Quỹ quyền chọn 20% cổ phần Metaplanet gây tranh cãi, CEO Strive: "Không thể so sánh"

Quỹ quyền chọn mua cổ phiếu dành cho ban lãnh đạo của Metaplanet(3350) bị nghi ngờ chiếm tới 20% cổ phần công ty, khiến David Bailey lên tiếng bảo vệ mức thưởng này, trong khi ban lãnh đạo Strive phản bác rằng không thể so sánh cấu trúc của hai công ty.

David Bailey, Chủ tịch kiêm CEO của Nakamoto, viết trên X ngày 8 (giờ địa phương) rằng việc phân bổ 20% cổ phần công ty cho đội ngũ trong vòng 5 năm "không phải con số điên rồ, thậm chí có vẻ còn thấp". Thông tin này được Unchained đưa tin.

Đối tượng gây tranh cãi là quyền mua cổ phiếu đợt thứ 10 mà Metaplanet triển khai vào tháng 12/2022. Thay vì ấn định số lượng cổ phiếu cố định, chương trình này quy định quỹ thưởng cho ban lãnh đạo bằng một tỷ lệ phần trăm nhất định trên tổng số cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn.

Số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn là số cổ phiếu đã tính đến cả khả năng chuyển đổi cổ phiếu tiềm năng và việc thực hiện quyền chọn. Khi Metaplanet liên tục tăng vốn để có tiền mua Bitcoin(BTC), quỹ quyền chọn này đã phình từ khoảng 46 triệu cổ phiếu lên khoảng 319 triệu cổ phiếu.

Ngày 18 tháng 8, hội đồng quản trị Metaplanet đã sửa đổi điều khoản liên quan, cố định số cổ phiếu tiềm năng ở mức 319,46 triệu cổ phiếu. Công ty áp dụng thời gian khóa đến tháng 8/2031 đối với các cổ phiếu đã thực hiện quyền, nhưng vẫn giữ lại khoảng 273 triệu cổ phiếu mà giới chỉ trích yêu cầu hủy bỏ.

Trong công bố thay đổi ngày 18 tháng 8, Metaplanet thừa nhận điều khoản cũ khiến quy mô pha loãng ngày càng lớn và khó tính toán số cổ phiếu sau pha loãng. Công ty đã chuyển từ cơ chế gắn theo tỷ lệ sang số cổ phiếu cố định, nhưng không xóa bỏ quỹ thưởng vốn đã được mở rộng từ trước.

Bailey lấy kết quả kinh doanh của Metaplanet làm căn cứ cho cấu trúc thưởng này. Ông cho rằng Metaplanet là cổ phiếu có thành tích tốt nhất thế giới trong khoảng 2 năm qua, tăng 1.300% kể từ khi thành lập, đồng thời tăng lượng Bitcoin nắm giữ tính trên mỗi cổ phiếu hơn 40 lần.

Ông cũng viết rằng Metaplanet đã xây dựng được lượng Bitcoin nắm giữ lớn thứ hai trong số các doanh nghiệp. Bailey dẫn thêm trường hợp Michael Saylor của Strategy($MSTR) và Vivek Ramaswamy của Strive, cho rằng đội ngũ sáng lập cần có phần kinh tế xứng đáng trong chính công ty mà họ tạo ra.

Tuy nhiên, Matt Cole, CEO của Strive, phản bác rằng không thể đem so sánh hai công ty. Ông giải thích rằng 270,5 triệu cổ phiếu phổ thông loại B (trước khi chia tách) thường được nhắc đến ở Strive không phải là thưởng cho ban lãnh đạo, mà là khoản trả cho toàn bộ cổ đông trước khi sáp nhập.

Cole cho biết Vivek Ramaswamy không phải là điều hành hay thành viên hội đồng quản trị của Strive, và trong thời gian ông làm CEO, quyền lợi từ số cổ phiếu này chưa từng được xác lập. Ông cũng nói thêm rằng phần thưởng cổ phiếu của Strive không tự động mở rộng theo mỗi đợt phát hành cổ phiếu mới.

Bản thân Cole cho biết phần vốn kinh tế đã được xác lập của ông chưa tới 1%. Mục tiêu thưởng cổ phiếu hàng năm cho đội ngũ hơn 30 người vào khoảng 21 triệu USD, áp dụng chuẩn phân vị thứ 50 của Mercer và được xác lập trong vòng 3 năm.

Cố vấn của Falconedge, tài khoản ZynxBTC, viết trên X rằng việc biện minh cho khoản thưởng 500 triệu USD dành cho vài người làm việc trong 30 tháng là điều vô lý. Bình luận này nhắm vào thực tế rằng dù công ty đã xóa điều khoản liên quan, quy mô quỹ thưởng đã mở rộng trước đó vẫn còn nguyên.

Cổ phiếu Metaplanet đóng cửa phiên 8 ở mức 244 yên, giảm khoảng 17% trong hai phiên giao dịch. Cùng thời gian này, Bitcoin(BTC) không biến động nhiều.

Trọng tâm của tranh cãi nằm ở chỗ cấu trúc thưởng gắn với số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn có thể khiến mỗi đợt tăng vốn vừa pha loãng cổ đông hiện hữu, vừa mở rộng thêm phần cổ phần tiềm năng của ban lãnh đạo. Đây là lý do khiến quan điểm dùng kết quả kinh doanh để biện minh cho quy mô thưởng và quan điểm chỉ trích quy mô quỹ thưởng đã mở rộng đối lập nhau.

Trong khi đó, MSCI đang xem xét phương án loại các công ty không hoạt động kinh doanh cốt lõi khỏi chỉ số cổ phiếu. Mô phỏng cho đề xuất này có bao gồm cả Metaplanet và Strategy, kết quả xem xét dự kiến công bố trước ngày 16 tháng 10.