2027: Neil Dutta cảnh báo rủi ro Fed thắt chặt quá mức với chứng khoán Mỹ

Neil Dutta, phụ trách mảng kinh tế tại Renaissance Macro Research, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt chính sách quá mức là rủi ro lớn, có thể gây sức ép lên chứng khoán Mỹ năm 2027. Ông đưa ra nhận định này trong cuộc phỏng vấn với MarketWatch ngày 10 tháng 11.

Dutta nói tỷ lệ thất nghiệp đang giảm, thị trường lao động vững chắc, trong khi lạm phát ngày càng xa mục tiêu của Fed. Ông lo ngại sự trái chiều giữa kinh tế và giá cả có thể khiến Fed thắt chặt mạnh hơn để kiềm chế lạm phát.

Khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính bền vững của chủ đề đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI), Dutta nêu lộ trình lãi suất như một rủi ro riêng đối với thị trường cổ phiếu. Theo ông, lo ngại về AI và rủi ro lãi suất đều đang gây sức ép lên thị trường.

Lãi suất tăng có thể đẩy chi phí vay lên cao và gây sức ép lên định giá cổ phiếu. MarketWatch cũng mô tả việc Fed tăng lãi suất là một yếu tố đe dọa thị trường chứng khoán.

Trong bài phát biểu tại London, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller nói rằng nếu CPI lõi tháng 10 tăng khoảng 0,3% hoặc cao hơn, tương tự hai tháng gần đây, Fed nên cân nhắc tăng lãi suất 0,5 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 12. Nhận định này phụ thuộc vào điều kiện cụ thể về lạm phát.

Waller cũng cho biết ông sẽ ủng hộ mức tăng 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12 ngay cả khi lạm phát cải thiện hơn dự kiến. Ông nhấn mạnh đây là quan điểm cá nhân; Fed chưa đưa ra quyết định lãi suất.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 10 tháng 11 rằng CPI tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, còn CPI lõi tăng 0,3%. Mức tăng CPI toàn phần giảm so với 0,6% của tháng 9, trong khi CPI lõi cũng tăng 0,3% trong cả tháng 8 và tháng 9.

Trong báo cáo gửi khách hàng ngày 10 tháng 11, Dutta nêu khả năng áp lực tăng tiền thuê nhà gia tăng trở lại. Tuy nhiên, mức tăng của chỉ số chi phí nhà ở chính thức giảm từ 0,4% trong tháng 9 xuống 0,3% trong tháng 10; chỉ số tiền thuê nhà ở chính tăng 0,2% trong cả hai tháng.

Dutta viết trong báo cáo: “Fed quá lạc quan về lạm phát, còn thị trường quá bình thản trước mức thắt chặt cần thiết”. Ông cho rằng thị trường đang đánh giá thấp mức tăng lãi suất cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Waller cho biết chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9, thước đo lạm phát mục tiêu của Fed, tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Waller cũng bày tỏ lo ngại về mức tăng giá hàng hóa lõi và dịch vụ thị trường, không tính nhà ở. Ông cho biết sẽ theo dõi ảnh hưởng của giá năng lượng và giá các sản phẩm liên quan đến đầu tư AI đối với lạm phát.

Vào thời điểm MarketWatch đưa tin ngày 10 tháng 11, giá hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh khả năng Fed tăng tổng cộng thêm 0,5 điểm phần trăm. Trong dự báo kinh tế tháng 9, Fed đưa ra mức trung vị lãi suất cuối năm 2026 và 2027 đều là 4,1%.

Theo số liệu trong phiên được MarketWatch dẫn lại, tính đến 4 giờ 52 phút sáng ngày 11 tháng 11 theo giờ Hàn Quốc, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 18 điểm cơ bản. S&P 500 giảm 0,5% xuống 7.509 điểm, Nasdaq Composite giảm 1% xuống 24.991 điểm, còn Dow Jones Industrial Average giảm 170 điểm, tương đương 0,3%, xuống 52.216 điểm.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về nhu cầu đầu tư AI và phát biểu có điều kiện của Waller về khả năng tăng lãi suất trong cùng đợt công bố CPI. Fed dự kiến quyết định tại cuộc họp tháng 12 liệu có tăng lãi suất hay không và mức tăng là bao nhiêu.