Mỹ, CFTC kiện Arkansas về luật áp dụng cho hợp đồng Kalshi

Chính phủ Mỹ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã kiện bang Arkansas và Tổng chưởng lý bang Tim Griffin ngày 12 (giờ địa phương), nhằm tranh luận liệu luật bang có thể áp dụng với các hợp đồng sự kiện của thị trường dự đoán Kalshi hay không.

Đơn kiện liên bang ghi nguyên đơn là Mỹ và CFTC, bị đơn là bang Arkansas cùng ông Griffin trong tư cách công vụ. Vụ việc được nộp lên Tòa án Liên bang Khu vực phía Đông Arkansas, với mã số 4:26-cv-01255-BSM.

Chính phủ liên bang đề nghị tòa ngăn Arkansas thực thi các biện pháp nhằm cản trở giao dịch hợp đồng của Kalshi. Đơn kiện cũng yêu cầu ban hành lệnh cấm sơ bộ và lâu dài, ngăn bang điều tra hoặc thực thi luật bang đối với CFTC, các sàn được cơ quan này quản lý cùng đơn vị liên kết và đối tác của họ.

Đơn kiện lập luận rằng hợp đồng sự kiện là hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA), đồng thời CFTC có thẩm quyền độc quyền với các hợp đồng hoán đổi được giao dịch trên thị trường hợp đồng được chỉ định. Đây là lập luận của chính phủ liên bang, chưa phải kết luận của tòa.

Chính phủ liên bang cũng cho rằng nếu luật Arkansas được áp dụng với các giao dịch này, điều đó sẽ trái với Điều khoản Tối cao của Hiến pháp Mỹ và bị luật liên bang ngăn chặn. Lập luận của chính phủ là luật bang xung đột với thẩm quyền quản lý của liên bang.

Hợp đồng sự kiện cho phép nhà giao dịch đặt vị thế dựa trên kết quả của một sự kiện cụ thể, như bầu cử, thể thao hoặc các chỉ số kinh tế vĩ mô. Tranh chấp này xoay quanh việc áp dụng quy định liên bang về phái sinh hay luật cờ bạc của bang, chứ không liên quan đến tiền mã hóa hoặc công nghệ blockchain.

Ngày 4 tháng 11, Văn phòng Tổng chưởng lý Arkansas đã kiện KalshiEX LLC và Kalshi Inc. tại tòa bang. Vụ kiện liên bang lần này được nộp sau vụ kiện đó.

CFTC chỉ định KalshiEX là thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) vào ngày 3 tháng 11 năm 2020. DCM là sàn giao dịch hợp đồng do CFTC chỉ định, nơi các hợp đồng được giao dịch.

Việc sàn được chỉ định là DCM tự nó không quyết định bản chất pháp lý của từng hợp đồng mà Arkansas đang tranh chấp. Vụ kiện hiện tập trung vào phạm vi áp dụng của quy định liên bang về phái sinh và luật cờ bạc của bang đối với các hợp đồng này.

Trong tranh chấp giữa New York và Kalshi, CFTC từng ban hành lệnh khẩn cấp cho phép Kalshi tiếp tục hoạt động trong khi vụ kiện của bang đang diễn ra. Khác với vụ việc ở New York, lần này chính phủ Mỹ và CFTC chủ động khởi kiện riêng Arkansas tại tòa liên bang.

Tháng 4 năm 2026, Tòa phúc thẩm Liên bang Khu vực 3 nhận định lập luận của Kalshi về việc luật liên bang được ưu tiên áp dụng có khả năng được chấp nhận trong vụ việc tại New Jersey, đồng thời giữ nguyên lệnh cấm sơ bộ ngăn bang thực thi luật. Nhận định này được đưa ra ở giai đoạn xem xét biện pháp khẩn cấp sơ bộ.

Tháng 8, Tòa phúc thẩm Liên bang Khu vực 9 trong vụ việc tại Nevada nhận định các hợp đồng sự kiện thể thao khó được xem là hợp đồng hoán đổi theo CEA, và giữ nguyên quyết định gỡ bỏ lệnh cấm trước đó. Phán quyết này cũng xuất phát từ thủ tục liên quan đến lệnh cấm sơ bộ.

Cũng trong tháng 8, Tòa án Liên bang Khu vực Utah phán quyết CEA không ngăn bang Utah thực thi luật cờ bạc. Đây là phán quyết của tòa cấp quận trong vụ việc tại Utah, tách biệt với các quyết định về biện pháp khẩn cấp sơ bộ của tòa phúc thẩm.

Nhận định của tòa phúc thẩm trong các vụ New Jersey và Nevada được đưa ra ở giai đoạn xét lệnh cấm sơ bộ, còn vụ Utah có phán quyết riêng của tòa cấp quận. Các quyết định tại những bang này không thay thế kết luận trong vụ Arkansas; tòa vẫn chưa đưa ra phán quyết về vụ kiện liên bang tại Arkansas.