2,87 USD/MMBtu: Giá khí đốt Mỹ dự báo giảm khi El Nino làm suy yếu nhu cầu sưởi ấm

Giá khí đốt tự nhiên tại Mỹ vẫn duy trì ở mức thấp dù mùa cao điểm mùa đông đang đến gần. Giới phân tích cho rằng hiện tượng "El Nino" mạnh có thể làm giảm nhu cầu sưởi ấm, trong khi tồn kho ở mức cao cũng góp phần kéo giá đi xuống.

Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) trong báo cáo triển vọng năng lượng ngắn hạn công bố tháng 8, giá giao ngay tại trung tâm "Henry Hub" trong quý III năm 2026 được dự báo ở mức trung bình "2,87 USD/MMBtu". EIA nhận định sản lượng và tồn kho khí đốt của Mỹ duy trì ở mức cao có thể khiến giá giữ dưới ngưỡng 3 USD cho đến trước tháng 11.

Henry Hub là chỉ số giá khí đốt tự nhiên dựa trên điểm giao nhận tại bang Louisiana, Mỹ. Đây là mốc tham chiếu chính cho cả giá giao ngay lẫn giá hợp đồng tương lai khí đốt tại Mỹ, và mức độ nhạy cảm với giá càng tăng khi nhu cầu sưởi ấm mùa đông lên cao.

Biến số then chốt của thị trường mùa đông năm nay là thời tiết. El Nino là hiện tượng nhiệt độ bề mặt biển ở khu vực xích đạo Thái Bình Dương phía đông tăng cao hơn mức trung bình nhiều năm, có thể làm thay đổi nhiệt độ và lượng mưa ở Bắc bán cầu vào mùa đông, từ đó ảnh hưởng đến triển vọng nhu cầu năng lượng.

Trung tâm Dự báo Khí hậu thuộc Cơ quan Khí quyển và Đại dương Quốc gia Mỹ (NOAA), trong đánh giá ngày 13 tháng 8 (giờ địa phương), cho biết El Nino đang mạnh lên, với xác suất vượt 90% để trở thành một đợt El Nino rất mạnh vào mùa thu - đông 2026-2027 tại Bắc bán cầu. NOAA cũng đưa ra xác suất 69% cho khả năng giai đoạn tháng 10-12/2026 sẽ vượt kỷ lục ghi nhận từ năm 1950 đến nay.

Viện Nghiên cứu Khí hậu và Xã hội Quốc tế (IRI), trong dự báo ngày 19 tháng 8 (giờ địa phương), cũng cho biết toàn bộ 26 mô hình tham gia đều chỉ ra El Nino sẽ tiếp diễn. Theo IRI, trong giai đoạn tháng 10-12/2026, 25 trong số các mô hình dự báo mức chênh lệch nhiệt độ bề mặt biển tại khu vực Nino 3.4 đạt từ 2,0 độ C trở lên - ngưỡng được xem là rất mạnh, trong khi 15 mô hình dự báo mức chênh lệch từ 3,0 độ C trở lên.

Công ty chứng khoán Daishin (Hàn Quốc) liên hệ đà giảm giá khí đốt với lo ngại nhu cầu sưởi ấm suy yếu do El Nino. Tờ Asia Economy đưa tin giá hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên của Mỹ vẫn ảm đạm dù đã chuyển sang hợp đồng tháng 10 - thời điểm phản ánh nhu cầu sưởi ấm.

Nhà nghiên cứu Choi Jin-young thuộc Công ty chứng khoán Daishin bình luận rằng do mức tăng giá khí đốt có mối tương quan nghịch với nhiệt độ bề mặt biển ở Thái Bình Dương phía đông, nên khi tương quan này suy yếu thì trở ngại đối với đà tăng giá trong năm tới cũng sẽ giảm bớt. Đây được xem là cách lý giải rằng nếu cường độ El Nino yếu đi, yếu tố khí hậu vốn đang ghìm giá có thể được nới lỏng.

Tuy nhiên, các dự báo khí hậu chính thức vẫn chưa khẳng định El Nino sẽ suy yếu hẳn. IRI cho biết xác suất El Nino có xu hướng giảm dần từ mùa xuân năm 2027, nhưng khả năng chuyển sang trạng thái trung tính trong cùng giai đoạn vẫn còn nhiều bất định.

Tình hình cung - cầu điện tại châu Âu cũng được xem là biến số của thị trường khí đốt. Daishin nhận định nếu mực nước sông Rhine giảm, sản lượng thủy điện sụt giảm và sự cố hệ thống làm mát tại các nhà máy điện hạt nhân xảy ra cùng lúc, giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) tại châu Âu có thể biến động mạnh hơn so với giá Henry Hub của Mỹ.

Châu Âu đang đối mặt với bài toán vừa phải theo dõi tỷ lệ lưu trữ khí đốt, vừa phải tính toán nguồn cung LNG trước mùa đông, khi nhu cầu sưởi ấm và sản xuất công nghiệp đều tăng cao. TokenPost từng đưa tin rằng tỷ lệ lưu trữ khí đốt của châu Âu thấp hơn mức trung bình theo mùa trong 5 năm qua, khiến cạnh tranh thu mua LNG có thể gia tăng.

Giá khí đốt tự nhiên biến động khác nhau tùy khu vực do chênh lệch cung - cầu. Tại Mỹ, sản lượng và tồn kho cao có thể là yếu tố ghìm giá, trong khi tại châu Âu, gián đoạn cung - cầu điện và cạnh tranh thu mua LNG có thể khiến giá nhạy cảm hơn.

Đối với nhà đầu tư, El Nino là chỉ báo cần theo dõi song song với xu hướng giá hàng hóa và lạm phát. TokenPost trước đó từng đưa tin rằng El Nino mạnh có thể trở thành biến số nguồn cung đối với thị trường nông sản, năng lượng và kim loại công nghiệp từ nửa cuối năm 2026 đến đầu năm 2027.

Vấn đề lần này không trực tiếp liên quan đến tiền mã hóa. Tuy nhiên, chi phí năng lượng có thể ảnh hưởng đến chi phí điện phục vụ đào coin cũng như các đánh giá về thanh khoản vĩ mô, nên đây có thể là chỉ báo phụ để nhìn nhận môi trường chung của tài sản rủi ro.

Mức độ tác động đến giá khí đốt tự nhiên sẽ được xác nhận thông qua cường độ El Nino, tồn kho của Mỹ, tình hình cung - cầu điện tại châu Âu và dòng chảy vận chuyển LNG. Các bản cập nhật dự báo tiếp theo từ EIA, NOAA và IRI được xem là mốc tham chiếu để điều chỉnh kỳ vọng nhu cầu mùa đông.