7,6 triệu USD: Sonic chuyển hướng ưu tiên doanh thu, Aave giảm tiền gửi

Sonic(S) cho biết sẽ chuyển tiêu chí tăng trưởng của blockchain lớp 1 từ hiệu năng kỹ thuật và thiết kế token sang doanh thu thực tế. Việc Aave(AAVE) cân nhắc thu hẹp triển khai trên Sonic được nêu ra như ví dụ điển hình cho quá trình chuyển đổi này.

Matt Visser, CEO Sonic Labs, viết trong một bài đăng công bố ngày 6 tháng 8 rằng “ra mắt sản phẩm, tạo doanh thu, rồi mới phân bổ”. Ông cho rằng cách tiếp cận chỉ dựa vào câu chuyện công nghệ, thông báo tích hợp và tokenomics để thuyết phục người dùng và thị trường không còn đủ sức nặng.

CEO Visser trực tiếp nhắc đến việc Aave triển khai trên Sonic. Ông cho biết số tiền gửi của Aave trên Sonic đã giảm còn khoảng 7,6 triệu USD (khoảng 10,3 tỷ won), trong khi doanh thu theo quý mà Aave nhận được chưa tới 5.000 USD (khoảng 6,74 triệu won). Ông nói quy mô tích hợp ở mức này khó bù đắp nổi chi phí duy trì.

Tài liệu quản trị của Aave cũng đề cập vấn đề tương tự. LlamaRisk, tại phiên ARFC ngày 29 tháng 7, đã đưa 6 triển khai gồm Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium và Aptos vào diện ứng viên “thu hẹp toàn thị trường”. Tài liệu ghi nhận tiền gửi trên triển khai Sonic đã giảm từ 28,9 triệu USD (khoảng 39 tỷ won) xuống còn 7,6 triệu USD trong 6 tháng gần nhất, trong khi dư nợ vay còn lại là 2,7 triệu USD (khoảng 3,6 tỷ won).

Tuy nhiên, việc Aave chấm dứt triển khai trên Sonic chưa phải là điều đã được quyết định. Tài liệu nói trên vẫn đang ở giai đoạn đề xuất quản trị, với nội dung hạ hạn mức cung cấp và vay đối với USD Coin(USDC), wS, stS, WETH hoặc điều chỉnh về mức 1. Bài viết này khó khẳng định đây là việc rút lui đã được xác nhận.

Hướng kinh doanh mới của Sonic chia thành bốn nhóm: thanh toán và ngoại hối, hạ tầng AI agent, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và tài sản thực (RWA), thị trường dự đoán. CEO Visser cho biết mỗi dự án sẽ có người phụ trách, mốc tiến độ và điều kiện dừng lại đi kèm. Cấu trúc này dự kiến được công bố cụ thể hơn trong quý 4.

Ở mảng thanh toán, phương án được đưa ra là dùng frxUSD của Frax dưới dạng nhãn trắng (white-label) mang tên USSD. Việc kết nối với USDC on-chain của Circle, cổng nạp tiền Spendl và Mastercard cũng nằm trong diện xem xét. Đây là ý tưởng nhắm vào doanh thu phát sinh từ dòng thanh toán, thay vì chỉ dựa vào mức sử dụng chain.

Ở mảng AI, Sonic cho biết đang thử nghiệm nội bộ bản nâng cấp mạng lưới và client tích hợp máy chủ MCP cùng Priority Lanes. Sonic cũng đưa ra định hướng chia sản phẩm thành Spawn Studio và Spawn Marketplace để xây dựng cấu trúc phát triển và phân phối agent.

Ở mảng hợp đồng tương lai vĩnh viễn và RWA, mục tiêu được nêu ra là giao dịch 24 giờ, tốc độ xác nhận nhanh và chênh lệch giá hẹp. Thị trường dự đoán được mô tả qua bản demo “Prediction Market as a Service” dành cho giao dịch giữa doanh nghiệp, cùng một lớp ứng dụng chức năng. Thị trường dự đoán là nơi người dùng đặt cược vào kết quả của một sự kiện cụ thể và nền tảng thu phí giao dịch.

Đợt chuyển hướng này không phải là thông báo đột ngột. Sonic Labs, trong bản cập nhật lãnh đạo ngày 19 tháng 6, đã bổ nhiệm CEO Visser và đặt kỷ luật vận hành cùng việc khôi phục niềm tin làm ưu tiên hàng đầu. Trong bài viết ngày 14 tháng 5, Sonic cho biết mô hình tích hợp dọc ban đầu đã tạo ra 13.000 USD (khoảng 17,54 triệu won) doanh thu, cao hơn lượng phí đốt tương đương 59.786,728 S.

Trọng tâm nằm ở thứ tự thu giữ giá trị token. CEO Visser cho rằng các cơ chế như mua lại, đốt token, chia sẻ phí chỉ nên được thiết kế sau khi đã có doanh thu. Ông cho rằng cơ chế tích lũy giá trị khi chưa có doanh thu chỉ có thể là cách đóng gói lại tiền từ kho bạc của quỹ.

Trong ngành blockchain, các mạng lớp 1 thường tăng trưởng dựa vào tốc độ xử lý, phí giao dịch, hệ sinh thái nhà phát triển và ưu đãi token. Nhưng nếu số lượng tích hợp tăng mà tiền gửi người dùng và doanh thu giao thức không tăng theo, chi phí vận hành sẽ khó được biện minh. Việc bàn về triển khai Aave trên Sonic là ví dụ cho thấy áp lực mang tính cấu trúc này.

Lợi ích của hai bên cũng khác nhau. Với Sonic, việc cắt giảm các tích hợp ít được sử dụng và dồn nguồn lực cho dịch vụ có thể sinh lời là lựa chọn có lợi hơn. Với Aave, lý do để duy trì một thị trường có tiền gửi và nhu cầu vay đang giảm cũng trở nên yếu đi.

Phản ứng công khai trên mạng xã hội cho thấy một số ý kiến diễn giải việc Sonic “ưu tiên doanh thu” là bước đi mang tính kinh doanh hóa. Tuy nhiên, các phản ứng có thể tìm thấy chủ yếu đến từ tài khoản ủng hộ Sonic và các lượt chia sẻ lại, nên khó xem là đánh giá chung của toàn thị trường. Ở thời điểm hiện tại, vấn đề quan trọng không phải là bản thân việc chuyển hướng, mà là liệu doanh thu thực tế có phát sinh lặp lại hay không.

Việc chuyển hướng của Sonic có dẫn tới cải thiện kết quả kinh doanh hay không vẫn đang trong giai đoạn kiểm chứng. Điều được xác nhận hiện nay là CEO mới đã định nghĩa lại trọng tâm kinh doanh, và cuộc thảo luận về việc dọn dẹp các triển khai ít được sử dụng của Aave đã củng cố cho vấn đề này. Sonic Labs dự kiến công bố cấu trúc thực thi cụ thể, bao gồm người phụ trách, mốc tiến độ và điều kiện dừng lại, trong quý 4.