Tạm nhất trí hoãn thuế tiền mã hóa đến 2029; 96,9% doanh thu Dunamu đến từ nền tảng

Các đảng cầm quyền và đối lập Hàn Quốc tạm nhất trí lùi thời điểm đánh thuế thu nhập từ tiền mã hóa thêm 2 năm, đến năm 2029, nhưng dự luật sửa đổi Luật Thuế thu nhập vẫn chưa được thông qua. Trong nửa đầu năm nay, 96,9% doanh thu hoạt động hợp nhất của Dunamu đến từ nền tảng giao dịch.

Ngày 5, Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc cho biết sẽ phối hợp với Quốc hội để thúc đẩy phương án hoãn thuế 2 năm. Đến ngày 11, các đảng cũng đồng thuận về hướng hoãn tại tiểu ban thuế thuộc Ủy ban Kế hoạch và Tài chính của Quốc hội. Tuy nhiên, việc xử lý dự luật vẫn được tạm hoãn do còn bất đồng về nâng mức khấu trừ cơ bản và nghĩa vụ sàn giao dịch phải nộp dữ liệu giao dịch. Money Today đưa tin về cuộc thảo luận tại tiểu ban.

Luật Thuế thu nhập hiện hành quy định thu nhập từ chuyển nhượng và cho vay tiền mã hóa sẽ bị đánh thuế từ ngày 1 tháng 1 năm 2027. Sau khi khấu trừ 2,5 triệu won khỏi thu nhập hằng năm, phần còn lại chịu tổng thuế thu nhập và thuế địa phương ở mức 22%. Quốc hội phải sửa luật thì thời điểm áp dụng mới có thể thay đổi.

Chính phủ viện dẫn sự công bằng về thuế giữa giao dịch trong và ngoài nước, cùng khó khăn trong việc thu thập dữ liệu giao dịch ở nước ngoài, làm cơ sở cho đề xuất hoãn. Chính phủ cho biết sẽ dùng thời gian này để hoàn thiện hạ tầng thuế và tiêu chí theo từng loại giao dịch. TokenPost từng đưa tin rằng chỉ trì hoãn thông báo hướng dẫn sẽ không làm thay đổi ngày luật có hiệu lực.

Trong phân tích ngày 13, Blockmedia nêu khả năng việc hoãn thuế có thể giảm nguy cơ nhà đầu tư rời thị trường và hoạt động giao dịch suy yếu. Tuy nhiên, phương án này chỉ thay đổi thời điểm thu thuế, nên bản thân nó không đảm bảo doanh thu phí của Dunamu tăng hay kết quả kinh doanh cải thiện.

Phân tích này cũng cho biết sau khi việc bãi bỏ thuế thu nhập từ đầu tư tài chính được xác nhận, giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày trên KOSPI và KOSDAQ năm 2025 tăng lần lượt 57,1% và 10,7% so với năm trước. Trong cùng kỳ, hai chỉ số tăng lần lượt 75,6% và 36,5%. Tuy vậy, nhiều yếu tố như triển vọng ngành bán dẫn cải thiện và các chính sách thúc đẩy thị trường vốn cùng tác động, nên không thể khẳng định việc bãi bỏ thuế trực tiếp làm giao dịch tăng.

Doanh thu hoạt động hợp nhất của Dunamu trong nửa đầu năm đạt 408,1 tỷ won. Doanh thu nền tảng giao dịch là 395,5 tỷ won, chiếm 96,9% tổng doanh thu hoạt động. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu hoạt động giảm 49,1%, còn lợi nhuận hoạt động giảm 79,7% xuống 111,5 tỷ won. Các số liệu này cũng xuất hiện trong tin công bố kết quả bán niên của Dunamu trên DealSite.

Doanh thu nền tảng giao dịch gồm phí giao dịch trên Upbit và hoạt động staking. Dựa trên giá trị giao dịch của Upbit, Blockmedia ước tính hơn 80% doanh thu nền tảng giao dịch có thể đến từ phí mua bán. Nếu ước tính này chính xác, hoạt động giao dịch của người dùng và mức phí là những yếu tố chính ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.

Cạnh tranh phí giữa các sàn cũng tiếp diễn. Tháng 8, Coinone áp dụng chính sách miễn phí giao dịch cho tất cả tài sản niêm yết; Digital X cũng miễn phí giao dịch với toàn bộ tài sản trên thị trường won. Thị phần theo giá trị giao dịch và doanh thu phí thực tế là hai chỉ số khác nhau.

Trong thống kê thị phần giá trị giao dịch trên các sàn won do Blockmedia đưa ra, Coinone chiếm 5,2% vào cuối tháng 9 và tăng lên 11,7% trong tháng 11. Thị phần của Digital X cũng tăng từ 2% lên 4,4% trong cùng giai đoạn, trong khi Upbit giảm xuống 52,5%.

Phân tích của Blockmedia nhận định chính sách miễn phí có thể đã góp phần làm tăng giá trị giao dịch, vì vậy chỉ dựa vào thay đổi thị phần thì chưa đủ để kết luận năng lực cạnh tranh mang tính cấu trúc của Upbit suy yếu. Phân tích dẫn trường hợp Bithumb làm ví dụ: sau khi áp dụng miễn phí toàn bộ giao dịch vào tháng 10 năm 2023, thị phần của sàn tăng từ mức 10% lên hơn 40%. Thị phần giảm sau khi chính sách miễn phí kết thúc vào tháng 2 năm 2024. Đến tháng 3 năm đó, Upbit chiếm 81,3% và Bithumb chiếm 16,8%.

Tháng 11 năm ngoái, Dunamu và Naver Financial ký hợp đồng hoán đổi toàn bộ cổ phiếu. Nếu giao dịch hoàn tất theo kế hoạch, Naver Financial sẽ sở hữu toàn bộ cổ phần Dunamu; cổ đông hiện tại của Dunamu nhận khoảng 2,54 cổ phiếu Naver Financial cho mỗi cổ phiếu đang nắm giữ. Khi đó, Dunamu trở thành công ty con do Naver Financial sở hữu hoàn toàn.

Cổ đông Dunamu tham gia hoán đổi sẽ nhận cổ phiếu Naver Financial chưa niêm yết, chứ không nhận tiền mặt. Vì vậy, giá trị hoán đổi cổ phiếu không thể được xem ngay là khoản tiền mặt có thể thu hồi. Quy mô thực hiện quyền yêu cầu công ty mua lại cổ phiếu của các cổ đông phản đối cũng là một điều khoản có thể ảnh hưởng đến việc hoàn tất giao dịch.

Ngày 10, Ủy ban Thương mại Công bằng Hàn Quốc bắt đầu xem xét thương vụ giữa hai công ty. Các điều tra viên nhận định thương vụ có thể hạn chế cạnh tranh ở những thị trường liên quan, trong đó có thanh toán đơn giản và sàn giao dịch tiền mã hóa; hai công ty đã nộp biện pháp khắc phục. Ủy ban cho biết nhận định của điều tra viên chưa phải quyết định cuối cùng; phiên họp toàn thể sẽ xem xét việc sáp nhập và các điều kiện kèm theo.

Phán quyết của phiên họp toàn thể và việc thông qua dự luật hoãn thuế vẫn là hai thủ tục chưa hoàn tất. Hợp đồng hoán đổi quy định mỗi bên có thể hủy thỏa thuận nếu quy mô yêu cầu mua lại cổ phiếu của cổ đông ở một trong hai công ty đạt từ 1,2 nghìn tỷ won. Thời điểm áp dụng thuế chỉ thay đổi sau khi Quốc hội thông qua phương án sửa luật.