MetaDAO: Token đội ngũ tối đa 50%, phải đợi 18 tháng và giá gấp 32 lần mới mở khóa hết

MetaDAO gắn điều kiện mở khóa token thưởng cho đội ngũ sáng lập với cả giá token lẫn thời gian nắm giữ. Giá phát hành ban đầu càng cao thì mốc giá mà nhà sáng lập phải đạt được để nhận token trong tương lai cũng càng cao theo.

Delphi Digital, tổ chức nghiên cứu tiền mã hóa, phân tích cơ chế thưởng của MetaDAO và đánh giá cách thiết kế này có thể làm giảm động lực đẩy định giá ban đầu lên quá cao tại thời điểm phát hành token (TGE).

Theo đó, MetaDAO có thể phân bổ tối đa 50% tổng cung token ban đầu cho đội ngũ dưới dạng “Performance Package”. Tuy nhiên đây không phải quy định bắt buộc, mà là cơ chế thưởng mà từng dự án có thể tự lựa chọn áp dụng hay không.

Performance Package được chia thành 5 giai đoạn. Giai đoạn đầu tiên chỉ mở khóa khi đã qua tối thiểu 18 tháng kể từ lúc phát hành, đồng thời giá bình quân gia quyền theo thời gian (TWAP) trong 3 tháng của token phải đạt gấp 2 lần giá phát hành.

Ở các giai đoạn tiếp theo, mốc giá lần lượt tăng lên gấp 4 lần, 8 lần, 16 lần và 32 lần giá phát hành. Ngay cả khi đã đạt một giai đoạn, đội ngũ vẫn phải chinh phục mốc giá cao hơn thì mới được nhận phần token tiếp theo.

TWAP không phải mức giá tại một thời điểm cụ thể, mà là giá trung bình phản ánh giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định. MetaDAO lấy TWAP 3 tháng làm căn cứ, nhằm hạn chế việc chỉ cần giá tăng vọt trong ngắn hạn là token của đội ngũ đã được mở khóa.

Với cơ chế này, giá phát hành ban đầu càng cao thì mức giá tuyệt đối của từng giai đoạn mở khóa cũng càng cao theo. Ví dụ, nếu giữ nguyên tỷ lệ nhân, khi giá phát hành tăng gấp đôi thì mốc giá của giai đoạn đầu tiên lẫn các giai đoạn sau đều tăng gấp đôi tương ứng.

Delphi Digital nhận định điểm đặc trưng của thiết kế này là đội ngũ sáng lập không nhận ngay phần token thưởng tại thời điểm phát hành, mà phải chờ đủ thời gian quy định và giá token phải lần lượt đạt các mốc theo từng giai đoạn mới được nhận token.

Cách làm này gộp chung việc huy động vốn ban đầu và phần thưởng dài hạn của đội ngũ vào cùng một bảng điều kiện. Nếu huy động vốn ở mức định giá cao, mốc thưởng trong tương lai mà đội ngũ phải đạt được cũng sẽ cao hơn.

Dù vậy, việc có áp dụng trên thực tế hay không cùng các điều kiện chi tiết vẫn có thể khác nhau tùy theo điều kiện phát hành của từng dự án. Tài liệu chính thức của MetaDAO nêu rõ các dự án cũng có thể không chọn Performance Package mà xây dựng cơ chế khuyến khích riêng.

Thiết kế của MetaDAO là một ví dụ mở rộng cách mở khóa token của đội ngũ, từ chỗ chỉ dựa vào mốc thời gian đơn thuần sang xem xét đồng thời cả giá và thời gian. Cơ chế thưởng và tiêu chí mở khóa nào sẽ thực sự được áp dụng khi các dự án triển khai trong thời gian tới vẫn là điều cần theo dõi thêm.