EU tồn kho khí đốt thấp hơn 5 năm, cạnh tranh LNG nóng lên

Tồn kho khí đốt tự nhiên của châu Âu đang thấp hơn mức trung bình theo mùa của 5 năm qua, ngay trước giai đoạn nhu cầu mùa đông, khiến áp lực cung ứng năng lượng quay trở lại. Giới phân tích cho rằng khi châu Âu tăng mua khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG), khu vực này có thể phải cạnh tranh trực tiếp với châu Á để giành cùng một nguồn hàng.

Theo Crypto Briefing đưa tin ngày 3 (giờ địa phương), tồn kho khí đốt của châu Âu vẫn ở mức thấp khi mùa hè kết thúc, điều này có thể làm gia tăng cạnh tranh nguồn cung năng lượng toàn cầu. Số liệu gần nhất cho thấy tỷ lệ dự trữ của Liên minh châu Âu (EU) thấp hơn đáng kể so với mức trung bình theo mùa trong 5 năm, trong khi tốc độ bổ sung kho dự trữ những tuần gần đây cũng khá hạn chế.

Khi tồn kho ở mức thấp trước giai đoạn nhu cầu sưởi ấm mùa đông và nhu cầu công nghiệp tăng cao, châu Âu buộc phải phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn cung LNG và khí qua đường ống. Bộ đệm dự trữ mỏng cũng đồng nghĩa khu vực này dễ chịu tác động hơn trước các gián đoạn nguồn cung ngắn hạn hay biến động giá.

Mức tồn kho thấp hiện tại khiến vấn đề mấu chốt không còn nằm ở công suất terminal tiếp nhận, mà ở khả năng thực tế đảm bảo được các lô hàng. Do dòng chảy LNG luôn dịch chuyển theo chênh lệch giá và điều kiện vận chuyển giữa các khu vực, việc châu Âu có đảm bảo đủ nguồn cung cần thiết hay không sẽ phụ thuộc vào tình hình thị trường toàn cầu.

Nếu châu Âu tăng nhập khẩu LNG, cạnh tranh thu mua với thị trường châu Á cũng có thể gia tăng theo. Khi nhu cầu của hai khu vực trùng thời điểm, các lô hàng thường chảy về nơi trả giá cao hơn, khiến chi phí dự trữ mùa đông của châu Âu trở nên nhạy cảm hơn.

Trên thị trường năng lượng, một số phân tích cho rằng tồn kho khí đốt thấp cũng có thể ảnh hưởng tới giá dầu thô. Khi nguồn cung khí đốt trở nên eo hẹp, nhu cầu nhiên liệu thay thế có xu hướng tăng, trong khi các quyết định về sản lượng của những nước sản xuất dầu khí lớn có thể tác động tới kỳ vọng thị trường.

Tình hình Trung Đông cũng được xem là một biến số đối với chuỗi cung ứng năng lượng. Khi căng thẳng địa chính trị leo thang, mức độ cảnh giác đối với các tuyến vận chuyển và dòng xuất khẩu LNG thường tăng lên, qua đó có thể làm tăng thêm chi phí bổ sung dự trữ của châu Âu.

EU đã tăng tỷ trọng nhập khẩu LNG sau khi giảm phụ thuộc vào khí đốt qua đường ống của Nga. Do mức độ phụ thuộc vào một số nguồn cung và tuyến vận chuyển nhất định tăng lên, các biến số về giá, vận chuyển và địa chính trị nay tác động trực tiếp hơn tới tỷ lệ dự trữ.

Nếu tốc độ bổ sung tồn kho không đủ, mức dự trữ vào thời điểm kết thúc mùa đông cũng có thể ở mức thấp. Nếu nhu cầu khí đốt cho sản xuất điện tăng cùng lúc với một mùa đông lạnh hơn dự kiến, khoảng cách giữa tốc độ tích trữ và tốc độ tiêu thụ sẽ càng nới rộng.

Các bên tham gia thị trường đang theo dõi đồng thời tỷ lệ dự trữ của châu Âu, sự điều chỉnh nguồn cung LNG toàn cầu và khả năng tăng sản lượng của các nước sản xuất năng lượng lớn. Nếu có thêm sản lượng mới hoặc tình hình địa chính trị thay đổi, kỳ vọng về giá năng lượng trước mùa đông cũng có thể thay đổi theo.

Tỷ lệ dự trữ khí đốt là tỷ lệ khí thiên nhiên đã được bơm vào các cơ sở lưu trữ nhằm chuẩn bị cho nhu cầu sưởi ấm mùa đông và nhu cầu công nghiệp. Khi kho dự trữ được lấp đầy đủ, khả năng hấp thụ các cú sốc nguồn cung ngắn hạn sẽ lớn hơn; ngược lại, nếu tốc độ tích trữ chậm, thị trường sẽ nhạy cảm hơn với cạnh tranh thu mua giao ngay và LNG.

Châu Âu đã siết chặt các nghĩa vụ và mục tiêu dự trữ kể từ sau khi nguồn cung khí đốt qua đường ống của Nga sụt giảm mạnh vào năm 2022, nhằm chuẩn bị cho các cú sốc nguồn cung trong mùa đông. Tuy nhiên, khi tốc độ tích trữ gần đây không theo kịp mức trung bình theo mùa, khả năng đạt mục tiêu dự trữ trước mùa đông một lần nữa trở thành vấn đề thị trường cần theo dõi sát.

Crypto Briefing cho biết tồn kho khí đốt tự nhiên thấp của châu Âu có thể làm gia tăng cạnh tranh nguồn cung năng lượng toàn cầu và cũng có thể tác động tới giá dầu thô. Giá năng lượng được xem là một biến số vĩ mô có thể ảnh hưởng tới tâm lý đầu tư đối với tài sản rủi ro nói chung, thông qua kỳ vọng lạm phát và lãi suất.

Đối với độc giả, điểm đáng chú ý là tỷ lệ dự trữ khí đốt của châu Âu là một biến số bên ngoài có thể tác động tới giá hàng hóa và lộ trình lạm phát. Việc tỷ lệ dự trữ châu Âu và cạnh tranh thu mua LNG có thể làm tăng biến động giá trong mùa đông cũng từng được đề cập trong các bài viết trước đó.

Tỷ lệ dự trữ khí đốt tự nhiên của châu Âu vẫn là chỉ báo then chốt cần theo dõi trên thị trường năng lượng cho tới khi nhu cầu sưởi ấm mùa đông bắt đầu. Thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi tốc độ tăng tồn kho, sự điều chỉnh nguồn cung LNG toàn cầu cùng các quyết định về sản lượng của những nước sản xuất năng lượng lớn.