Stablecoin: Cá nhân tại các nền kinh tế mới nổi ước tính nắm 66% nguồn cung vào tháng 2/2026

Cá nhân tại các nền kinh tế mới nổi được ước tính nắm giữ 66% trong tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu khoảng 290 tỷ USD (khoảng 385 nghìn tỷ won) vào tháng 2/2026. Đây là tỷ trọng sở hữu, khác với tỷ lệ sử dụng để thanh toán thực tế hoặc mức độ chấp nhận tại từng quốc gia.

Goldman Sachs Global Institute đưa ra ước tính này trong tài liệu ngày 4 tháng 2 năm 2026. Tài liệu nêu bất ổn tiền tệ, hạn chế tiếp cận tài khoản USD và mạng lưới thanh toán yếu là những yếu tố thúc đẩy nhu cầu tại các nền kinh tế mới nổi.

Maya Caddle (Maya Caddle), phụ trách mảng thanh toán tại Solana Foundation, giải thích nhu cầu thanh toán quốc tế của doanh nghiệp và nhu cầu tiếp cận USD của người tiêu dùng trong cuộc phỏng vấn với TheStreet được công bố ngày 28.

Caddle nói: “Ngân hàng Mỹ đóng cửa vào khoảng 5 giờ chiều thứ Sáu, nên cứ như thể chúng tôi phải chuẩn bị trước một vị thế trị giá 100 triệu USD (khoảng 132,7 tỷ won) để dùng trong cuối tuần.” Đây là ví dụ nhằm giải thích gánh nặng nạp tiền trước do giờ hoạt động của ngân hàng, không phải giá trị giao dịch thực tế.

Caddle cho rằng stablecoin giúp doanh nghiệp giảm lượng vốn nhàn rỗi và rủi ro tỷ giá, đồng thời tạo thêm kênh để người tiêu dùng tiếp cận USD. Nhận định các nền kinh tế mới nổi chấp nhận stablecoin sớm hơn những khu vực khác cũng là quan điểm của bà, không phải kết quả đo lường thứ hạng chấp nhận.

Chainalysis thống kê tổng giá trị chuyển stablecoin xuyên biên giới trong 12 tháng tính đến tháng 6/2025 là 124,2 tỷ USD (khoảng 165 nghìn tỷ won), rồi tăng lên 220,3 tỷ USD (khoảng 293 nghìn tỷ won) trong 12 tháng tính đến tháng 6/2026, tương đương mức tăng 77,5%. Giá trị chuyển trung bình vào khoảng 3.000 USD (khoảng 3,98 triệu won).

Thống kê này chỉ gồm các giao dịch xác định được cả quốc gia gửi và nhận. Giá trị chuyển xuyên biên giới phản ánh quy mô dịch chuyển trên chuỗi, không phải thống kê xác nhận mục đích của từng giao dịch là thanh toán.

Visa (V) thông báo ngày 15 tháng 10 năm 2026 rằng tính năng nạp trước bằng stablecoin của Visa Direct sẽ chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang vận hành thương mại. Nhà cung cấp ban đầu là Inyo Global; dịch vụ dành cho khách hàng và đối tác đủ điều kiện.

Western Union (WU) thông báo ngày 4 tháng 5 năm 2026 về việc ra mắt USDPT, stablecoin thanh toán bằng USD dựa trên Solana (SOL). Đơn vị phát hành là Anchorage Digital Bank. Trước đó, TokenPost từng đưa tin MoneyGram tham gia làm validator của Solana và mở rộng mạng lưới nạp, rút tiền mặt.

Tài liệu của Goldman Sachs ước tính khoảng 88% giao dịch stablecoin phục vụ việc chuyển vào hoặc rút ra các tài sản mã hóa khác. Thanh toán bán lẻ được ước tính chiếm khoảng 0,5% theo một danh mục “mục đích” riêng. Hai tỷ lệ có mẫu số khác nhau nên không thể so sánh trực tiếp.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết một số thống kê ghi nhận tổng khối lượng giao dịch stablecoin năm 2025 vượt 30 nghìn tỷ USD (khoảng 40.274 nghìn tỷ won). Trong khi đó, dòng tiền stablecoin “liên quan đến thanh toán” cùng năm được Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) ước tính ở mức 390 tỷ USD (khoảng 524 nghìn tỷ won). Hai con số dựa trên tiêu chí thống kê khác nhau nên không thể so sánh trực tiếp.

IMF lưu ý tổng khối lượng giao dịch có thể bao gồm giao dịch trong hệ sinh thái tài sản mã hóa và hoạt động kinh doanh chênh lệch giá tự động. Vì vậy, chỉ dựa vào tổng giá trị giao dịch sẽ khó xác định quy mô thanh toán hàng hóa và dịch vụ.

IMF cảnh báo stablecoin phổ biến hơn có thể khiến vốn ngoại tệ chuyển từ ngân hàng trong nước sang tài sản dự trữ ở nước ngoài, qua đó làm xấu đi điều kiện tín dụng trong nước. Tổ chức này cũng nêu khả năng các biện pháp quản lý dòng vốn bị né tránh, làm tăng dòng vốn chảy ra và rủi ro đối với tỷ giá cũng như ổn định tài chính.

Một tài liệu nghiên cứu của BIS phân tích dữ liệu từ hơn 130 nền kinh tế và cho biết dòng stablecoin chảy vào có liên hệ với mức độ truyền dẫn tỷ giá, khủng hoảng quốc gia và ngân hàng cùng các yếu tố tài chính vĩ mô khác. Tài liệu cũng nhận định dòng tiền này ít phản ứng với các hạn chế vốn. Đây là quan điểm của các tác giả nghiên cứu, không phải lập trường chính thức của các ngân hàng trung ương thành viên BIS.