ARKVX trị giá 1,3 tỷ USD được token hóa trên Ethereum, vẫn giữ điều kiện mua lại

ARK Venture Fund (ARKVX) của Ark Invest đã được token hóa trên nền tảng Ethereum (ETH), với giá trị tài sản ròng khoảng 1,3 tỷ USD (khoảng 1.800 tỷ won). Sau khi token hóa, quỹ vẫn giữ giới hạn mua lại theo quý và các hạn chế thanh khoản vốn có của tài sản chưa niêm yết.

Ark Invest và Securitize công bố việc token hóa ARKVX vào ngày 24. Quỹ được token hóa được cung cấp trên Ethereum, trong khi Securitize phụ trách phát hành on-chain và môi trường tiếp cận dành cho nhà đầu tư.

ARKVX là quỹ interval đóng, không đa dạng hóa, đầu tư vào các công ty công nghệ chưa niêm yết và đã niêm yết. Danh mục gồm OpenAI, Anthropic, Stripe và Databricks, nhưng các khoản nắm giữ có thể thay đổi.

Giá trị tài sản ròng của quỹ vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 là khoảng 1,3 tỷ USD. Việc token hóa chỉ thể hiện phần sở hữu quỹ trên chuỗi, không có nghĩa cổ phiếu của các công ty trong danh mục được ghi nhận trực tiếp trên Ethereum.

Tài liệu hướng dẫn công khai của Securitize cho biết mỗi token đại diện theo tỷ lệ 1:1 cho phần sở hữu trong quỹ. Sau khi hoàn tất xác minh danh tính và tư cách, nhà đầu tư sẽ nắm giữ phần sở hữu được token hóa thông qua ví đã được phê duyệt trước. Phần sở hữu cơ sở trong quỹ vẫn nằm trong hệ thống lưu ký và hạ tầng quỹ truyền thống.

◇ Tư cách nhà đầu tư và chi phí

Các tài liệu được trích dẫn công khai nêu mức đầu tư ban đầu là 500 USD (khoảng 680.000 won), khoản đầu tư bổ sung là 5 USD (khoảng 6.785 won) và phí đăng ký 2%. Tuy nhiên, các điều kiện chi tiết cần được đối chiếu với điều khoản gốc của Securitize.

Thông báo chính thức giới hạn nhà đầu tư ở nhóm 'eligible investors' và nêu rõ 'eligibility and other restrictions apply'. Tiêu chí về nơi cư trú, thu nhập và tài sản ròng tại Mỹ, cũng như khả năng tiếp cận của nhà đầu tư trong nước, chưa được xác nhận.

Do đó, mức đầu tư tối thiểu 500 USD chỉ cho thấy ngưỡng tiếp cận quỹ đầu tư mạo hiểm chưa niêm yết đã thấp hơn, không có nghĩa các hạn chế về tư cách nhà đầu tư đã được gỡ bỏ.

◇ Giới hạn mua lại và cơ chế giao dịch

Sau khi token hóa, ARKVX vẫn mua lại tối đa 5% số cổ phần đã phát hành mỗi quý. Nếu tổng số tiền đề nghị mua lại vượt quá hạn mức, số lượng được phân bổ cho từng nhà đầu tư có thể bị chia theo tỷ lệ.

Chưa có căn cứ cho thấy việc token hóa mang lại quyền mua lại trong ngày hoặc khả năng chuyển đổi ngay lập tức thành tiền mặt. Phần sở hữu trong quỹ không được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán, và thông báo chính thức cho biết không kỳ vọng thị trường thứ cấp sẽ hình thành.

Khả năng giao dịch giữa các ví được phê duyệt đã được đề cập, nhưng địa điểm giao dịch thực tế và mức thanh khoản đầy đủ chưa được xác nhận. Vì vậy, việc nắm giữ token không đồng nghĩa nhà đầu tư có thể tự do bán bất cứ lúc nào.

CryptoSlate đánh giá thanh khoản thoát vị thế bị hạn chế dựa trên giới hạn mua lại và sự thiếu vắng thị trường thứ cấp. Đây là phân tích của truyền thông, không phải quan điểm chính thức của Ark Invest hay Securitize.

Điểm cốt lõi của cấu trúc này là chuyển hoạt động ghi nhận quyền sở hữu, đăng ký phần sở hữu quỹ và phương thức tiếp cận nhà đầu tư sang nền tảng Ethereum. Ark Invest tiếp tục quản lý quỹ, còn Securitize phụ trách xác minh nhà đầu tư, phê duyệt ví và thể hiện phần sở hữu trên chuỗi.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về việc token hóa ARKVX của Ark Invest và cơ chế đăng ký bằng USDC. Lần công bố này cũng không tạo ra một quỹ tiền mã hóa mới, mà thay đổi cách ghi nhận và tiếp cận phần sở hữu trong quỹ hiện hữu bằng công nghệ blockchain.

Chỉ dựa trên thông báo lần này của Ark Invest, chưa thể xác nhận quy mô đăng ký thực tế, số người nắm giữ on-chain, khối lượng giao dịch hay kết quả xử lý mua lại. Sau khi token hóa, ARKVX vẫn duy trì giới hạn nhà đầu tư đủ điều kiện và quy trình mua lại theo quý.