6 tháng.

Binance là sàn khởi động xu hướng này, ra mắt các sản phẩm perp gắn với tài sản tài chính truyền thống từ tháng 1 với vàng và bạc. Sau đó, danh mục tài sản cơ sở được mở rộng sang hàng hóa, ETF và cả các sản phẩm theo từng cổ phiếu riêng lẻ.

Về bản chất, perp tài sản truyền thống lấy giá cổ phiếu, ETF hay hàng hóa làm tài sản cơ sở, nhưng bản thân sản phẩm vẫn là phái sinh được giao dịch trên sàn tiền mã hóa. Nhà đầu tư có thể tiếp cận biến động giá của cổ phiếu hay ETF mà không cần nắm giữ trực tiếp tài sản đó.

Hợp đồng vĩnh viễn là loại phái sinh không có ngày đáo hạn. Khác với thị trường cổ phiếu hay ETF truyền thống, mỗi sàn tự đặt ra khung giờ giao dịch, tỷ lệ ký quỹ, phí funding và quy tắc thanh lý riêng.

Trong báo cáo công bố tháng 7, CoinGecko cho biết tổng khối lượng giao dịch giao ngay và perp tài sản tài chính truyền thống trên các sàn tiền mã hóa trong nửa đầu năm 2026 đạt 1,45 nghìn tỷ USD, gấp khoảng 10 lần tổng khối lượng cả năm 2025.

Cũng theo báo cáo này, tính trên 6 sàn giao dịch tập trung lớn, khối lượng giao dịch tài sản tài chính truyền thống trên Binance tăng từ 39,6 tỷ USD hồi tháng 1 lên 231,49 tỷ USD vào tháng 6, đưa thị phần của sàn này trong tháng 6 lên 58,9%.

Xét theo loại sản phẩm, perp vẫn là động lực chính của thị trường. Crypto Briefing cho biết 98,5% hoạt động giao dịch tài sản tài chính truyền thống trên các sàn lớn đến từ hợp đồng vĩnh viễn.

Riêng trong tháng 6, Binance chiếm hơn 58% toàn bộ thị trường perp tài sản truyền thống, và tỷ lệ này còn cao hơn ở hai nhóm sản phẩm perp ETF và perp cổ phiếu.

Trong báo cáo công bố ngày 22 tháng 7, Binance Research cho biết khối lượng giao dịch lũy kế của các perp dựa trên ETF đã vượt 116 tỷ USD, chiếm 19% tổng khối lượng giao dịch perp tài sản truyền thống trong tháng 7. Thị phần của Binance ở mảng perp ETF cũng tăng từ 18% lúc mới ra mắt lên 74% vào tháng 7.

Cùng báo cáo này, ETF ngành bán dẫn và ETF theo chỉ số Hàn Quốc được nêu là hai nhóm sản phẩm được giao dịch sôi động nhất. TokenPost trước đó cũng đưa tin ETF ngành bán dẫn và ETF chỉ số Hàn Quốc nổi lên như nhóm sản phẩm chủ lực trong giao dịch perp dựa trên ETF.

Đây cũng là điểm đáng chú ý với độc giả quan tâm thị trường Hàn Quốc. Binance Research giải thích rằng KORU và EWY là hai mã ETF được dùng làm tham chiếu cho perp bám theo mức độ tiếp cận cổ phiếu Hàn Quốc.

Đáng chú ý, khối lượng giao dịch perp KORU trên Binance trong tháng 7 đạt 16,16 tỷ USD, vượt khối lượng giao dịch của chính ETF KORU trên thị trường cơ sở là 10,89 tỷ USD. Báo cáo lý giải nguyên nhân một phần đến từ việc khung giờ giao dịch của Mỹ và châu Á chồng lấn khá ít.

Nhóm perp theo từng cổ phiếu cũng ghi nhận giao dịch tăng mạnh. Crypto Briefing cho biết trong tháng 7, Binance chiếm khoảng 76% thị phần perp cổ phiếu, còn khối lượng giao dịch perp cổ phiếu theo tuần đã tăng khoảng 79 lần kể từ tháng 1.

Tính đến giữa tháng 8, trong danh sách 15 hợp đồng vĩnh viễn có khối lượng giao dịch cao nhất trên Binance, có tới 10 hợp đồng gắn với tài sản tài chính truyền thống. Perp SANDUSDT bám theo cổ phiếu SanDisk ghi nhận khối lượng giao dịch một ngày khoảng 6,87 tỷ USD.

Tuy vậy, khó có thể xem mức tăng khối lượng giao dịch này là dấu hiệu trực tiếp cho thấy thanh khoản thị trường cổ phiếu cơ sở tăng lên hay nhu cầu đầu tư thực vào các doanh nghiệp liên quan cũng tăng theo. TokenPost trước đó từng chỉ ra rằng sự mở rộng của giao dịch perp cổ phiếu không đồng nghĩa với việc thanh khoản thị trường cổ phiếu thực tế tăng lên. Số liệu hiện có mới chỉ phản ánh khối lượng giao dịch phái sinh diễn ra trong nội bộ các sàn tiền mã hóa và mức độ tập trung vào một số sản phẩm nhất định.