Nasdaq giảm 5,3% trong tháng 10, nhóm phòng thủ tăng trong tháng qua

Nasdaq Composite giảm 5,3% trong tháng 10, trong khi các chỉ số ngành y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích tăng trong tháng gần đây. Cổ phiếu công nghệ và nhóm phòng thủ diễn biến trái chiều giữa những lo ngại về đầu tư AI và huy động vốn.

Dòng tiền có dấu hiệu chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang các ngành phòng thủ, CNBC đưa tin ngày 11. Tính đến giá đóng cửa ngày 9 tháng 11, Nasdaq tăng khoảng 8,7% so với đầu năm, nhưng giảm 5,3% trong tháng 10.

Sau khi có lúc bước vào vùng điều chỉnh vào tuần trước, Nasdaq đã phục hồi trong những ngày gần đây. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn giảm 0,7% từ đầu tháng 11.

Tại thị trường chứng khoán Hàn Quốc, KOSPI giảm 16,2% trong tháng 10 và mất hơn 8% từ đầu tháng 11. Chỉ số công nghệ thông tin toàn cầu MSCI giảm 7% trong tháng 10 rồi giảm thêm 4,6% trong tháng 11; chỉ số công nghệ thông tin Mỹ của MSCI cũng giảm 11,5% kể từ tháng 10.

Các chỉ số có thành phần và kỳ thống kê khác nhau. Dù vậy, thị trường Mỹ, Hàn Quốc và các chỉ số công nghệ toàn cầu đều ghi nhận diễn biến suy yếu.

Ngược lại, các chỉ số ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, y tế và tiện ích của MSCI đều tăng trong tháng gần đây. Cổ phiếu phòng thủ thường được xem là tương đối ổn định khi biến động thị trường gia tăng.

Những lo ngại về đầu tư cơ sở hạ tầng AI, dòng tiền, nợ và hoạt động huy động vốn luân chuyển giữa các doanh nghiệp được nêu ra như những nguyên nhân khiến cổ phiếu công nghệ biến động. Áp lực lên các cổ phiếu liên quan cũng tăng trong tuần trước, sau khi đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ.

AJ Bell phân tích 11 ngành trong S&P Global 1200 và nhận thấy ngành công nghệ thông tin tăng 28,4% trong nửa đầu năm, đứng đầu các ngành. Sang nửa cuối năm, ngành này giảm hơn 11% và rơi xuống vị trí cuối.

Trong nửa cuối năm, y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu có kết quả tốt, sau ngành năng lượng. AJ Bell nhận định năng lượng được hưởng lợi từ giá dầu tăng vọt sau chiến tranh Mỹ-Iran, trong khi ngành công nghiệp có diễn biến kém nổi bật.

Trong bản ghi nhớ ngày 9, Russ Mould, giám đốc đầu tư tại AJ Bell, nói: “Nhìn vào sự dịch chuyển tỷ trọng đầu tư giữa các ngành, thị trường chứng khoán đang ở trạng thái cảnh giác.” Ông cho biết dòng vốn giữa các ngành cũng ảnh hưởng đến việc lựa chọn từng cổ phiếu.

Alastair Pinder, người phụ trách chiến lược thị trường mới nổi và cổ phiếu toàn cầu tại HSBC, nhận định trong bản ghi nhớ ngày 9: “Dòng tiền chuyển sang cổ phiếu phòng thủ có vẻ quá mức.” Ông lưu ý tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng 12 tháng (P/E) của cổ phiếu bán dẫn Mỹ là 13,5 lần và mức định giá đã giảm 45% kể từ tháng 6, rồi đặt câu hỏi: “Cần tính thêm bao nhiêu mức giảm nữa vào giá?”

Pinder đánh giá nền tảng cơ bản của doanh nghiệp nhìn chung vẫn tốt. Ông so sánh Walmart (WMT), có P/E dự phóng 40 lần, gần mức cao kỷ lục, với Nvidia (NVDA), ở mức 13 lần, gần mức thấp kỷ lục.

P/E dự phóng cho biết giá cổ phiếu hiện tại ở mức nào so với lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới. Mould cho rằng diễn biến giữa các ngành có thể phản ánh lo ngại về triển vọng kinh tế năm tới và câu hỏi liệu bong bóng AI có đang xẹp xuống hay không.